亞太股市受驚核泄漏基金靜觀其變A股頑強

2011年03月16日 00:20
來源：21世紀經濟報道

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21世紀經濟報道簡俊東深圳報道

雖然日本大地震已過去四天，但是對全球資本市場的沖擊反而越演越烈。

3月15日，上證指數開盤后一路走低，早盤最多下跌86.69點，對應跌幅達2.95%，但是下午開盤后，A股開始逐步回升，收盤下跌點數縮窄到41.37點，跌幅為1.41%。

“A股今天的表現算是強勢了。”15日收盤后，有基金人士向記者表示。

作為亞太資本市場“地震震源”的日經225指數，14日大跌6.18%后，3月15日跌幅擴大到10.55%，整個亞太股市都無法避免受到拖累，香港恒生指數收盤時下跌2.86%，臺灣加權指數下跌3.35%，新加坡海峽時報指數跌2.63%，韓國成分指數挫2.4%。

機構靜觀其變

“從昨天A股和港股的反應看，市場似乎認為這次事件只是日本的問題，但今天大家發現，對日本情況的嚴重性可能估計不足，若僅是地震和海嘯，按照過往經驗，這種突發事件的影響是短期的，但這次不一樣的是，日本核電站核泄漏到底有多嚴重，現在還無法估計。”深圳某基金經理告訴記者。

上述基金經理認為，“現在亞太股市對日本核擴散問題基本上持觀望態度，日經指數早盤一度大跌15%，但是收盤收回到10%左右，恒生指數早盤大跌之后，下午一直橫盤，這說明投資者經歷了早盤的恐慌之后，也是進入觀望階段。

A股早盤跟午盤的市場氛圍明顯不一樣，早盤成交量明顯放大，滬市成交1118億元，呈現出放量大跌態勢，當天最大跌幅也出現在早盤。但A股下午的表現較好，下午上漲0.72%，但是抄底者的信心明顯不足，下午成交量萎縮到只有788億元。

3月15日雖然市場大跌，但是機構可選擇的策略似乎不多。

“今天雖然大跌，但早盤時，醫藥、太陽能、船舶制造等曾經走強，而我感覺除了醫藥的上漲符合邏輯外，太陽能、船舶制造等板塊走強都缺乏必然邏輯，希望在這次地震中找到投資機會可能性不大。現在看，日本大地震，全球很多產業都會受牽連，因為很多行業的關鍵零部件都產自日本，相關廠商的停產對不少行業會造成很大影響，即使沒有停產，產品也無法運出日本。從這個角度深入分析，A股如工程機械行業等會受到這次地震的影響。”上述基金經理表示。

該人士透露，這種情況下，機構可以做的是，適當降低總體倉位水平，在事態逐漸明朗的過程中，逐步評估各行業受影響的程度。“但是據我們了解，機構拋盤不多，一方面因為我們還無法估計事件的危害到底有多大，另一方面也沒有機會拋售”，“如果早盤沒有賣，下午再賣也沒有必要了”

外患與內憂

機構在這次事件中的淡定表現，或者還緣于其對倉位的調整早已開始。

“今天市場的走勢，大家都明白是受到外圍市場的影響，實際上，我們在市場沖擊3000點的時候，看法就開始謹慎，所以倉位上就已經做出調整，并且在行業上注重均衡配置，重點配置一些年報業績確定性比較強的，業績好并且估值低的股票，這次日本大地震之后，我們在倉位上調整不多，主要是觀望為主。”某基金公司投研人士告訴記者。上述人士所稱的征兆，就是在進入3月到上周，出現持續且比較明顯的凈贖回。

而且據其了解，凈贖回的情況在全行業普遍存在。而春節過后到2月底，基金行業總體表現出明顯的凈申購態勢。

“春節過后到2月底，指數出現比較明顯的上漲，在賺錢效應帶動下，凈申購表示投資者在踴躍入市。但是，及至3月，滬指進入2900點以上的區域，部分投資人已經有了一定的獲利，因此有部分人開始獲利回吐，也有部分人可能是在這一點位套牢，解套盤也出來了。

而且據其了解，凈贖回的情況在全行業普遍存在。而春節過后到2月底，基金行業總體表現出明顯的凈申購態勢。

“春節過后到2月底，指數出現比較明顯的上漲，在賺錢效應帶動下，凈申購表示投資者在踴躍入市。但是，及至3月，滬指進入2900點以上的區域，部分投資人已經有了一定的獲利，因此有部分人開始獲利回吐，也有部分人可能是在這一點位套牢，解套盤也出來了。這就是為什么會出現凈贖回的原因。”上述人士表示。

上述人士認為，在市場本身需要調整鞏固的時候，日本大地震實際上只是加劇市場調整的幅度。

南方基金首席策略分析師楊德龍也認為，A股自身的確有調整的要求。

“一是兩會于上周末和本周初相繼閉幕，兩會行情告一段落，獲利回吐壓力加大；二是在3000點重要整數關口，大盤需要積蓄力量、伺機突破。央行周二在公開市場發行100億元1年期央票，加大了市場對可能加息的憂慮。”楊德龍認為。

大成基金也認為，A股15日大幅調整，一方面與投資者對日本地震引發的核泄漏風險不斷升級的憂慮不無關系，同時也是受我國日前公布的信貸以及房地產、汽車銷量等領先指標全面回落的影響。

最新公布的數據顯示，2月份M0大幅回落，同比增速僅10.3%，比此前一個月增速降低32.2個百分點，M1增速為15.7%，雖然環比提高0.9個百分點，但絕對量環比減少2675.24億元，M2增速為15.7%，環比回落1.5個百分點。2月新增貸款5356億元，同比少增1929億元。

“這表明近期央行收緊信貸的力度可能過緊，此外，最新公布的1-2月房地產成交及汽車銷售等國內領先經濟指標有所下滑，也預示經濟增長或放緩，因此，會否有進一步的緊縮政策出臺仍有待觀察。”大成基金認為。