359億入股東京電力中投陷日本投資震區

2011年03月16日 00:18
來源：21世紀經濟報道

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當市場目光集中在日本強震對A股市場影響時，中投公司可能更關心其在日本的投資。

此前中投公司被媒體披露間接參股了東京電力公司，其投資總額約為359億元人民幣，而當前日本核電站爆炸引發全球核污染危機的正是東京電力公司旗下產業。而實際上，這只是中投公司在日本投資的冰山一角。

根據公開信息統計表明，中國公司投資前十大日本公司的總額高達5222億元人民幣，佳能、三菱、索尼等公司均在其列。由于投資金額動輒數百億人民幣，其持股主體為中投公司的可能性極大。而除參股公司外，中投公司還曾投資數億美元從摩根士丹利手中購買了一個日本房地產貸款資產組合，并曾被傳投資日本的不動產公司。

從目前公開的情況來看，中投公司在日本的投資對象，無論是汽車、電子還是房地產及其不良貸款，均在本次地震海嘯中損失巨大。截至3月14日，索尼六個車間停產、日本軟銀移動電話業務中斷，中投公司或再次面臨投資黑石般的尷尬。

日本強震至今，東京電力公司連續兩個交易日大幅下挫23.57%和24.67%，較2010年1月25日年內高點下跌51.24%；較去年9月底下跌38.95%。這也意味著中投公司對東京電力的持股市值縮水40%左右。

359億元投資東京電力

據《華爾街日報》報道，日本投資咨詢公司千葉資產管理(Chibagin Asset Management)利用各公司股東名錄編制了一份報告，在截至2010年9月30日的六個月內，不包括中國其他投資機構，僅中國政府基金(簡稱：中投公司)對日本主要藍籌股公司的股權投資就翻了一倍多，從3月份投資35家公司的6,240億日元上升到投資于90家公司的估計1.62萬億日元(合194億美元)。

值得注意的是，中投公司的上述投資并非直接出手，而是通過影子公司間接持股。

千葉資產管理的報告披露，2010年4月至9月期間，一個名為“SSBT OD05綜合賬戶協議客戶”(Omnibus Account Treaty Clients)的股東出現在東芝公司、資生堂、麒麟啤酒公司和東京電力公司等日本各大知名企業前十名的股東登記表里。而在半年前，這個股東并沒有躋身十大股東之列。根據《華爾街日報》報道，知情人士向其表示主權財富基金中投公司是SSBT OD05基金的一個幕后投資者。

千葉資產管理給出的名單則直接列出了中國基金投資日本的前十大公司。

按照2010年9月30日市值測算，三菱UFJ金融集團獲得920億元人民幣的最高投資；佳能為745億人民幣，居第二位；后續分別為：三井住友金融集團(579億)、日本電信電話株式會社(NTT)(492億)、三菱(478億)、日本武田藥品株式會社(455億)、索尼(416億)、瑞穗金融集團(407億)、軟銀集團(371億)。

而東京電力公司則位居第十位，投資總額也達到了359億元人民幣。而日本強震至今，東京電力公司連續兩個交易日大幅下挫23.57%和24.67%，較2010年1月25日年內高點下跌51.24%；較去年9月底也下跌38.95%。這也意味著中投公司對其的持股市值縮水在40%左右。

震前買入房地產不良貸款組合

除大舉買入日本主要藍籌股公司股權，中投公司還大膽買入了包含不良貸款的日本房地產貸款資產組合。

公開信息披露，2月20日，中投公司已與美國黑石集團展開合作，聯手以大幅度折價的方式從摩根士丹利手中購得一項日本房地產貸款資產組合。該組合賬面價值11億美元，既有未到期貸款也有不良貸款，中投與黑石支付的價格約為這筆資產賬面價值的35%，但大部分資金是由中投提供的。

據了解，摩根士丹利的這些貸款大多是在2005年至2007年期間發放的，當時日本市場似乎正在緩慢復蘇。摩根士丹利原打算將這些貸款分割打包成證券，在商業抵押貸款支持證券市場上出售，但全球金融危機的爆發擾亂了這一計劃。

分析人士認為，目前日本房地產市場，特別是在東京的市場開始復蘇，租賃、空房趨穩，銀行開始恢復向該行業的貸款業務。在市場企穩后展開此項投資是非常好的切入點。

但顯然，中投公司的運氣欠佳，20天后，日本強震引發海嘯，災區大量房屋損毀，目前無法得知中投公司購買的組合中未到期貸款部分是否涉及震區。

中投公司投資日本始于2008年。

2007年11月下旬，市場曾有傳聞指中投公司有意投資日本。2008年9月初，日本媒體披露，中投正與日本有關銀行討論開設交易戶口的細節，積極辦理與日本證券公司相關的結算手續，以爭取在年內對日本企業作股權投資。中投表示，將拿出2000億美元資產的1/3用于海外投資，包括投資日本等海外市場，涉資總額600~700億美元，在日本將主要買入未具控制權的股權，特別是與資源、環境技術關聯性比較強的企業。

當年11月26日，日本最大不動產基金“太平洋控股”公告提示，截至2009年2月前，幾家中資地產公司將以購買公司優先股及公司債的方式，注資475億日元(約合人民幣34億元)。隨即有日本媒體報道推測稱，上述幾家中資地產公司的幕后其實是——中國主權財富基金中投公司。

中投投資日本的行為曾受到了日本金融大臣的感激，同時也被指“34億元救援日本最大不動產公司”。