日本大地震加劇全球金融市場動蕩

2011年03月14日 03:32
來源：證券時報作者：吳家明

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日本央行或將向市場提供必要流動性，政府也有望推出新的財政刺激措施

證券時報記者吳家明

上周五日本遭遇強大地震，地震引起的大規模海嘯及核電站事故再次勾起投資者的風險規避意識，并引發全球金融市場一系列連鎖反應，而日本經濟復蘇前景也因此蒙上一層陰影。

日本企業大面積停產

日本東海岸集中了大量鋼鐵業、石化業、制造業等支柱行業，地震發生后，多家日本大型企業紛紛停產。數據顯示，該地區經濟規模占到日本國內生產總值(GDP)的8%左右。

日本汽車制造業首當其沖，日產汽車宣布，受地震影響，從本周開始日產公司在日本國內的所有工廠將停止生產。至此，日本三大汽車廠商豐田、本田、日產共有超過20家工廠已經關閉。日本電子機械行業也相繼停產，索尼公司表示，公司已經關閉了6家位于北部的廠房。

鑒于日本在全球產業鏈中的重要地位，紐約高頻經濟公司首席經濟學家溫伯格表示，短期內日本地震將沖擊全球經濟，地震造成的臨時性出口中斷必然會對其他國家企業帶來影響。據悉，日本多個港口都已關閉，港口的關閉可能對全球供應鏈產生巨大影響。此外，日本芯片業占全球市場的五分之一，地震將嚴重影響全球芯片的供應和價格。

日本經濟復蘇面臨挑戰

不少分析人士認為，大地震迫使很多企業停止生產，這將直接影響企業經營業績，降低消費意愿并進一步加劇通縮，這對日本經濟復蘇極為不利。與此同時，地震將加劇日本政府面臨的財政問題。

一旦已經債務纏身的日本政府被迫發行數萬億日元的災后重建債券，這將迫使日本政府背上新債務，世界主要評級機構或再次對日本的信用評級發出警告。

有“新末日博士”之稱的紐約大學教授魯賓尼表示，日本政府將推出新的財政刺激措施，強震將讓日本財政問題雪上加霜。

據悉，日本政府正在考慮通過追加預算及貨幣政策等各種舉措以緩解此次地震造成的損害，周一日本央行召開議息會議，因地震會議縮短為一天。據悉，日本央行已與其他主要國家央行就該行準備向日本市場提供必要的流動性進行接觸。有分析人士預期，央行可能進一步放松貨幣政策。金融市場動蕩或加劇

地震發生后，上周五亞歐股市全面下挫。投資者擔心，地震將導致日本原油需求減少，并對日本糧食需求造成嚴重影響，國際油價一度跌破每桶100美元關口，芝加哥農產品期貨價格大幅下挫。黃金市場則因原油等大宗商品的大規模賣盤行為吸引到大量避險資金而呈現一輪反彈行情。

上周五美國股市未受到日本地震的沖擊，三大股指均出現小幅反彈。值得注意的是，在美上市日本企業股價逆市下跌，本田和日產公司股價的跌幅均在2%以上。

東洋大學經濟學教授增田清表示，地震給日本股市帶來的影響還未充分體現出來，海外投資者不僅將拋售日本股票，還可能拋售其他日本資產，地震對日本乃至亞太股市的影響將進一步延續。

1995年阪神地震曾對日本股市造成重大影響，日經指數在震后6個月重挫近25%。但有分析人士表示，在中東和北非局勢持續動蕩的背景下，投資者已經轉趨保守，地震不大可能使全球經濟復蘇脫軌，地震給金融市場帶來的損失會很快被修復。與此同時，重建過程將使原油需求增加，從而推動油價止跌反彈。

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日本強震引發資金回流，日元經歷短暫下跌后迅速飆升，美元兌日元自83.28的高位迅速跌至81.66。作為避險貨幣的美元大幅下挫，令人懷疑其已失去避險功能。

有分析人士表示，日本投資者未來幾天可能繼續拋售長期國債以匯回資金用于保險賠付和災后重建，加上日本央行或放松貨幣政策，進一步向市場注入流動性，日元短期內在避險情緒和資金回流帶動下將進一步走高。

中東和北非局勢持續動蕩，美元沒有因此走高。日本地震后，美元再次失去避險光環。有市場人士表示，日本地震給全球經濟復蘇帶來一定影響，投資者相信美聯儲今年年內加息的可能性進一步減小，美元將面臨壓力。不過，許多貨幣經理人對購買日本資產產生憂慮，日元可能面臨長期貶值壓力。此外，如果日元大幅升值，日本央行很可能再度直接干預匯市。(吳家明)