沈明高：外儲(chǔ)每增加1美金都會(huì)加劇中國損失

2011年03月13日 20:55
來源：鳳凰衛(wèi)視

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鳳凰衛(wèi)視3月13日《財(cái)經(jīng)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)》節(jié)目播出“沈明高：外儲(chǔ)每增加1美金都會(huì)加劇中國損失”，以下為文字實(shí)錄：

曾?s漪：您跟我們上一節(jié)談到了，中國其實(shí)現(xiàn)在應(yīng)該在提高民眾收入方面的方法，接下來大家最關(guān)注的就是中國已經(jīng)超過2.8萬億美元的外匯儲(chǔ)備，今年第一個(gè)估計(jì)會(huì)再增加，第二個(gè)這個(gè)外匯儲(chǔ)備的投資估計(jì)可能也不會(huì)有太好的結(jié)果，因?yàn)槿虻沫h(huán)境是這樣，所以你覺得我們?nèi)绾卫猛鈪R儲(chǔ)備來增加民眾的收入？有哪些方法嗎？

沈明高：這個(gè)一直是個(gè)難題，我們看上去有很多的外匯儲(chǔ)備，然后這些錢怎么樣能為老百姓謀福利，我覺得要真正利用外匯儲(chǔ)備為增加老百姓收入的話，它的途徑還是很有限的。

曾?s漪：很有限？

沈明高：對(duì)，在我看來，最簡單的一個(gè)辦法就是降低外匯儲(chǔ)備，降低外匯儲(chǔ)備本身就是為老百姓謀福利的一個(gè)過程，為什么這么說呢？比如說我們現(xiàn)在增加老百姓的工資，我們企業(yè)的出口可能會(huì)減少一些，我們的經(jīng)濟(jì)增長投資會(huì)減少一些，但是由此帶來的出口也會(huì)減少，我們的外貿(mào)順差就會(huì)縮小，這個(gè)實(shí)際上導(dǎo)致了我們外匯儲(chǔ)備增長的壓力會(huì)有所減輕，這是一個(gè)根本的辦法。我一直的看法認(rèn)為，每當(dāng)我們增加一個(gè)美金的外匯儲(chǔ)備的時(shí)候，對(duì)我們中國來講損失已經(jīng)造成。

曾?s漪：怎么說呢？

沈明高：因?yàn)槲椰F(xiàn)在增加一個(gè)美金的外匯儲(chǔ)備，看上去是一個(gè)美金，但是當(dāng)你未來要想在變現(xiàn)成人民幣的時(shí)候，人民幣兌美元的匯率已經(jīng)是升到一個(gè)高的水平，所以當(dāng)未來某個(gè)時(shí)間，比如說兩年以后，我今天存下來一個(gè)美金的外匯儲(chǔ)備，可能會(huì)變成八毛，或者相當(dāng)于人民幣來講就已經(jīng)有一個(gè)明顯的下降。

曾?s漪：就是說美元在貶值，人民幣在升值，它是兩邊都在損失？

沈明高：是，還有一個(gè)投資機(jī)會(huì)的問題，你在美國的投資機(jī)會(huì)比較少，回報(bào)也比較低，所以我們現(xiàn)在要擔(dān)心的并不是我們已經(jīng)有的外匯儲(chǔ)備它未來會(huì)怎么樣，現(xiàn)在有的外匯儲(chǔ)備損失已經(jīng)是給定了，只是它什么時(shí)候變現(xiàn)，什么時(shí)候給予一個(gè)多大程度的折扣，這個(gè)差距而已。

所以我們?nèi)绻靼琢诉@一點(diǎn)，現(xiàn)在就要開始降低外匯儲(chǔ)備，回答你的問題就是，我們現(xiàn)在已經(jīng)有了那么多外匯儲(chǔ)備，怎么為老百姓謀福利？

曾?s漪：是。

沈明高：一個(gè)簡單的辦法，你可以把外匯儲(chǔ)備直接分給老百姓，增加老百姓的收入，但是這里面有兩個(gè)問題，一個(gè)問題就是，一些老百姓可能把這個(gè)錢拿去買了進(jìn)口的產(chǎn)品，比如他出國了，他去消費(fèi)了，就增加了他的福利。

第二個(gè)問題就是，還有更多的老百姓他可能還是要把拿到手的外匯換成人民幣，因?yàn)樗A(yù)期人民幣要升值，這個(gè)結(jié)果就是，央行又不得不從老百姓手里把外匯再買回來，央行買回來這個(gè)外匯的過程，又增加了市場的流動(dòng)性的供給，所以為了對(duì)沖流動(dòng)性，央行又不得不再發(fā)一個(gè)票據(jù)，或者發(fā)一些其他的產(chǎn)品，所謂的回收這個(gè)流動(dòng)性。

所以你這樣一圈的結(jié)果是什么呢？增加了一些老百姓的消費(fèi)，增加了老百姓的福利，但是他的代價(jià)是央行的負(fù)債就增加了，所以這個(gè)辦法也不是個(gè)好辦法，除非你是說把外匯儲(chǔ)備分給老百姓，然后讓人民幣的匯率開始自由浮動(dòng)，這可以解決這個(gè)問題。

第三個(gè)辦法就是，我們增加進(jìn)口，這個(gè)增加進(jìn)口剛才提到，可以降低國內(nèi)的價(jià)格，可以增加國內(nèi)產(chǎn)品的品種，包括奢侈品，價(jià)格的降低，老百姓的福利也會(huì)提高。

還有第四個(gè)辦法就是，我們把外匯投資做的非常好，去掙很多的錢，然后把這個(gè)錢再拿過來分給老百姓。我想無非就是這幾個(gè)途徑，但是從外匯儲(chǔ)備的安全性角度考慮，你不可能去投資，或者投機(jī)一些價(jià)格波動(dòng)比較大的產(chǎn)品。所以說投資的角度來講，安全性第一就決定了我們的外匯投資的回報(bào)就不可能太高。

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