日本強震國際商品市場驚動

2011年03月14日 11:54
來源：21世紀經濟報道作者：陳捷

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一場堪稱史上震級最高的大地震侵襲日本，國際大宗商品市場也為之“驚動”

北京時間3月11日13點46分，日本本州島附近海域發生里氏8.8級地震(后上修為里氏9.0級)，并引發巨大海嘯，整個島國頓時陷入一片風雨縹緲之中。

這場災難亦造成國際大宗商品市場強烈反應，首當其沖的便是橡膠。東京工業品交易所(TOCOM)的橡膠期貨在全球具有絕對的定價權，在大地震的影響下，東京橡膠主力08合約3月11日午盤跌幅一度接近7%，最終報收于每公斤384.11日日元，下跌4.31%。

“上周五大宗商品價格異動，更多是恐慌情緒所致，日本大地震對商品價格后市走勢究竟有多大影響，還有待進一步觀察。”東證期貨研究所副總經理林慧向記者表示。

雖然震中所在的日本東北部并非該國經濟繁榮區，但已有經濟學家預計，這場大地震將可能會使日本全國GDP降低1%。

“日本經濟全球排名第三，而且它是一個高度貿易化的國家，作為主要原材料的消費地，國際大宗商品價格對于日本大地震短期內的反應一定是負面的。”新湖期貨首席策略分析師葉燕武向記者表示。

這樣的負面影響在油價上首當其沖。

有媒體報道，在3月11日的地震中至少有一家日本煉油廠因發生大火而被迫停業。由于日本是世界第三大石油進口國，因地震與海嘯造成部分煉油廠和其他石油行業相關的基礎設施的破壞，將使得實體經濟對于石油需求出現下滑。

與之情況相仿的還有天然橡膠。

日本是全球的天然橡膠定價中心之一。雖然東京工業品交易所稱大地震并未損及橡膠倉庫，日本兩家最大的汽車公司豐田汽車和本田汽車在地震之后卻作出決定，從3月14日起實施停產，至于何時重新生產還沒有時間表。“橡膠最主要的用途便是生產汽車輪胎，日本汽車停產后，對橡膠價格肯定會產生不利的影響。從目前的情況來看，地震當天跌幅最大的品種便是橡膠。”葉燕武告訴記者。

有市場觀點認為，日本經濟的進一步下滑也將影響全球有色金屬市場。由于日本也是主要的有色金屬消費地，銅和鋁這兩種金屬均需要從國際市場上進口，因此一些市場人士認為，日本一些大企業的停產動作，可能會對有色金屬的消費打擊更大。

但葉燕武認為，相比于中國，日本經濟對于有色金屬價格的影響較小。“有色金屬價格與固定資產投資高度相關，而日本的基礎設施基本上都已經建完了，本身對有色的需求量不算很大。倒是重建的時候，可能對金屬市場價格形成利好。”葉燕武表示。

值得注意的是，日本大地震后國際商品價格大多出現了先大幅下挫后又反彈的走勢。

“地震毫無疑問會影響日本的經濟發展，使其暫時性減少對大宗商品的需求。但災后重建的過程將消耗大量的原材料。因此，從建設周期的角度來看，地震對商品市場是利好因素。”上海中期分析師方俊峰向記者表示。

以橡膠為例，由于日本房屋都需要橡膠來墊，在災后重建工程時日本對于橡膠的使用量將大為增加。

事實上，即使在短期內，一些期貨品種或許會因為地震事件而出現價格上漲的情形。

螺紋鋼被認為是短期內也不會遭受利空影響的期貨品種，由于國內產能充裕庫存擠壓，上期所螺紋鋼指數自2月11日收于每噸5130元以來，已連續下跌一個月的時間，目前報收于每噸4656元，下跌幅度超過了9.2%。

“我認為國內螺紋鋼期價可能因為地震事件而止住頹勢。”葉燕武告訴記者。他的依據在于，日本已有5家鋼廠在東京灣的生產基地都受到了沖擊，港口設施也無法正常運作，其中包括日本最大鋼鐵企業新日鐵公司位于巖手縣釜石市的鋼鐵廠。

方俊峰則告訴記者，日本大地震所產生的利空因素僅僅會短周期地影響市場，使其出現更多的震蕩走勢，但無法改變其中長線上漲的趨勢。“因為短期利空不會改變向好的全球宏觀基本面，這才是支撐大宗商品的重要力量。”他向記者表示道。