中銀基金倒貼參與長江證券增發(fā) 業(yè)內(nèi)人士稱不可理解(2)

2011年03月10日 01:52
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：魏玉卿 李新江

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中銀基金在對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》給出的書面回應(yīng)里這樣表示：

“在證券行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營環(huán)境逐步改善、投行業(yè)務(wù)發(fā)展空間廣闊，創(chuàng)新業(yè)務(wù)和國際化加速發(fā)展以及券商行業(yè)處于相對估值底部的背景下，中銀基金看好包括券商在內(nèi)的金融板塊的投資價值。

“此次參與長江證券的增發(fā)，符合公司價值投資的理念；并且嚴(yán)格遵守公司嚴(yán)密的投資程序管理，是經(jīng)過反復(fù)分析研究、實(shí)地調(diào)研、仔細(xì)甄別、慎重作出的投資決策……”

仿佛是要證明參與增發(fā)的“正確性”，中銀公司相關(guān)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者一再強(qiáng)調(diào)：“長江證券股價現(xiàn)在已經(jīng)漲停了。

但記者從中銀基金避重就輕的回復(fù)中，仍無法得到為何“高價買股”的答案。

“這樣的邏輯顯然不符合基金公司的風(fēng)險控制制度。”記者繼續(xù)追問。但該公司人士并未給出合理的解答。業(yè)內(nèi)聲音基金研究員：難以理解從記者昨日獲得的中銀基金公司837字的回復(fù)內(nèi)容里，對溢價買入長江證券的說明寥寥無幾。

對于這一點(diǎn)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者昨日向基金行業(yè)資深人士提出了詢問，許多業(yè)內(nèi)人士表示對中銀基金的這一投資行為表示“難以理解”

北京某基金研究員昨日接受記者采訪時表示，對于中銀持續(xù)增長買入長江證券表示難以理解。“從基金參與的熱情程度來看，中銀基金公司單槍匹馬，說明基金行業(yè)對該股增發(fā)的認(rèn)同程度不高。

滬上某基金公司投資總監(jiān)向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“原則上，不允許參與這樣的申購，就好比是明明5毛錢能買到的東西，為什么非要給一塊錢給人家？很明顯了。

北京某基金公司前督察長向記者表示，中銀基金在參與增發(fā)過程中，涉及基金公司的決策過程，以及簽訂要約的具體內(nèi)容，關(guān)于遭遇“增發(fā)股溢價”這種比較重大的情況，基金公司內(nèi)部應(yīng)該有個決策的東西出來。

北京某投資總監(jiān)告訴記者，如果要約簽訂之后，出現(xiàn)個股價格跌破發(fā)行價的情況，基金公司只能按照此前的約定買入。“至于怎么得出的買入決定，我們就不得而知了。”三大質(zhì)疑中銀基金溢價買股三大疑惑待解雖然公司對于記者的采訪給出書面答復(fù)，但是看似冠冕堂皇的詞句，記者卻始終沒有發(fā)現(xiàn)中銀對此次“高價買股”有何合理解釋。疑問一：為何溢價參與增發(fā)？

對于參與的原因，公司給出的解釋是“經(jīng)過反復(fù)分析研究、實(shí)地調(diào)研、仔細(xì)甄別、慎重作出的投資決策。

可是，無論從長江證券近期的成交價格和成交量來看，中銀基金都本可以做一個“更好的買賣”

從長江證券近期的股價走勢來看，直至昨日，長江證券20日平均價仍低于12.67元。

從長江證券近段時間的日成交量來看，截至昨日，其20天平均成交量為3613萬股，遠(yuǎn)高于中銀基金參與增發(fā)買進(jìn)的1200萬股。

可見，如果中銀增長基金看好長江證券，在近段時間完全可以在二級市場，以合理的價格買到1200萬股。

那么，既然經(jīng)過了反復(fù)研究和實(shí)地調(diào)研，看好長江證券這只股票，為什么中銀基金在之前不下手，一定要選擇在增發(fā)時溢價進(jìn)入呢？疑問二：如何通過內(nèi)部風(fēng)控？中銀持續(xù)增長基金以高于溢價參與增發(fā)，這樣的投資行為是如何通過公司的風(fēng)險控制的？疑問三：是否符合謹(jǐn)慎原則？

“昨日長江證券漲停了！”這是采訪過程中《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者聽到的聲音。

顯然，對于這筆投資，中銀基金人士認(rèn)為是成功的，因?yàn)楝F(xiàn)在已經(jīng)“賺錢”了。

不過，這種“馬后炮”似的解釋似乎有避重就輕之嫌。公募基金受持有人之托理財，對于投資應(yīng)該遵循謹(jǐn)慎性原則，對于類似參與“溢價”增發(fā)的情況，應(yīng)該三思而行。

【新聞鏈接】長江證券復(fù)牌 機(jī)構(gòu)拋盤洶涌

長江證券的漲停，顯然讓中銀持續(xù)增長的持有人松了一口氣；然而，機(jī)構(gòu)對于長江證券的態(tài)度，并不令人樂觀。

深交所披露的信息顯示，前五大買入席位中，機(jī)構(gòu)專用席位占據(jù)兩個，合計買入近億元；同時，三家機(jī)構(gòu)席位出現(xiàn)在賣出方前五大榜單，合計賣出1.56億元。從前五大買入賣出的信息來看，機(jī)構(gòu)凈賣出5600余萬元。從席位買賣量來看，最大賣出席位賣出8652萬元，與最大買入席位買入6744萬元相比，也高出近2000萬元。

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