預期三板擴容園區開發板塊受益明顯

2011年03月08日 05:32
來源：中國證券報

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園區開發板塊受益明顯

據Wind資訊數據統計，2月以來，園區開發概念板塊上漲顯著。在12只相關股票中，3月7日收盤價與2月1日的收盤價相比，僅有長春經開(600215)微跌3%，其余漲幅均超越同期上證指數的漲幅7%，其中，海泰發展(600082)、張江高科(600895)漲幅居前，分別為35.5%、33.4%。

相關公司股價上漲的主要動力來自對于新三板擴容的預期。在年初召開的全國證券期貨監管工作會議上提出的2011年八大工作重點中，擴大新三板試點范圍、建設統一監管的全國性場外市場被列為年內中國證監會主導工作之首。市場傳聞，新三板擴容的方案預計在“兩會”后正式公布。2月22日，民建中央召開“兩會”提案新聞通氣會，介紹了首批15份提案的相關情況，其中多個提案內容涉及完善多層次資本市場體系，提案建議中包括盡快啟動新三板擴容，不斷壯大創業板規模。

分析人士認為，新三板擴容將有利于高新技術企業的快速發展，園區內企業規模和數量的擴大將提升園區地產與服務價值，相關從事園區地產開發與服務的公司將明顯受益于地產項目的銷售和租賃水平提升，如張江高科、海泰發展、電子城(600658)、東湖高新(600133)、蘇州高新(600736)等。

資料顯示，目前我國共有83家國家級高新技術產業開發區。各省市都在力爭當地高新園區進入首批新三板擴容試點名單，最終敲定的名單可能是15-20家，競爭異常激烈。

渤海證券分析師預計，國內規模較大的高新園區將首先進入新三板，上海張江高新區入圍的可能性最大。蘇州高新區、天津高新區、成都高新區、西安高新區、廣州高新區、長沙高新區、合肥高新區、鄭州高新區、大連高新區、深圳高新區、佛山高新區、哈爾濱高新區、沈陽高新區、青島高新區、南昌高新區、昆明高新區和貴陽高新區等入圍的希望也較大。

除了園區開發概念股，參股高新技術企業的創投類公司也受到市場追捧，如魯信高新(600783)3月7日收盤價為40.88元，而2月1日收盤價還在32.11元，漲幅達27.3%。

渤海證券分析師提出，新三板擴容后有利于參股高新技術企業的創投類公司投資業務的開展，提高資金流動性，進而提升投資業務的盈利能力。相關受益公司為張江高科、魯信高新等。

不過，另有分析人士認為，投資創投類公司應當加以區分。創投公司只有在培育的企業上市并轉讓股權后才能獲得投資收益，如果相關創投公司培育的擬上市企業只是瞄準主板，即使在新三板市場掛牌也不會轉讓股權，新三板的擴容對這類公司并不會形成實質利好。以魯信高新為例，公司投資的項目能在新三板掛牌的公司不多，而且公司的主要目標是讓項目在主板上市，即使先在新三板上市也不會轉讓股權從而形成投資收益。

盡管從邏輯上看，園區開發板塊以及相關創投公司將受益于政策，但是具體受益程度如何仍難以測算。一些分析師也承認，目前的炒作依然停留在概念層面，缺乏業績支撐，因此炒作預計較難持久。如果未來政策確實出臺，相關股票可能還會再次得到市場關注，不同公司由于受益程度不同，業績會出現分化。

以市場比較看好的張江高科為例，公司年報尚未公布，2010年前三季度實現營業收入11.53億元，同比減少24.03%；實現凈利潤4.78億元，同比基本持平；基本每股收益為0.31元，同比持平。申萬分析師認為，公司年報業績存在一定不確定性，取決于天之驕子酒店式公寓是否能在本年銷售并結算。考慮到開盤時間晚于預期，保守起見下調公司業績，預計2010、2011年每股收益分別為0.52和0.68元。

申萬分析師還提出，由于有一年限售期，公司將參股公司列入“長期股權投資”，上市股價不影響當期業績。另外，由于公司股本較大，創投公司上市對公司價值重估的影響也比較小。