日本銀行體系震后現不良隱憂

2011年03月16日 00:27
來源：21世紀經濟報道

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伍永達香港報道

3月15日，評級機構穆迪駐日本的經濟學家Suzuki Mutsuo與Kenji Kawada對本報記者表示，日本銀行業的不良貸款率可能會升高。因為日本的主要大銀行和國有金融機構都大量貸款給電力等公用事業公司，而這些公司在地震中損失嚴重。

由大地震帶來的電力不足和核電站事故也引發了日本股市的恐慌性拋售，日經指數在3月15日收盤暴跌1015.34點，收報8605.15點，創下2009年4月以來的新低。

為了防止商業信心惡化和金融市場風險回避情緒的上升對經濟活動產生負面影響，3月15日，日本央行(Bank of Japan)繼續向包括銀行在內的短期貨幣市場注資7萬億日元(約合人民幣5626億元)。

此前一天，日本央行已注入15萬億日元，并將風險資產購買計劃金額從35萬億日元提高到40萬億日元。額外的購買部分將分配為：長期國債0.5萬億日元，國庫貼現債券0.1萬億日元、商業票據1.5萬億日元，企業債券1.5萬億日元，交易所買賣基金0.45萬億日元，房地產投資信托0.05萬億日元。

受累核電貸款

Suzuki Mutsuo表示，“此次大地震帶來巨大經濟損失，包括銀行在內的各種機構在短期內都會受到負面影響。由于電力等公用事業公司是在各地提供能源和電力的壟斷性企業，日本的主要大銀行和國有金融機構都大量貸款給這些公用事業公司。因此，銀行的不良貸款率可能會提升，特別是那些位于受災區域的地區性銀行。

不過，目前仍難以計算投放于核電領域的貸款規模以及核電公司具體損失情況。此次地震的焦點之一東京電力公司正在努力控制核電站的惡化局面。穆迪在3月14日發表的一份報告中指出，東京電力公司在2007和2008財政年度都錄得凈虧損，2009財年的營業利潤相當于2006財年的一半而已。此次地震對其更是沉重一擊。

東京電力公司財務數據顯示，其09財年共有債務總額7.38萬億日元，其中短期貸款為3580億日元，長期貸款1.79萬億日元，債券5.17萬億日元，商業票據650億日元，總負債率342%。

縱觀日本的電力公司，普遍是高杠桿運作而商業收益偏低，并存在監管風險。此次地震更體現出，在日本運營核電站的風險相當高。穆迪指出，希望未來會有持續而強有力的監管，以及來自銀行體系的支持，那樣才不會出現短期的流動性問題。

相比之下，地震對于全國性和國際性的日本大銀行來說，由于網絡分散，對整體業務影響有限。比如，瑞穗銀行(Mizuho Bank)在日本東北地區擁有最大的網絡和9家分支機構，目前只是由于電力中斷，一些自動提款機停止運作。

野村證券表示，一般來說，大銀行的主要客戶是當地的大型企業，對于銀行來說，現在需要評估地震之后的宏觀經濟形勢，以及這些客戶的盈利情況。另外，當日經指數跌破9000點的時候，來自股價下滑的風險也是需要考慮的因素。

地區性銀行之困

野村證券指出，對重建基金的需求將集中于災區的中小企業，這些中小企業并不是大銀行的客戶群，因此預計大銀行從重建中得益的可能性比較小。政府提供的緊急援助基金將會支援東北地區的中小企業，因此估計企業破產率不會大幅提高。

地區性銀行的網絡和IT系統已經遭受嚴重破環，不過賬戶等主要系統的受損有限，因此股價與債券的價格波動對于地區性銀行的影響更大。

穆迪指出，位于災區福島縣、巖手縣、宮城縣的8家地區性銀行會受到重大影響，因為這些銀行的運營與借貸都集中于上述三個縣。

而另外一些位于災區附近區域的地區性銀行，比如總部位于茨城縣的常陽銀行(Joyo Bank, Ltd.)，由于其主要業務位于災區之內，也遭受一定損失。在常陽銀行的貸款總額中，約有10%的頭寸在宮城縣、福島縣和櫪木縣，此次地震對櫪木縣的影響不大。這10%的頭寸約為4500億日元，而常陽銀行的一級資本為3830億日元，其營業利潤約為400億日元。其一級資本充足率約為12%。

由于災情持續，日本最終有多少地區性銀行難逃一劫，現在仍是未知數。

日本地震發生之后，香港與臺灣地區的金融管理部門在3月14日都透露了各自管理下的金融機構在日本暴露的金額。

香港金融管理局表示，香港的銀行在日本持有的債權應占香港銀行體系總資產的約4%，總值約5000億港元，而港元外匯以及貨幣市場維持有秩序運作，暫時沒有發現異常情況。臺灣金融管理委員會則公布，臺灣的金融機構對日本曝險總金額達新臺幣1041億元，其中銀行對日本授信和投資共新臺幣746億元；證券、期貨及投資信托為新臺幣154億元，保險公司投資日本的余額為新臺幣141億元。