日本史上最大規模“加油”：18萬億日元馳援市場

2011年03月15日 01:49
來源：第一財經日報

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白川方明表示，還準備釋放巨額流動性以支持市場

嚴婷

上周五的強震讓整個日本經濟和金融市場籠罩在陰影之下，日本央行毫不猶豫地為日本經濟打入一針“強心劑”

為緩解震災造成的金融市場資金不足，日本中央銀行3月14日向金融市場注入15萬億日元資金，并將在周三再注資至少3萬億日元，這是日本央行有史以來最大注資規模。

在當天的貨幣政策會議后，日本央行還決定將無擔保隔夜拆借利率區間維持在零至0.1%不變，同時擴大于去年10月份開始的資產購買計劃至40萬億日元。

貨幣政策“雪中送炭”

日本央行周一宣布，將通過同日操作向短期貨幣市場注入18萬億日元的額外流動性，其中15萬億日元(約合1832億美元)當天立即執行，余下3萬億日元周三執行。

這是自去年5月歐元區主權債務危機造成金融市場動蕩以來日本央行首次向短期金融市場提供緊急融資。當天注入的流動性也已遠遠超過了2008年10月日本央行在雷曼兄弟倒閉后注入的4.5萬億日元。

日本央行還宣布，央行計劃從3月15日開始，到3月22日結束，將共同擔保品(pooled collateral)資金供給規模增加3萬億日元。

“短期市場是所有金融與經濟活動的起點，所以央行認為緩解流動性擔憂極其重要。”日本央行行長白川方明對此態度堅決，他表示，無論操作的結果如何，該行都將在必要時提供資金，以確保市場穩定。

除此之外，日本央行政策委員會周一發布修正聲明稱，將資產購買基金從5萬億日元擴大至10萬億日元，并維持信貸計劃規模在30萬億日元不變，從而資產購買規模將擴大至40萬億日元。資產購買將在2012年6月底結束。

白川方明表示，他準備釋放巨額流動性以支持市場。

在當前的信貸方案內，日本央行加速資產收購，包括政府債券和交易所買賣資金。

聲明顯示，這10萬億日元的資產購買包括2萬億日元的長期政府債券、3萬億日元的短期政府債券、2萬億日元商業票據和2萬億日元的公司債以及0.9萬億日元上市交易基金(ETF)和0.1萬億日元房地產投資信托基金(J-REIT)。

央行表示，這些寬松政策旨在防止商業信心惡化和市場避險情緒增加對整體經濟產生負面影響。

日本央行將無擔保隔夜拆借利率區間維持在零至0.1%不變。這一利率決定得到了貨幣政策委員會的一致通過。但央行委員須田美矢子投票反對擴大資產購買基金規模。

日本財務大臣野田佳彥周一表示：“希望日本央行保持市場流動性充裕；政府高度評價日本央行的行動。

摩根士丹利駐東京經濟研究負責人Robert Feldman周一表示：“日本央行將竭盡全力穩定市場。他們對這一點明確表態，并采取了激進的措施。

摩根大通日本首席經濟學家菅野雅明(Masaaki Kanno)則認為，日本央行的另一個選擇就是在今年年底之前將資產購買計劃再擴大1.5萬億日元。

財政狀況“雪上加霜”

摩根大通認為，鑒于此次地震災難的規模，政府支出增加在所難免。例如，日本政府在1995年1月日本西部神戶大地震后劃撥3.4萬億日元用于災后重建。

但該行并不認為日本機構投資者及銀行會由于財政赤字不斷擴大的擔憂而拋售日本國債，盡管日本政府將增加日本國債發行規模，以便為災后重建提供資金。1995年日本10年期國債在震后6個月內下跌約200個基點。

野村證券日本經濟團隊預計，此次震后政府會采取與神戶地震后類似的財政擴張政策，額外的財政支出可能包括大幅舉債，從而對日本的財政狀況產生負面影響。

與神戶地震時期相比，日本政府財政狀況已今非昔比。日本目前的政府債務是1995年發生神戶大地震時債務的兩倍多。

根據日本財務省2月10日發布的統計數據，截至2010年12月底，日本政府債務余額已高達919萬億日元，人均債務負擔已增至721萬日元；同時預計在今年4月1日開始的財年中，政府債務還將增長5.8%，達到創紀錄的997.7萬億日元，占GDP的比例達到230%。

國際貨幣基金組織(IMF)近日預測，日本公共債務相對于GDP的比例到2012年和2016年將分別達到232%和277%，日本將成為發達國家歷史上財政狀況最惡化的國家。

國際評級機構標普1月下調了日本的長期債務評級，而穆迪上個月也將日本的主權信用評級前景下調至負面。分析人士擔心，大地震將加劇日本債務風險，并提高其政府融資成本。

標普14日表示，日本11日遭遇的強烈地震已對該國的財政和經濟狀況造成巨大影響，但短期內不會影響到該國AA的主權信用評級，但標普將繼續密切關注事態發展對日本主權評級的潛在影響。

災難損失或高達“數十萬億”日元

此次災難對日本造成的直接影響目前難以量化統計。

摩根士丹利日本經濟學團隊在3月14日的報告中表示，目前并沒有對災害造成損失的可靠估計，但總體損失規模達到“數十萬億”日元是相當可能的。

瑞士信貸在周一的研究報告中表示，根據當前信息估計，日本地震造成的經濟損失可能介于14萬億至15萬億日元之間，而這些損失還僅僅涉及受災地區。

但花旗銀行的預測更為保守，該行估計本次地震總損失或會達到5萬億~10萬億日元，其中僅建筑物損失就達數萬億日元。

不少機構通過參考1995年神戶大地震的情況來作出估算。

摩根大通分析員 Masaaki Kanno 指出，神戶大地震雖然震級稍低，但災區人口較密集，并處于經濟重鎮，當時造成的損失約9.9萬億日元，本次地震后東北大范圍地區受到波及，個別村莊更被海嘯吞噬，相信這次的損失更為嚴重。

野村證券也認為，鑒于公路和發電設施等基礎設施遭受重大破壞，這次災難對日本經濟造成的短期影響可能大于神戶地震的影響。

與此同時，風險評估公司Air Worldwide稱，上周日本地震或造成高達350億美元的保險損失，這還不包括相關海嘯損失，即便如此也將是史上理賠金額最高的災難之一。

標準普爾主權和國際公共財政評級董事小川隆平(Takahira Ogawa)在周一的聲明中指出，至于日本遭受的宏觀經濟損失是短期還是更長期的，仍然取決于目前仍在不斷變化的核反應堆狀況，而且發電量恢復到可以滿足需求量的水平也需要時間。

[責任編輯：wangkt] 標簽：日元 日本央行 日本 神戶 

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