日本地震致橡膠超跌

2011年03月20日 22:06
來源：投資者報作者：黃鳳清

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3月11日，日本發生該國有史以來最大地震。在隨后的幾個交易日里，全球商品市場也為之一震。其中，橡膠是“受災”最為嚴重的品種之一。

日本是重要的汽車生產國，其汽車產量位列全球三甲。車用輪胎是橡膠的使用大戶，因此日本對天然橡膠的需求十分之大。此次地震的重災區是日本的東北部，該地區是日本汽車的生產基地，集中了多家汽車公司的工廠。地震后多家工廠關停，短期之內全球輪胎需求量很可能會銳減。

需求憂慮打擊橡膠價格，3月14日，也就是日本地震發生后的首個交易日，東京商品交易所(TOCOM)的橡膠期貨主力合約下跌超過10%。15日，日膠繼續下挫，TOCOM 8月橡膠期貨在收盤前一度跌去13個百分點，跌至4個多月低點。

TOCOM的橡膠價格是國際天然橡膠貿易的一個重要參照標準，是天然橡膠的定價中心。受日膠重挫的拖累，上海期貨交易所的橡膠期貨也大幅下跌，成為該交易所內近期跌幅最大的品種。在3月11~16日這4個交易日期間，橡膠1104、1105及1106合約均累計跌去5%以上，單3月14日這一個交易日便跌去超過6%。1107、1108及1109合約累計跌幅均超過3%，1110、1111以及1201合約累計跌幅也均在2%以上。

實際上，在日本地震發生前的一個月內，國內膠市便一直處于調整下跌狀態。以1105合約為例，2月9日創下43500元/噸這一盤中高點，2月14日創下42860元/噸這一收盤高點，之后一路下跌。3月16日，收于34245元/噸，較此前收盤高點跌去20%，為2010年下半年以來跌幅最大的一次。1104、1106合約跌幅同樣在兩成左右。

在此波下跌前，國內橡膠期貨經歷了持續時間較長、幅度較大的上漲。因此，此次幅度較深的下跌釋放了此前上漲所聚集的風險。銀河期貨指出，日本地震所引發的膠價震動已使膠市走勢出現超跌。

在日本地震消息仍未平復的情況下，預計橡膠期貨在一段時間內仍是震蕩走勢，但由于此前跌幅已經很大，繼續下跌的空間有限。