新華人壽上市前夜蘇黎世金融突言減持

2011年03月02日 04:15
來源：上海證券報作者：黃蕾

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新華人壽IPO在即，市場卻意外爆出外資股東擬部分套現(xiàn)的重磅消息。蘇黎世金融服務集團昨日對外宣布稱，將出售其在新華人壽中的部分股權，從20%的持股比例縮減至15%，買家已確定但出于保密原則不能對外透露。

此表態(tài)一出，震驚國內(nèi)保險業(yè)。這顯然與蘇黎世金融半年前的態(tài)度極不相符。就在2010年10月27日，蘇黎世金融還信心十足地與新華人壽達成了股份認購及增資協(xié)議，以固定價格每股10元人民幣購買最多達2.8億股新華人壽新發(fā)行股份，總價格最高約為4.2億美元，旨在保持其在新華人壽中的20%股權及第二大股東的地位。

根據(jù)蘇黎世金融披露的數(shù)據(jù)，加上之前的1.31億美元，其在新華人壽的投資額約合5.51億美元。蘇黎世金融2月10日發(fā)布的業(yè)績報告顯示，截至2010年底，其所持新華人壽20%股權目前估值約為10億美元。“而此次出售的這部分股權的售價略高于去年年底的賬面價值。”這就意味著，蘇黎世金融至少可套現(xiàn)2.5億美元。蘇黎世金融披露稱，此次轉讓交易已經(jīng)遞交給監(jiān)管部門，預計于2011年第二季度完成。

距離上次增資表態(tài)僅僅四個月時間，蘇黎世金融為何突然變卦選擇部分套現(xiàn)？對于減持5%股權的原因，蘇黎世金融的解釋是：出售新華人壽5%股權的決定，體現(xiàn)了集團希望控制財務風險的意愿。但蘇黎世金融CEO Martin Senn相信，“快速發(fā)展的中國保險市場仍然具有很大的投資機會，中國政府已經(jīng)明確表示將推進保險業(yè)發(fā)展，而新華人壽在壽險市場上占據(jù)著一定地位。除了投資新華人壽外，蘇黎世將繼續(xù)專注于自身的在華保險業(yè)務。

既然看好中國壽險市場，為何仍選擇部分套現(xiàn)？對于蘇黎世金融方面的解釋，在市場人士的理解看來，有些矛盾與費解。一位市場人士說，“按常理來說，新華人壽上市在即，蘇黎世金融完全可以等到新華人壽上市之后套現(xiàn)，套現(xiàn)金額遠比在上市前套現(xiàn)來得多。如果真的是為了控制風險，蘇黎世金融可以選擇全部退出，而不是僅僅退出四分之一。

雖然目前尚不清楚蘇黎世金融此時部分套現(xiàn)的真正原因，但至少有一點可以肯定，那就是寶鋼集團將替代蘇黎世金融成為新華人壽的第二大股東。根據(jù)新華人壽官方網(wǎng)站2011年2月21日更新的數(shù)據(jù)，新華人壽的第一大股東是匯金公司(持股38.815%)、第二大股東是蘇黎世金融(持股20%)、第三大股東是寶鋼集團(持股18.775%)、第四大股東是上海亞創(chuàng)控股公司(持股9%)。無論蘇黎世將這5%股權賣給誰，寶鋼都穩(wěn)坐新華人壽第二大股東之位。

值得一提的是，蘇黎世金融的突然減股，并不影響新華人壽如火如荼的IPO進程。一位負責IPO項目投行人士分析稱，“對于即將上市的公司，只規(guī)定其上市前一年內(nèi)實際控制人不能出現(xiàn)變化，而蘇黎世金融并非新華人壽實際控制人，因此對后者上市不會產(chǎn)生實質影響。”根據(jù)此前預計，新華人壽有望在今年下半年實現(xiàn)A+H同步上市。