見光死同步增加高送轉行情今年失約？

2011年03月04日 03:30
來源：國際金融報作者：宋璇

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每年年報披露時，高送轉股必然會成為市場熱點之一，但今年與往年的高送轉行情卻有所不同。今年推出高送轉方案的上市公司數量與往年相比增加幅度較大，但這些高送轉股“見光死”的比例也順勢增加。這或許意味著今年高送轉行情將失約

上漲股牛氣沖天

截至3月2日，已公布2010年年報的272家公司中，166家公司公布了2010年利潤分配方案，其中31家公司轉增高于10股。有分析人士預計，隨著年報披露高峰期到來，高送轉方案將有可能放量。

分析人士指出，上市公司高轉增熱情高漲事出有因。轉增部分主要來自資本公積金，而構成這部分的重要來源是股本溢價，尤其是超募資金。因此，高送轉公司主要分布在創業板和中小板。從31只高送轉股來看，中小板。創業板和主板股票的數量分別為16只、11只、4只。

但今年最“牛”的送轉方案出現在主板市場。1月29日，五洲明珠發布了每10股轉增16.861股的高送轉方案，顯示出主板市場的實力。受此消息刺激，1月26日至2月16日之間，該股股價累計上漲了37.4%。

不過，雖然目前中小板和創業板的個股未能拿下2010年年報“送轉王”的桂冠，但尤洛卡、金靈通、中瑞思創和華平股份4只創業板股票，則都發布了10轉15的高送轉方案，其高送轉力度直逼主板股票。

“見光死”同步增加

雖然今年高送轉公司的數量在增加，但“見光死”的數量也在同步增加。

2月24日，科倫藥業公布擬向全體股東每10股轉10股派發現金紅利5元分配預案，當日股價竟應聲跌停。受此影響，華平股份、超日太陽、星河生物等具高送轉概念的小盤股當天跌幅居前。

“從題材來看，高送轉確實是不錯的題材，但隨著高送轉公司數量的增多，稀缺性的減少也就降低了這一題材的價值。”上海某私募基金人士在接受記者采訪時表示，除此之外，預期兌現、資金套現也是高送轉股“見光死”的原因之一。

以超日太陽為例，該股2010年11月在中小板首發超募9.93億元，每股資本公積金8.58元，高送轉預期強烈。在高送轉預案出臺前，超日太陽股價從39.03元一度攀升至51.55元的歷史高點，漲幅達32.08%。

一些股價快速上漲的高送轉概念股背后均能看到機構投資者提前打下的伏筆。以華平股份為例，該股1月末至2月中之間的十幾個交易日里，股價便累計上漲了58%。而該公司披露的年報顯示，截至去年底，公司十大流通股東幾乎全部為新進成員，其中華夏優勢增長與華夏復興在去年第四季度分別加倉，分列十大流通股東中第一和第六的位置。與此同時，中信證券和西南證券兩家證券也出現在其中。此外，日本第一券商野村證券旗下的兩家QFII也介入了該股。

概念股謹慎布局

平安證券分析師蔡大貴表示，每股資本公積金、每股未分配利潤、每股凈資產、總股本和股價，這五個因子能有效判斷公司是否會進行高送轉。

以2010年三季報數據計算，有147家公司的每股資本公積金超過6元，其中包括57家創業板公司和84家中小板公司。分析人士表示，由于超募資金較多、股本較小，再加上目前股價較高，不少新上馬的中小公司都存在股本擴張的沖動。

“實際上，高送轉概念需要提前布局，等到市場兌現了高送轉方案的預期，往往行情已經進入尾聲。”上述私募人士說，一般來說，三季報公布之后的一段時間，即可大致判斷出哪些公司存在高送轉可能。

中原證券分析師宋衛華表示，如果高送轉股票前期漲幅已經很大，分紅預案發布時就可能會“見光死”，但這種情況下，股價也會很快得到修復。這時填權行情便值得期待，但如果股票前期漲得過高，后面的上漲時間會拉長，或者上漲幅度會縮窄；如果前期漲幅不是太大，就更值得期待。