日本地震影響波及A股 相關板塊走勢明顯分化(2)

2011年03月15日 02:19
來源：中國證券網－上海證券報

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化工：部分產品供應趨緊 或引發漲價

⊙記者 陳其玨

日本特大地震發生后，災區多家化工企業被迫停產。由于日本化工產能在亞太乃至全球舉足輕重，短期內部分化工品的市場供應可能受到較大影響。

“由于日本此次有多座煉廠停車，預計短期內會給亞太地區的乙烯供應帶來沖擊，下游的合成樹脂供應也會受到影響。中國石油和化學工業規劃院石化處一位高級工程師昨天在接受本報記者采訪時說。

此前，三菱化學控股公司已于3月11日宣布，因地震造成電力中斷而關閉了旗下位于茨城縣鹿島市的工廠。而該廠正是日本最大的乙烯廠，產量占日本總產量的11%。據悉，千葉縣有5家乙烯工廠，目前至少有2家已被迫關閉。

其中，COSMO（科斯莫）石油公司千葉煉油廠日處理原油能力達22萬桶，是該公司最大的煉廠，主要產品包括乙烯、丙烯、丁烯、丁二烯等，同樣在此次地震后停產。此外，位于神奈川、茨城兩地的煉廠也因地震停產，丸善石油、三井化學等則在爆炸后隨即停工。

除了乙烯產能外，日本的環氧丙烷（PO）產能高達57萬噸，其中，旭硝子、NOC、住友化學共計49萬噸裝置離災區較近，受地震破壞嚴重，占日本全國產能的86%。

“我們認為，地震可能對這些裝置帶來破壞性影響，具體破壞程度仍需進一步了解；同時，煉油廠的停產導致上游丙烯原料供應不足，環氧丙烷生產受限確定性較強，導致日本地區環氧丙烷生產不足。”國信證券分析師張棟梁說。

資料顯示，日本是我國環氧丙烷的重要進口國。近兩年，國內環氧丙烷下游需求旺盛，此次日本生產受限將減少國內進口，進一步加劇國內供給緊張局面，令環氧丙烷廠家盈利能力向好，下游聚醚行業成本壓力則可能進一步加劇。張棟梁認為，濱化股份將受益明顯，紅寶麗則面臨成本壓力。

另一方面，日本擁有PX總產能380萬左右，居全球第三，震中附近的千葉地區涉及PX產能達71萬。日本同時是中國最大PX進口國和第四大PTA進口國，也是亞太地區PX價格的重要決定因素。此次地震后，中國PX進口將受影響，對榮盛石化等聚酯上市公司也會帶來利好。

另據不完全統計，此次地震受災核心區域還包括40萬噸MDI（實際產能在33萬噸左右）和26萬噸甲乙酮。裝置受損的同時，水、電燈公用工程和公路與港口遭到不同程度破壞，生產、運輸和出口短期內均無法正常保證。

業內人士指出，雖然裝置生產遭受的損失尚無法具體測算，但預計此次地震帶來的影響至少不低于一次為期1-2個月的集體檢修。在此情況下，全球聚氨酯供需或受激釋放，中國則首當其沖。

“需求端的啟動和短期供給端剛性形成了推動聚氨酯產業鏈供需失衡的應力。在這一背景下，短期的導火索因素將會促發價格的提前啟動。”在這一背景下中信建投證券分析師梁斌看來，日本地震帶來的供給沖擊則將推動全球聚氨酯產業鏈供需應力提前快速釋放，推動相關產品價格迅速高走。

A股市場上，煙臺萬華是主要的MDI供應商，齊翔騰達則有望受益甲乙酮價格回升。

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