地震過后迷霧重重

2011年03月15日 07:58
來源：投資快報

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未來一周，市場較多受日本地震影響，不確定性較大，機會與風險并存。

上證指數上周重上3000點關口，但隨后明顯后勁不繼，各板塊在3000點上方表現乏力，即使前期活躍的煤炭、有色等強勢個股也萎靡不振，最終3000點大關得而復失。這本正常，大市每一次沖關都會伴隨得而復失，失而復得，多空雙方只有經過激烈的拉鋸戰才能主宰沉浮。但這次沖關卻因日本地震平添較大不確定因素，這點在上周五表露無遺，上證指數尾盤跟隨外圍大幅跳水。筆者認為，未來一周，滬深兩市乃至亞太區市場的神經都將被日本當局陸續公布的災情報告所牽動，市場走勢不確定性因素較大。

三大保險公司承受壓力

首先，日本保險行業將會是關注的焦點。由于日本經濟發達促使其保險業早已高度國際化，全球保險巨子在日本均有大量業務，而多年來保險行業通過再保險已經把風險全球性分散，或者說，全球性擴散。而日本是地震災害頻發的國度，國民保險意識較強，投保率較高。因此，此次地震將給全球的保險行業帶來大量的理賠，截至筆者發稿時止，日本保險業協會初步估計將要理賠超過150億美元，這已經刷新全球單次災害理賠記錄，相信隨著官方陸續公布災情，此數字將會繼續攀升。這無疑給資本市場帶來沉重的心理負擔。盡管國內保險公司在日業務較少，但全球性的再保險業務或多或少會令上市的三大保險公司承受壓力。

密切關注汽車及零配件板塊

其次，日本的另一經濟支柱汽車業在本次地震中損失慘重，三大汽車生產商都已經宣布停產。這是市場普遍預期日本國內生產總值下降1%左右的主要原因。日本汽車廠商為了便于零配件運輸和整車組裝，生產車間主要布局在東日本地區的優良港灣附近，此次地震，對日本的汽車行業沖擊較大。這對國內汽車行業的影響有待觀察。一方面日方可能加大在華生產，以應對前期訂單；另一方面由于生產線受到嚴重破壞，對國內的零配件出口有一定的抑制作用。汽車及零配件板塊投資者可以密切關注。

熱錢大量增持日元資產

最后是熱錢的流動、家電行業及外貿等行業的影響。截至筆者發稿時止，美元日元報81.88,創近期新高，外匯市場普遍預期日本企業將要向國內匯回日元以應對危機，國際熱錢大量增持日元資產，這可能令近期熱錢涌入較大的A股市場受壓。同時，日元的升值對國內對日出口行業收益明顯，尤其短期內日用百貨、藥品等災后急需的物資。而家電行業尚未公布相關數據，投資者需要密切關注稀土等家電業制造的原材料以及國內家電零配件行業所受影響。

當然，兩會將在本周結束，惠民利民的政策將會陸續公布，與醫療、水利、教育和保障房建設等相關板塊將繼續收益。這是投資者未來理想的投資方向。

但綜合來看，由于與兩會有關的政策利好市場早有預期，相關布局早已展開，而日本地震出人意料，未來一周，市場較多受日本地震影響，不確定性較大，機會與風險并存。操作上建議密切關注亞太區市場走勢，果斷跟進市場熱點尤其與地震相關的個股，及時止損，快進快出，不宜戀戰。