日本史上最大規(guī)模“加油”：18萬(wàn)億日元馳援市場(chǎng)

2011年03月15日 01:49
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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白川方明表示，還準(zhǔn)備釋放巨額流動(dòng)性以支持市場(chǎng)

嚴(yán)婷

上周五的強(qiáng)震讓整個(gè)日本經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)籠罩在陰影之下，日本央行毫不猶豫地為日本經(jīng)濟(jì)打入一針“強(qiáng)心劑”

為緩解震災(zāi)造成的金融市場(chǎng)資金不足，日本中央銀行3月14日向金融市場(chǎng)注入15萬(wàn)億日元資金，并將在周三再注資至少3萬(wàn)億日元，這是日本央行有史以來(lái)最大注資規(guī)模。

在當(dāng)天的貨幣政策會(huì)議后，日本央行還決定將無(wú)擔(dān)保隔夜拆借利率區(qū)間維持在零至0.1%不變，同時(shí)擴(kuò)大于去年10月份開(kāi)始的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃至40萬(wàn)億日元。

貨幣政策“雪中送炭”

日本央行周一宣布，將通過(guò)同日操作向短期貨幣市場(chǎng)注入18萬(wàn)億日元的額外流動(dòng)性，其中15萬(wàn)億日元(約合1832億美元)當(dāng)天立即執(zhí)行，余下3萬(wàn)億日元周三執(zhí)行。

這是自去年5月歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)造成金融市場(chǎng)動(dòng)蕩以來(lái)日本央行首次向短期金融市場(chǎng)提供緊急融資。當(dāng)天注入的流動(dòng)性也已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了2008年10月日本央行在雷曼兄弟倒閉后注入的4.5萬(wàn)億日元。

日本央行還宣布，央行計(jì)劃從3月15日開(kāi)始，到3月22日結(jié)束，將共同擔(dān)保品(pooled collateral)資金供給規(guī)模增加3萬(wàn)億日元。

“短期市場(chǎng)是所有金融與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的起點(diǎn)，所以央行認(rèn)為緩解流動(dòng)性擔(dān)憂極其重要。”日本央行行長(zhǎng)白川方明對(duì)此態(tài)度堅(jiān)決，他表示，無(wú)論操作的結(jié)果如何，該行都將在必要時(shí)提供資金，以確保市場(chǎng)穩(wěn)定。

除此之外，日本央行政策委員會(huì)周一發(fā)布修正聲明稱，將資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)基金從5萬(wàn)億日元擴(kuò)大至10萬(wàn)億日元，并維持信貸計(jì)劃規(guī)模在30萬(wàn)億日元不變，從而資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模將擴(kuò)大至40萬(wàn)億日元。資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)將在2012年6月底結(jié)束。

白川方明表示，他準(zhǔn)備釋放巨額流動(dòng)性以支持市場(chǎng)。

在當(dāng)前的信貸方案內(nèi)，日本央行加速資產(chǎn)收購(gòu)，包括政府債券和交易所買(mǎi)賣(mài)資金。

聲明顯示，這10萬(wàn)億日元的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)包括2萬(wàn)億日元的長(zhǎng)期政府債券、3萬(wàn)億日元的短期政府債券、2萬(wàn)億日元商業(yè)票據(jù)和2萬(wàn)億日元的公司債以及0.9萬(wàn)億日元上市交易基金(ETF)和0.1萬(wàn)億日元房地產(chǎn)投資信托基金(J-REIT)。

央行表示，這些寬松政策旨在防止商業(yè)信心惡化和市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒增加對(duì)整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。

日本央行將無(wú)擔(dān)保隔夜拆借利率區(qū)間維持在零至0.1%不變。這一利率決定得到了貨幣政策委員會(huì)的一致通過(guò)。但央行委員須田美矢子投票反對(duì)擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)基金規(guī)模。

日本財(cái)務(wù)大臣野田佳彥周一表示：“希望日本央行保持市場(chǎng)流動(dòng)性充裕；政府高度評(píng)價(jià)日本央行的行動(dòng)。

摩根士丹利駐東京經(jīng)濟(jì)研究負(fù)責(zé)人Robert Feldman周一表示：“日本央行將竭盡全力穩(wěn)定市場(chǎng)。他們對(duì)這一點(diǎn)明確表態(tài)，并采取了激進(jìn)的措施。

摩根大通日本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家菅野雅明(Masaaki Kanno)則認(rèn)為，日本央行的另一個(gè)選擇就是在今年年底之前將資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃再擴(kuò)大1.5萬(wàn)億日元。

財(cái)政狀況“雪上加霜”

摩根大通認(rèn)為，鑒于此次地震災(zāi)難的規(guī)模，政府支出增加在所難免。例如，日本政府在1995年1月日本西部神戶大地震后劃撥3.4萬(wàn)億日元用于災(zāi)后重建。

但該行并不認(rèn)為日本機(jī)構(gòu)投資者及銀行會(huì)由于財(cái)政赤字不斷擴(kuò)大的擔(dān)憂而拋售日本國(guó)債，盡管日本政府將增加日本國(guó)債發(fā)行規(guī)模，以便為災(zāi)后重建提供資金。1995年日本10年期國(guó)債在震后6個(gè)月內(nèi)下跌約200個(gè)基點(diǎn)。

野村證券日本經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，此次震后政府會(huì)采取與神戶地震后類似的財(cái)政擴(kuò)張政策，額外的財(cái)政支出可能包括大幅舉債，從而對(duì)日本的財(cái)政狀況產(chǎn)生負(fù)面影響。

與神戶地震時(shí)期相比，日本政府財(cái)政狀況已今非昔比。日本目前的政府債務(wù)是1995年發(fā)生神戶大地震時(shí)債務(wù)的兩倍多。

根據(jù)日本財(cái)務(wù)省2月10日發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2010年12月底，日本政府債務(wù)余額已高達(dá)919萬(wàn)億日元，人均債務(wù)負(fù)擔(dān)已增至721萬(wàn)日元；同時(shí)預(yù)計(jì)在今年4月1日開(kāi)始的財(cái)年中，政府債務(wù)還將增長(zhǎng)5.8%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的997.7萬(wàn)億日元，占GDP的比例達(dá)到230%。

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)近日預(yù)測(cè)，日本公共債務(wù)相對(duì)于GDP的比例到2012年和2016年將分別達(dá)到232%和277%，日本將成為發(fā)達(dá)國(guó)家歷史上財(cái)政狀況最惡化的國(guó)家。

國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普1月下調(diào)了日本的長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)，而穆迪上個(gè)月也將日本的主權(quán)信用評(píng)級(jí)前景下調(diào)至負(fù)面。分析人士擔(dān)心，大地震將加劇日本債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并提高其政府融資成本。

標(biāo)普14日表示，日本11日遭遇的強(qiáng)烈地震已對(duì)該國(guó)的財(cái)政和經(jīng)濟(jì)狀況造成巨大影響，但短期內(nèi)不會(huì)影響到該國(guó)AA的主權(quán)信用評(píng)級(jí)，但標(biāo)普將繼續(xù)密切關(guān)注事態(tài)發(fā)展對(duì)日本主權(quán)評(píng)級(jí)的潛在影響。

災(zāi)難損失或高達(dá)“數(shù)十萬(wàn)億”日元

此次災(zāi)難對(duì)日本造成的直接影響目前難以量化統(tǒng)計(jì)。

摩根士丹利日本經(jīng)濟(jì)學(xué)團(tuán)隊(duì)在3月14日的報(bào)告中表示，目前并沒(méi)有對(duì)災(zāi)害造成損失的可靠估計(jì)，但總體損失規(guī)模達(dá)到“數(shù)十萬(wàn)億”日元是相當(dāng)可能的。

瑞士信貸在周一的研究報(bào)告中表示，根據(jù)當(dāng)前信息估計(jì)，日本地震造成的經(jīng)濟(jì)損失可能介于14萬(wàn)億至15萬(wàn)億日元之間，而這些損失還僅僅涉及受災(zāi)地區(qū)。

但花旗銀行的預(yù)測(cè)更為保守，該行估計(jì)本次地震總損失或會(huì)達(dá)到5萬(wàn)億~10萬(wàn)億日元，其中僅建筑物損失就達(dá)數(shù)萬(wàn)億日元。

不少機(jī)構(gòu)通過(guò)參考1995年神戶大地震的情況來(lái)作出估算。

摩根大通分析員 Masaaki Kanno 指出，神戶大地震雖然震級(jí)稍低，但災(zāi)區(qū)人口較密集，并處于經(jīng)濟(jì)重鎮(zhèn)，當(dāng)時(shí)造成的損失約9.9萬(wàn)億日元，本次地震后東北大范圍地區(qū)受到波及，個(gè)別村莊更被海嘯吞噬，相信這次的損失更為嚴(yán)重。

野村證券也認(rèn)為，鑒于公路和發(fā)電設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施遭受重大破壞，這次災(zāi)難對(duì)日本經(jīng)濟(jì)造成的短期影響可能大于神戶地震的影響。

與此同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估公司Air Worldwide稱，上周日本地震或造成高達(dá)350億美元的保險(xiǎn)損失，這還不包括相關(guān)海嘯損失，即便如此也將是史上理賠金額最高的災(zāi)難之一。

標(biāo)準(zhǔn)普爾主權(quán)和國(guó)際公共財(cái)政評(píng)級(jí)董事小川隆平(Takahira Ogawa)在周一的聲明中指出，至于日本遭受的宏觀經(jīng)濟(jì)損失是短期還是更長(zhǎng)期的，仍然取決于目前仍在不斷變化的核反應(yīng)堆狀況，而且發(fā)電量恢復(fù)到可以滿足需求量的水平也需要時(shí)間。

[責(zé)任編輯：wangkt] 標(biāo)簽：日元 日本央行 日本 神戶 

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