基金核電重倉股與日本“共震”

2011年03月16日 00:17
來源：21世紀經濟報道

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21世紀經濟報道曉晴廣州報道

在日本福島核電站泄漏危機進一步升級的情況下，A股市場核電上市公司的殺跌仍在持續。在不可抗拒的系統性風險面前，重倉持有核電上市公司的一眾基金也不得不接受持股流通市值大幅折損的殘酷現實。

WIND統計表明，截至2010年末，僅包括基金重倉持有的東方電氣(600875.SH)、中國一重(601106.SH)和東方鋯業(002167.SZ)三家核電上市公司在內，基金期末持股分別高達17342.6469萬股、18584.1358萬股、1700.0089萬股，期末持股總市值為403770.4755萬元、110389.7667萬元和79356.41545萬元。

截至3月15日收盤，短短兩個交易日內，東方電氣、中國一重和東方鋯業二級市場跌幅均超過了一成，分別為10.94%、10.19%和12.82%。

如東方電氣，公司無疑是備受基金寵愛的一家上市公司。截至2010年年末，重倉持有東方電氣的基金數量多達32只。若按基金2010年年末持股數量不變的話(以下同)，僅東方電氣一家公司，其連續兩個交易日暴跌而帶來的流通市值損失就高達64341.22萬元。

在3月14日至15日兩個交易日里，包括東方電氣、中國一重和東方鋯業在內，基金因持有上述三家公司而招致的流通市值折損金額便接近9億元，為85766.32萬元。

博時系遭核電重創

值得一提的是，博時系旗下基金因為集體重倉持有東方電氣而備受重創。

WIND數據顯示，截至2010年年末，重倉持有東方電氣的博時系旗下基金多達10只，分別為，博時新興成長、博時平衡配置、博時精選、博時價值增長2號、博時價值增長2博時第三產業成長、博時策略靈活配置、基金裕澤、基金裕陽、基金裕隆，期末分別持股1799.9614萬股、300萬股、999.9768萬股、776.0542萬股、1876.0518萬股、699.9809萬股、369.9922萬股、123萬股、269.992萬股、722.9484萬股，共計7937.9575萬股。

其中，博時價值增長2號和基金裕陽分別于去年第四季度增倉509.9782萬股和269.992萬股。僅博時平衡配置在去年第四季度少量減持了49.9868萬股。

若按2010年年報持股數量不變的話，僅3月14至15日兩個交易日里，博時系旗下基金因東方電氣股價暴跌導致流通市值大幅減少，折損金額接近3億元，為29449.82萬元。

本報記者當天致電博時基金副總裁、首席策略師楊銳，不過，楊銳手機一直處于無人接聽狀態。

此外，因東方電氣股價暴跌而導致持股市值減少過億元的基金還有華夏系旗下基金。WIND數據表明，截至2010年年末，華夏系旗下基金。華夏優勢增長和華夏盛世精選分別持有2257.2552萬股和699.9937萬股，共計2957.2489萬股。其中，華夏優勢增長去年四季度末還增持了449.9881萬股。

截至3月15日收盤，短短兩個交易日內，華夏系旗下兩只基金因重倉持有東方電氣的流通市值便減少了10971.3934萬元。

而南方系基金累計持股數則位居第三。截至2010年年底，南方系旗下有三只基金買入了東方電氣，分別為南方穩健成長2號、南方穩健成長2南方成份精選，期末持股數量分別為289.8174萬股、304.192萬股、720.1573萬股，合計持有1314.萬股、南方系旗下基金在兩個交易日里減少的流通市值也達到了4875.萬元。

同樣，南方系重兵把守的核電上市公司還有中國一重。截至2010年年底，南方系旗下兩基金期末持倉共計6940萬股。其中，南方隆元產業主題和基金開元分別持股5300萬股和1640萬股。截至3月15日，南方系兩個交易日對中國一重的流通市值下降了4788.876萬元；華夏系旗下華夏成長和華夏收入也重倉持有中國一重，期末持股量分別為4199.9811萬股和1640.0887萬股。按期末持股計，其流通市值在兩個交易日里減少了4029.6483萬元。

另一核電上市公司東方鋯業則被泰達系旗下基金云集。截至2010年年末，泰達宏利成長、泰達宏利市值優選、泰達宏利穩定、泰達宏利效率優選分別持股246.699萬股、501.1633萬股、19.1036萬股、297.7505萬股，共計持股1064.7164萬股。按期末持股不變，3月14日至15日，其流通市值累計減少了5387.465萬元。

核電股若倒下誰受益？

申銀萬國分析師李曉光認為，從二級市場來看，市場此前追捧核電板塊基于兩個超預期假設：國內核電建設超預期及將來中國核電出口超預期。但是，此次日本重大安全事故后，國內和國外對于發展核電都可能采取相對審慎的態度，核電板塊超預期的可能性大為降低。

齊魯證券分析師劉江嘯稱，當前“核恐慌”或許將把市場的注意力引向替代型新能源，風電、光伏的重視程度將由此上升。因此，核電短期受壓的情況下，光伏等新能源企業或將因禍得福。

短期內，市場或許將對湘電股份(600416.SH)、金風科技(002202.SZ)、中環股份(002129.SZ)、樂山電力(600644.SH)等風電設備、光伏發電設備制造商重新燃起希望。

東方證券分析師鄒慧表示，理論上來說，中國的核電事業仍能按照原計劃進行，但是市場需要國家表態來維系信心，有待福島核泄漏事件處理完成，事故原因徹查，并分析可能預防措施后，國家層面才可能會對核電產業的發展做出評估和表態，需要進一步的跟蹤。

從發展新能源的角度看，如果核電發展受阻，光伏、風電等新能源發展將受到進一步的重視；雖然光伏發電、風力發電成本相對核電高，但并不存在像核泄露那樣的潛在危險。

比較而言，光伏具有安全性最好、儲量最為豐富、發電質量穩定、對環境友好的特點，唯一劣勢則是短期成本過高，而這可以通過政府投入來彌補，因此，我們認為長期來看，光伏可能進一步得到各國政府的重視，迎來發展的良機。德國很早就放棄了發展核電，而大力發展風電和光伏，近幾年德國一直是光伏的主力市場，其他大國如果效仿，將迎來光伏產業的下一個春天。

不過，東海證券分析師徐纓表示，盡管短期內負面影響是一定的，因為市場無法判斷國家會怎樣調整2020 年的核電裝機容量目標。但如果在正式目標出爐之前，核電相關股票出現大跌的情形，反而是買入的好時機。

比如，中國一重上周五收盤價為6.77元，公司股價已基本反映公司2010年的盈利狀況。如果股價調整至6元附近，后續將有40%的盈利空間。其預計2011年公司EPS大約在0.28元，對應的合理股價在8.40元上下。

“公司的核電業務僅是近階段拉動公司業績的三駕馬車之一(另兩項業務是重型壓力容器和大型鑄鍛件) 。在其它業務上升的情況下，核電業務在主營中的占比只會下降。即使2020 年的裝機容量目標稍有下調(比如定在70GW)，對公司未來盈利帶來的負面影響不會大。”徐纓稱。。