新三板擴容在即券商分享億元大餐

2011年03月08日 02:13
來源：證券時報作者：伍澤琳

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以目前三板市場企業推薦費平均100萬元估算，短期內新三板市場的業務規模將達到1億。

證券時報記者伍澤琳

新三板市場擴容在即，代辦股份轉讓業務的主辦券商將獲得更多的推薦費、財務顧問費、融資費以及做市商業務收入，預計首批進入擴容的高新區可為主辦券商貢獻上億元的推薦費收入。

入場園區升級提速

去年5月以來，主辦券商牌照審批明顯提速。中國證券業協會公開信息顯示，去年5月至今共有安信證券、東興證券、國聯證券等16家券商獲得代辦股份系統主辦券商資格，獲批密集程度前所未見。目前，共有44家券商獲得主辦券商資格，另外，還有包括方正證券在內的多家券商正積極籌備申請主辦券商資格。

與此同時，去年下半年起國家級高新區也加快擴容步伐。先是去年8月有13家高新區獲國務院批準升為國家級高新區，緊接著，去年12月又有14家高新區獲批升級。加上此前已有的57家國家級高新區，目前我國國家級高新區已達到84個。

通過統計可發現，上述國家級高新區大致可分為三大類：一是分布在以北京、上海為代表的直轄市、省會城市的高新區；二是分布在以綿陽、襄樊為代表的工業城市的高新區；三是分布在以深圳、威海為代表的沿海、沿邊等對外開放條件較好的城市。

券商迎來新藍海

截至目前， 44家主辦券商中，有28家券商已實際開展了主辦業務。申銀萬國負責主辦和副主辦公司數量為31家，其中久其軟件以及世紀瑞爾先后登陸中小板和創業板。另一家轉板創業板的北陸藥業則由廣發證券推薦掛牌。

華泰聯合證券認為，首批進入三板市場擴容的高新區預計有15個至20個，假設每家園區首批申請掛牌企業4家至6家，那么新三板擴容后的首批掛牌企業將有100家左右。

以目前行業內企業推薦費平均水平100萬元(其中包含地方政府補貼)估算，短期內新三板市場的業務規模將達到1億。深交所理事長陳東征曾表示，今后隨著市場日益成熟，新三板的試點門檻會越來越低。如果未來試點推廣到全國84個高新技術園區，假設每家園區符合標準的企業儲備為100家，其中四成的企業達到進入新三板的條件，長期來看，新三板掛牌企業數量可達3360家，那么推薦費規模將逾30億元。

實際上，現階段券商新三板業務的業績構成已出現變化。據西部證券代辦股份轉讓部門總經理程曉明介紹，目前主辦券商新三板業務收入主要有三大塊，分別是掛牌推薦費、掛牌融資費以及改制財務顧問費。過去，一般是掛牌推薦費占比較大，但隨著高新區擴大試點的臨近，改制財務顧問費占比正在逐漸加大。“因為外地園區尚未入圍，目前只能做改制工作。”他表示。

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過半主辦券商扎堆京滬深

深交所公開信息顯示，44家主辦券商超過半數集中在京滬深三地。其中，北京和上海均有9家，深圳有7家。

長江證券分析師劉俊指出，由于股份托管的區域性特點，新三板所在地的當地券商相對來說更容易獲得當地公司的做市商資格。

招商證券近期發布的研究報告指出，對于做市商業務，如果按10%的差價計算，假設柜臺交易市場的流通市值5000億元，其中做市商交易占比20%，年換手率100%，可為證券行業帶來價差收入100億元，相當于證券行業2009年營業收入的5%左右。

統計發現，44家主辦券商幾乎都對應一家當地的高新區，例如長江證券與東湖高新區。但這并不意味著主辦券商都能享受“家門口”企業資源優勢。一位不愿透露姓名的上市券商新三板業務負責人表示，“高新區是開放的，企業資源也是開放的，并不存在當地優勢之說。”(伍澤琳)