日本股市48小時驚魂記經濟學家稱不排除崩盤可能

2011年03月16日 01:31
來源：每日經濟新聞

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每經記者楊可瞻發自成都

9級強震、海嘯和隨后不斷升級的核泄危機，三重劫難疊加影響，日經指數在最近2個交易日內，股指跌去16%，相當于市值蒸發掉6600億美元。

索菲亞·科波拉曾執導過一部奧斯卡獲獎影片《迷失東京》。在度過了驚魂48小時后，在人們看來，日本股市在這場世紀強震之后亦“迷失東了方向。

回顧日本股市驚魂48小時，《每日經濟新聞》記者發現，此前的阪神地震以及切爾諾貝利核泄事件對當時經濟的影響，很難為此次日本“3·11”9級大地震提供歷史參照，也因此，日本股市的未來走勢更加撲朔迷離。

電力和電子電氣板塊拋售最重

本周，位于美國弗吉尼亞州供應商ANBEX突然發現，其每分鐘約能收到3份訂單，都是訂購10美元一盒的碘化鉀。而擱在平常，每周最少的時候訂單只有3份。

由于擔心日本核輻射，美國人甚至已開始搶購碘化鉀。日本股市卻是另一番光景。

截至昨日收盤，日經225指數收報8605.15點，跌幅11%，創2008年10月16日以來最大百分比跌幅。本周以來，該指數累計下挫超過16%，接近一個熊市標準。而在這驚魂48小時中，日本股市的跳水幾乎伴隨著各權重板塊全線重挫、日元套息交易平倉以及“賭徒”放肆地做空日本股指和國債。

3月14日8時，日經指數開盤下跌2.1%至10041.88點，同時主力日本國債期貨竟漲至1個多月來新高140點。10分鐘后，日元出現了匪夷所思的一幕。美元對日元先是下跌1.5%至80.59，又在短短5分鐘后回到開盤位附近。敏感的交易員感覺到日本央行開始干預匯市味道。果不其然。日央行隨后宣布，已向貨幣市場注入總計15萬億日元。在注資完成后，美元對日元盤中一度突破至82.48。

盤中，受地震危害嚴重的權重股急速走低，其中豐田汽車、本田汽車和日產汽車跌幅均超過10%。電子股也難逃厄運，索尼股價一度下跌12%。尾市，由于福島3號機組發生氫氣爆炸，日經指數加速下跌。至收盤下跌6.2%。創逾2年來最大百分比跌幅。

周二對于日本股市更像一個深淵。日經指數開盤跌1.9%。短短6分鐘內，跌幅就擴至4%。“不幸”的是，日本央行再次宣布向貨幣市場注入5萬億日元。很快，日經指數跌穿9000點。至午盤時跌幅已達6.5%。令人不安的是，日經225指數6月期貨竟已下跌11%，觸發熔斷機制。這意味著，在隨后一段時間內，買賣報價只能在一個價格范圍內交易以防止過度反應。

午后，核泄再次升級。日本4號反應堆發生氫氣爆炸，加上日本首相菅直人表示福島核電站輻射水平升高可能性很大。日本股市很快失去控制。在地產和建筑板塊沉重拋盤下，日經指數盤中最高跌幅竟達到14%。為此，東指指數期貨甚至暫停交易。好消息是，東證所及時宣布對套利交易中的股票賣盤實行限制。日經指數在尾盤強力反彈。最終，其收跌11%至8605.15點，創2009年4月以來最低水平。同時，東證所一部成交量觸及57.7億股，創歷史天量。同日，日經指數6月期貨收報8635點，跌幅8.38%。本周以來，其已累計下挫近17%。這暗示該主力合約較日經指數升水近30點。

資料顯示，包括電力、電子電氣。水泥、建筑、貿易等17大板塊龍頭股全線下挫，平均跌幅接近12%。

記者選取了東京電力、太平洋水泥、東芝、日本肉品、鹿島建設等9大權重板塊的龍頭股，結果發現，本周以來，電力、電子電氣和食品成為拋盤最多的三大板塊。其中東京電力累計下跌42%，東芝和日本肉品則分別跌33%和23%。另外，代表鋼鐵、券商和保險的龍頭新日本制鐵、野村和東京海上控股周內分別下跌16%、20%和14%。拋盤相對較輕的是水泥和建材板塊。其中太平洋水泥和鹿島建設僅下跌4%和3%。暗示市場仍看好災后重建拉升相關需求。

多頭無處可躲。核泄危機持續升級，亦使恐慌性情緒在全球資本市場上蔓延，昨日，亞太股市全線下挫。上證綜指昨日收跌1.41%，恒生指數亦收跌2.86%;美國股市方面，昨晚道指開盤即跳水240點。

未來走勢要看核輻射

市場擔心地震導致日本財政狀況進一步惡化。15日，基準10年期國債收益率上升1.5個基點至1.22%。2年期、20年期國債均上升4個基點。

南華期貨宏觀研究總監張一偉認為，由于投資者對日本福島核危機未來情況難以判斷，本周全球市場波動明顯提升。目前情況看，未來數個交易日日本股市難以有效反彈。但跌幅可能會較周二收窄。一方面，因為周二成交量已創天量。另一方面，目前日本核泄露屬于5級，屬于有輻射，但傷害水平仍不大。這樣一來，只要核輻射能得以控制，短期股市崩盤可能仍較小。

“由于核輻射進一步發展，目前仍難以判斷對日本經濟將造成多大影響”，中銀國際首席經濟學家曹遠征告訴《每日經濟新聞》記者，“不過，因神戶地震沒有涉及核污染，故此次對市場影響也不能完全參照阪神時的情形。情況可能更類似于切爾諾貝利事件，但當時前蘇聯沒有股市，故此次影響是沒有模板可以參照的。

曹遠征稱：“最極端情況是，如果核輻射大幅擴散，日本股市不排除崩盤的可能。”