日經濟短期受沖擊重建成本占GDP或達1%

2011年03月15日 05:30
來源：證券時報作者：徐歡

0人參與0條評論

證券時報記者徐歡

受日本強震影響，昨日美元對日元一度跌破81.00關口。外資投行經濟學家及外匯策略師在接受證券時報記者采訪時表示，地震災難將刺激日元回流，短期內使日元對美元走強。但長期看來，隨著全球經濟穩步復蘇以及美國經濟回暖，日元兌美元將重返貶值通道，而重建費用可能占日本國內生產總值(GDP)的1%。

日元將短期走強

摩根大通首席外匯策略師佐佐木融表示，未來數月，日元可能成為外匯市場上表現最好的幣種。

佐佐木融認為，目前日本是世界上最大的債權國之一，經常賬戶盈余也十分巨大，最主要的是日本本土熱錢數量并不多，地震發生后，未出現大量海外資金迅速撤離的場景，反而會出現大量資金回流日本，從而推動日元大幅反彈。此外，雖然隨著日本政府巨額的財政支出，日本財政狀況可能會有所惡化，導致日本國債收益率攀升，但日本的機構投資者并不會將其在日本國債市場上的投資轉換成海外投資。另外，避險意識的增加可能導致外國資產中外匯對沖比例的增加，也將支持日元走強。

野村證券首席外匯策略師Taisuke Tanaka表示，不排除美元對日元將在短期內跌破80大關，但是如果日元走強導致日經指數大幅下挫，日本央行和財務省或將采取相關措施對日本匯率進行干預。此外，長期看來，隨著美國和全球經濟逐步復蘇，未來美元兌日元將重返升值軌道。資金回流以及避險情緒的提高對支持日元走強的力度有限。

日本經濟短期將受沖擊

野村證券首席策略師巖澤誠一郎表示，短期內，日本國內生產及消費將大幅縮減，日本經濟將被嚴重削弱，但隨著災后重建工作的迅速開展，日本經濟將重獲支持。

法興銀行日本首席經濟學家大久保卓治表示，日本V型經濟增長曲線蓄勢待發。他指出，這次地震的損失很可能超過1995年的日本阪神大地震。阪神地震估計損失10萬億日元，約為當時GDP的2%。由于本次地震更具破壞力，預計日本3月份經濟產量將大幅下挫，但很可能在接下來的幾個月逐漸恢復，呈現出類似于1995年阪神大地震后的V型增長曲線。展望未來，基礎設施災后重建和耐用消費品重購需求的積極影響將使GDP恢復增長。

此外，大久保卓治指出，電力將成為主要擔憂因素，發電能力若大幅下降，且短時間內不能恢復，則將對經濟恢復產生重大影響。

在此次大地震中，受災最嚴重的宮城縣和福島縣經濟總量占日本國內生產總值的3.1%，如果加上周邊的巖手縣、茨城縣和櫪木縣，這一比例則增至7.8%。美林證券假設此次地震中經濟活動所受影響與阪神大地震時類似，即宮城縣和福島縣生產減少3.1%，周邊三縣生產減少1%到2%，那么2011年日本經濟增速將因此下降0.2到0.3個百分點。供給能力方面，美林證券認為目前日本剩余產能依然較大。據估計，此次重建費用可能占日本GDP的1%。