日本央行單日注資15萬億資產購買規模逼近QE2

2011年03月15日 03:20
來源：21世紀經濟報道

0人參與0條評論

21世紀經濟報道劉蘭香北京報道

從7萬億日元到12萬億，再到15萬億。3月14日上午，日本央行通過公開市場操作向市場注入流動性，由于地震災害造成市場資金緊缺，注資規模也一再被追加。

在通過即日操作向市場注入15萬億日元流動性的同時，日央行還表示，將從3月16日起，通過回購操作再向市場注入3萬億日元。“無論操作的結果如何，央行都將在必要時提供資金，以確保市場穩定。”日本央行總裁白川方明在當日下午的新聞發布會上表示。

日本央行當日公布的貨幣政策聲明還稱，維持利率目標在0-0.1%不變，并擴大用于資產購買的資金規模，將資產購買規模擴大5萬億日元，總規模達到40萬億日元。

央行增購風險資產

在日本遭受特大地震、海嘯及核電站事故三重打擊下，日央行3月14日在公開市場的注資規模大大超過此前市場預期的3萬億-4萬億日元。

“災難會導致日本GDP短期內下降，日本央行希望通過注入資金來減輕經濟下滑帶來的通縮影響。”野村證券亞洲經濟部門副主管木下智夫(Tomo Kinoshita )認為。

地震無疑將給陷入通縮多年的日本經濟帶來沉重打擊。法興銀行日本首席經濟學家大久保卓治就預計，這次地震的損失很可能超過1995年阪神大地震，“阪神地震估計損失10萬億日元，約為當時GDP的2%。日本3月份經濟產量將大幅下挫。此外，發電能力若大幅下降，且短時間內不能恢復，將對經濟恢復產生重大影響。

中信建投首席經濟學家魏鳳春則認為，本次地震損失雖然沒有量化，但初步定為損失當年GDP 的1%，“比例小于1995年的阪神地震，但也足以讓日本經濟雪上加霜。

雖然日本央行3月14日維持對經濟的評估不變，但亦承認地震可能對企業信心以及金融市場風險偏好帶來負面影響，為此其決定先發制人，擴大資產購買計劃的規模。

根據日本央行的計劃，在追加的5萬億日元中，5000億日元將用于購買日本國債，1萬億日元用于購買短期政府債券，商業票據和公司債購買規模分別為1.5萬億日元中還有0.45萬億和0.05萬億日元分別用于購買上市交易基金(ETF)和不動產投資信托基金(J-REIT)。

“日本央行擴大資產購買規模，主要是增加購買風險資產，這有助于穩定金融市場。”大久保卓治指出。

日央行表示，將在2012年6月以前完成新增的資產購買計劃，令資產購買計劃的總規模達到40萬億日元，約合5000億美元——已接近美聯儲“QE2”6000億美元的規模。

大久保卓治預計，日本央行的資產購買計劃可能還會擴大，“日政府可能會在震后推出1萬億-5萬億日元左右的刺激計劃。如果政府制定大規模的補充預算，從而要求發行更多國債。

日元暫時回落

日本央行的大手筆注資，令此前一度急升的日元兌美元轉而下跌。

3月14日亞洲市場早盤，日元兌美元延續此前漲勢，一度創下四個月高點80.52，但在日央行持續注資后，日元全線回落，最多跌至82.45，截至北京時間18：00仍徘徊于82左右。

這或許是日本政府樂于見到的局面。日本財務大臣野田佳彥當日就表示，將繼續監控市場，日元若迅速升值，可能迫使日央行采取干預措施。

不過，盡管日元暫時回落，市場人士普遍預計未來幾個月內日元仍將走強。

“日元升值的幾率比貶值的幾率要更大，這主要源于其避險功能。”大久保卓治表示。

摩根大通首席外匯策略師佐佐木融(Tohru Sasaki)亦認為，日元將逐步上揚，“對日本經濟及居民福利具有不利影響的負面事件可能將支撐日元。一個主要原因就是日本是世界最大的債權國，并且擁有世界第二大經常賬戶余額，日本也沒有大量來自海外的所謂‘熱錢’，不會受到大量資金頻繁進出的影響。

同時，他表示，盡管政府支出增加在所難免，但不會導致對國債的拋售，“1995年日本10年期國債在震后6個月內還下跌約200個基點，雖然不能排除此次長期日本國債收益率走高的可能性，但日本機構投資者及銀行擁有日本國債總額的95%，而拋售日本國債購買外國債券的行為是尋求風險的行為，鑒于如此規模的災難，這種行為發生的可能性甚微。

他還指出，鑒于如此重大的自然災害，日本投資者的風險承受程度必將下降，未來數月料將出現針對外國資產的外匯對沖及為彌補地震損失而進行的外國資產出售，這些都將推高日元。