汽車業影響有限零部件企業利好

2011年03月20日 22:30
來源：投資者報作者：記者張東紅

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3月11日發生的日本大地震，災害嚴重，受災縣市是日本重要汽車工業生產基地。受地震影響，日本三大汽車巨頭(豐田、日產、本田)宣布，14日起全面停產，且未公布復產時間表。

3月16日，位于上海市寧夏路的中汽豐田汽車銷售公司，銷售顧問王先生表示，豐田各型號汽車的銷售量受日本地震的影響并不大。

市場人士分析認為，雖然國內日系合資企業的核心零部件仍然來自日本，但是由于庫存充足，因此短期內不會受到什么影響。而對于日系進口整車，由于日本物流、港口等受損，進口渠道受限，則可能會引起供給不足。

對中國企業來說，從中長期看，日本本土企業生產受到破壞，將導致日本的汽車出口全面停滯，具有出口業務的整車和出口歐美的零部件企業直接受益。

日系進口車價格上升

在地震發生后，由于擔心日系整車進口受阻，日系整車的價格也出現上升趨勢。上海市中汽豐田汽車銷售公司的銷售人員表示，進口日系整車的價格出現5000元到幾萬元不等的回升。豐田霸道、大霸王等各型號車原本的價格優惠也基本取消。

與此同時，日系整車的銷售量也出現上漲。“公司的業務比原來多了，來多了，買車咨詢的人數都有增多。”上述銷售人員說。

國泰君安證券汽車行業分析師胡嘉煒向《投資者報》記者表示，從整車來看，日系進口整車多為高端車型，因此只會是一部分人的購車選擇。在發生地震后，日本的物流受限，公路破壞，東部港口停用。因此只購車者會擔心進口車的供給不足，所以出現了一定的價格上升現象。

而在物流受限后，整車的進口時間也會受到相應的影響。位于上海市中心西藏南路的上海和凌雷克薩斯經銷店，銷售人員也表示，銷售價格優惠已經減少，同時如果是國內庫存有的車，那么提車時間不受影響，否則提車視具體情況而定。

據了解，豐田旗下高端品牌雷克薩斯除了RX運動型多功能車在加拿大生產之外，在全球銷售的所有雷克薩斯車型均在日本生產，雖然雷克薩斯主要在豐田田園工廠和九州公司生產，這兩個工廠并不在日本東北部地震所在區。但是，地震導致物流癱瘓的影響對其出口的打擊將非常明顯。

不過，有分析人士認為，從短期來看，日本東部、北部的船運可能會受到一定的影響，但日本中部以及南部的港口運輸將很快恢復正常，且運往中國的港口多在西部，因此對銷往中國的汽車影響并不會很大。

日系合資汽車供貨無憂

與日系進口車因庫存、物流以及消費者心理等因素造成價格上漲不同，國產日系車短期內的影響并不大。

國泰君安證券汽車行業分析師胡嘉煒認為，國產日系車的國產化很高，有80%、90%都是國產，而且一般庫存都有1個月左右。因此，短期內國產日系車的影響應該不大。

不過，國產日系車的關鍵零部件仍然從日本進口，如果在庫存消化之后，關鍵零部件仍然沒法從日本得到供給，那么就會對國產日系車產生影響。但是這取決于地震發展的態勢，應該說，三大汽車巨頭在日本的生產各地都有分布，再加上運往中國的港口主要在日本西部，離受災嚴重的東部地區較遠，所以較快恢復的可能性較大。因此，對國產日系車的生產產生嚴重影響的可能性不大。

而讓車企真正擔心的是所依賴的眾多上游供應商地震中可能出現損失，這將導致他們的生產放緩甚至中斷。不過，業內人士分析，上游企業對終端市場的影響恐怕要兩到三個月后顯現。

上述上海中汽豐田汽車銷售公司銷售人員顯得很有信心：“全國幾百家的豐田4S店，再加上各級經銷商都在正常運營，顯然豐田的汽車銷售不會有任何問題。

東風日產、東風本田、廣州本田、廣州豐田等合資廠家負責人也向媒體表示，工廠短期不存在太大影響，仍在正常生產。

零部件龍頭生產企業受益

如果日系“受損”，那么歐美系汽車將會相對受益。中投證券張鐳認為，地震對日本汽車企業的海外工廠影響較小，但短時沖擊生產調配工作。日系整車在華業務將會受到短暫沖擊，主要是部分零部件供應緊張帶來影響。豐田、日產體系規模大、配套全，影響小；日產、馬自達相對需要面臨零部件供應的挑戰。短期將利好中國國內歐美和韓國車型市場份額的攫取，相關整車企業及配套供應商短期收益。

但是，考慮到國內市場國產車零部件的“錯綜復雜”的關系，到底對歐美車系產生多少利好，還很難計量。

記者走訪寶馬、保時捷、上海大眾等多家汽車的4S店，均表示價格和銷售情況沒有什么特別的變化。

即使是上海大眾獨立研發的自主品牌仍然也有采用日本的零部件，因此，即使日產汽車零部件到時候沒法恢復生產，對歐美系汽車是利好，但是對要用日產汽車零部件的汽車廠商又是利空。

但是，有一點是肯定的，從長遠看，對國內的關鍵零部件生產的龍頭企業是利好。胡嘉煒認為，從長期看，汽車生產商將會加大在中國市場的采購，因此，像亞太股份、萬向錢潮這樣的企業將會受益。

中投證券也表示，震后日系供應體系或將調整，核心零部件外包趨勢或將深化。部分日系企業或將進一步加大零部件外包，特別是核心零部件。國內部分零部件核心企業將充分受益這一機遇，未來或將獲得試配套機會，從而進入原本過分致密的日系配套體系。因此，建議關注受益出口整車企業江淮汽車，零部件中受益明顯的中鼎股份、中原內配、亞太股份、萬里揚等。