地震或改變?nèi)毡緩?fù)蘇軌跡

2011年03月12日 15:45
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng) 作者：王明

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鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 日本東北部海域當(dāng)?shù)貢r間11日下午發(fā)生里氏8.8級地震，地震引發(fā)海嘯，造成人員傷亡和巨大財產(chǎn)損失。對此，英國《金融時報》報道分析稱，這場強(qiáng)烈地震給日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇劃上了一個巨大的問號——經(jīng)濟(jì)學(xué)家們原本期望，在2010年后三個季度陷入停滯后，復(fù)蘇將于當(dāng)前的季度提速。以下為報道全文。

直到周五下午，日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨的最大風(fēng)險一直是油價高企、出口需求不確定，以及猶猶豫豫的政府和更加大膽的反對派之間在預(yù)算問題上即將進(jìn)行的攤牌。

一場強(qiáng)烈地震就在這時重創(chuàng)了日本東北部宮城地區(qū)海岸。這是一個觸目驚心的事例，提醒人們，還有一些更為基本的風(fēng)險，可能威脅到人口稠密、易受地震沖擊的日本列島上的經(jīng)濟(jì)活動。

衡量自然災(zāi)害的全面影響需要時間。周五，官員及救援機(jī)構(gòu)仍難以估算受災(zāi)地區(qū)損毀的程度和人員傷亡情況。

不過，這場地震至少給日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇劃上了一個巨大的問號——經(jīng)濟(jì)學(xué)家們原本期望，在2010年后三個季度陷入停滯后，復(fù)蘇將于當(dāng)前的季度提速。

去年，日本經(jīng)濟(jì)增長了3.9%，為20年來的最快增速。但產(chǎn)出仍遠(yuǎn)低于全球金融危機(jī)前的水平，而與之前的3個月相比，上一季度的國內(nèi)生產(chǎn)總值實際上萎縮了0.3%。

地震對主要經(jīng)濟(jì)體的影響，往往沒有最初預(yù)期的那么嚴(yán)重，而且周五受災(zāi)最重地區(qū)在經(jīng)濟(jì)上的重要性，亦遠(yuǎn)不及關(guān)西地區(qū)的沿海工業(yè)區(qū)——在1995年神戶地震之后，該地區(qū)遭受了大范圍的中斷。

麥格理集團(tuán)(Macquarie)亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家理查德 杰拉姆(Richard Jerram)表示，整個日本東北地區(qū)占日本經(jīng)濟(jì)的比重約為8%，而神戶一個城市就占到了4%。

不過，這場災(zāi)難可能加深消費者和投資者心目中對日本經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)復(fù)蘇的不確定性，日本經(jīng)濟(jì)正試圖走出戰(zhàn)后最嚴(yán)重的衰退。日本的增長仍嚴(yán)重依賴美國、歐洲和中國等關(guān)鍵市場的需求，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已受制于海外局勢。

“人們首先擔(dān)心的是，脆弱的經(jīng)濟(jì)周期承受不起嚴(yán)重的破壞。”杰拉姆表示。

目睹了自己所在辦公區(qū)域建筑工地上的起重機(jī)“像暴風(fēng)雨中的樹木一樣彎下了腰”，摩根大通日本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家菅野雅明(Masaaki Kanno)匆匆趕出了一份研究報告，簡要羅列了一些可能立刻出現(xiàn)的影響。

“看起來整個運輸和配送系統(tǒng)將需要一段時間，才能開始恢復(fù)正常運行，”菅野雅明表示，“商業(yè)活動，特別是東北部地區(qū)的商業(yè)活動將受到損害。

東京一些便利店里的食品貨架幾乎空空如也，這突顯出首都附近人口稠密地區(qū)的食品和生活必需品消費需求短期內(nèi)有可能大幅上漲，但這場災(zāi)難還可能讓人們減少另一些可有可無的需求，比如旅游。

至少，與1995年時相比，日本企業(yè)應(yīng)該有了更充足的準(zhǔn)備，以應(yīng)付不可避免的供應(yīng)鏈中斷。

由于吸取了1995年那場災(zāi)難的教訓(xùn)，日本政府和保險公司在積極鼓勵各家企業(yè)(哪怕是一些小企業(yè))擬定詳細(xì)的“商業(yè)應(yīng)急方案”，旨在盡最大可能降低損失，并幫助它們迅速恢復(fù)。

長期而言，這場地震勢必導(dǎo)致受災(zāi)地區(qū)在建筑和公共建設(shè)工程方面大舉投入，那些海嘯卷走整座建筑物的恐怖畫面表明，應(yīng)對損害將需要巨大的努力和高額投資。

通過迫使家庭和企業(yè)動用自身儲蓄為重建籌資，這場災(zāi)難可能在今年剩余時間內(nèi)為經(jīng)濟(jì)增長提供支撐。

此前，執(zhí)政的民主黨致力于將支出“從混凝土轉(zhuǎn)向人民”，減少公共建筑工程預(yù)算，轉(zhuǎn)而提高兒童補(bǔ)貼、改善社會福利，這些舉措令日本建筑行業(yè)受到了嚴(yán)重擠壓。

而今，在東北地區(qū)，將需要更多的混凝土，這對重壓之下的承包商是個好消息。

但是，為受災(zāi)地區(qū)公共建設(shè)工程融資的需求，將使政府預(yù)算承受更大的壓力。在2011財政年度，日本政府在收入方面勢必更加依賴新債券發(fā)行(而非稅收)，這將是連續(xù)第三年出現(xiàn)這種局面。

盡管這場地震無疑將確保政府和反對黨就實施預(yù)算所需的立法達(dá)成妥協(xié)——這減少了一個不確定性的來源——但這可能至少會延緩日本平衡其帳戶、并由此確保其財政生存能力的行動。

研究機(jī)構(gòu)資本經(jīng)濟(jì)(Capital Economics)表示，“金融市場也必須考慮這場災(zāi)難的經(jīng)濟(jì)成本和對于公共財政的影響，影響將十分巨大。

譯者/懷川

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