業績連續增長的小盤股有大機會(附股)

2011年03月06日 10:42
來源：證券市場紅周刊

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•2010年年報系列專題之八•

◎《紅周刊》記者劉增祿

從目前年報公布家數來看，年報的披露工作仍處熱身階段，不過身為年報披露的“先遣部隊”中小板和創業板都已完成了2010年業績快報的披露，整體業績實現同比大幅增長。

中小板、創業板整體業績實現增長

數據顯示，未出正式年報的470家中小板公司的快報顯示其合計實現主營收入7624.44億元，凈利潤692.93億元，162家創業板公司實現主營收入652.34億元，凈利潤111.96億元；正式披露年報的84家中小板公司合計實現主營收入1366.17億元，凈利潤106.41億元，21家創業板公司合計實現主營收入114.55億元，凈利潤19.8億元。

從整體上看，中小板公司2010年度主營總收入同比約增長36.6%，凈利潤同比增長約33.55%；創業板公司年度主營總收入同比增長約44.26%，凈利潤同比增長約31.65%。

關注業績持續增長公司

在個股數據上，大族激光、天奇股份、大港股份等8家公司凈利潤同比增幅超過500%，但與這些業績暴增公司相比，那些能夠連續幾年業績都保持穩定增長的公司往往卻是白馬股。從數據上看，有61家中小板公司自2006年至2009年期間實現4年凈利潤的持續增長，其中年度增幅均在20%以上的有30家，而這些個股在2010年有28家跑贏了同期大盤，像金螳螂、中工國際兩家公司的漲幅甚至達到236.8%和118.29%。根據2010年已披露年報和快報統計，金螳螂、洋河股份等18家公司將再次實現20%以上的利潤增長(見表1)。

雖然創業板公司上市較晚，但年度業績實現連續3年增長的卻多達145家，其中有66家年增幅高于20%，像東方日升、沃森生物等9家公司更是超過50%(見表2)。雖然這些個股曾因上市定位過高造成其市場表現并不出色，但隨著利空的逐步消化，預計在穩定的業績支撐下,未來將存在一定機會。事實上，2010年年報數據已經顯示有部分機構正逐步建倉這些業績穩定股，如東方日升前十大流通股股東在2010年三季度還只有一家信托基金入駐，到了四季度則變為6家機構持倉，其中僅嘉實基金系就有4只基金介入；新股大富科技上市后就被國泰基金旗下的5只基金介入。

回避基本面變動頻繁公司

盡管有多只小盤股2010年年度將出現大幅增長，但也需仔細辨析這些公司，不能被其表象迷惑。

數據統計結果顯示，有多家公司的業績變化非常不穩定，其業績暴增是由非經常性收益或受當年外因所致。鑫富藥業2007年年報顯示公司業績同比大幅增長了2651.38%，原因是當年主導產品D-泛酸鈣價格的一漲再漲，隨著2008年以來人民幣的升值和主導產品價格的大幅下降，凈利潤分別下滑82.83%、26535%，到了2010年已經出現18780.33萬元的虧損；新和成也有同樣經歷，因維生素產品價格的大幅增長，其2008年度凈利潤同比增長766.21%，但隨著維生素產品價格的下降，2009年業績又下滑67.02%，2010年VE、VA的價格逐步回暖又讓其業績勉強微增8.35%，

此外，像大族激光之類通過其它手段實現凈利潤實現暴增的公司也需仔細分析，不能因業績出現暴增就盲目介入，該股子公司動遷獲補和轉讓大族醫療股權帶來的收益對2010年的業績增長貢獻非常明顯，除去非常規因素影響，2011年能夠促進業績持續增長的賣點顯得很勉強。-