災后重建為建筑鋼材帶來實質利好

2011年03月20日 22:41
來源：投資者報作者：記者朱藝

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寶鋼股份集團公司董事長徐樂江最近特別忙。3月11日還在參加“兩會”的他，在日本地震發生后第一時間就與寶鋼駐日公司寶和通商社長趙方林通電話，了解公司受災情況及員工安全狀況。

確保公司員工安全后，最近他又忙著研究日本地震對國內外鋼鐵市場的影響，以便迅速應對未來市場出現的變化。

這場突如其來的地震，“震，出了諸如寶鋼股份這樣的國內建筑建材業的新機遇。包含鋼鐵、水泥等行業的整個建筑建材產業鏈究竟受日本地震的影響怎樣？實質性利好又有多少？

鋼鐵業：出口或將大幅增長

作為世界第二大產鋼大國和最主要的鋼鐵出口國之一，日本的鋼鐵業主要沿太平洋海岸布局于由京濱、阪神、中京、瀨戶內海、北九洲五大工業區形成的帶狀區域內。其中，前5大鋼企新日鐵、JFE、住友金屬、東京制鋼、神戶制鋼的粗鋼產量占日本粗鋼總產量的75%~80%。

據日本新聞網報道，日本最大的鋼鐵企業新日本制鐵公司位于巖手縣的鋼廠已停產；住友金屬工業位于茨城縣的鹿島鋼鐵廠的高爐已熄火停產；JFE 鋼鐵東日本煉鐵廠因燃氣管道破損發生火災。到目前為止，日本最大的三家鋼鐵企業位于東京灣的五個鋼廠都遭受到不同程度的破壞，短期內無法恢復生產。

日本三大鋼鐵企業在東京海灣的粗鋼產能合計約2550 萬噸/年，按2010 年12 月日本粗鋼產能利率計算，東京海灣5個大鋼廠的停產，將導致日本每月約180 萬噸產量的減少，占2010 年月均產量的19.78%。國信證券分析師鄭東認為：“受地震影響，短期內將對日本鋼鐵生產造成一定影響，預計會導致鋼材價格上漲。

從過去5 年的歷史數據來看，日本的年度粗鋼產量基本在8500~12500萬噸之間，占世界粗鋼比重的7%~10%之間。2010年日本粗鋼產量接近1.1 億噸，出口約4340萬噸。而2010年我國鋼材進口1645萬噸，其中向日本進口747萬噸，約占進口總量的45%；出口鋼材總量4256萬噸，其中向日本出口81 萬噸，占比約為2%。

世界鋼鐵協會(IISI)統計顯示，2010年日本鋼材有70%以上屬于高端類品種。山西證券研究所分析師劉俊清預測，地震將會直接影響日本高端鋼材的出口，這將對中國高端板材類生產企業形成利好，如取向硅鋼受益的武鋼股份、高端品種占比高的寶鋼股份、出口占比最高的華菱鋼鐵等；而對我國鋼材出口來講，日本向世界出口鋼材將會較少，這正好有利于我國鋼材的出口。

興業證券分析師蘭杰說：“日本粗鋼產量的減少帶來的供求缺口最有可能被韓國、中國填補，有利于進一步改善國內鋼鐵行業的供求關系。”在這種背景下，有業績保障的彈性公司將成為短期的首選，如八一鋼鐵、新興鑄管、三鋼閩光等。

國金證券研究報告顯示，從災后重建的角度來看，此次地震也對全球及中國鋼鐵供需關系構成一定正面影響。

由于日本鋼鐵企業基本不生產建筑鋼，災后重建也將刺激我國建筑用鋼對日本出口，為相關企業特別是鋼結構生產企業提供了更多的機會。同時，地震也引發了國內對于建筑物牢固性、安全性的擔憂，推動鋼結構在建筑中的應用，中長期利好精工鋼構、東南網架等鋼結構企業的發展。

目前我國的鋼結構行業集中度與發達國家相比處于較低水平，長城證券張霖接受采訪時表示，預計到2015年我國鋼結構需求將達到5000萬噸以上，未來5年年均復合增長率達到14%。

水泥業：強度制約出口量

日本在經歷了地震的重創后，毋庸置疑，其救援工作完成后的災后重建，將對水泥、建材等需求量將大幅增加。

只是，現階段還很難確切估計災后重建水泥需求的增量。據興業證券測算，假定未來兩年(2012年和2013 年)日本水泥需求增量為40%。2009、2010 年日本國內水泥需求量約為4500 萬噸，其分析師張憶東預計2011、2012年2013年日本國內水泥需求分別為4500、6300、8820 萬噸。

我國作為日本的鄰國、水泥和建材生產大國，有望向日本出口大量的水泥等建筑材料，因此這個行業也有望爭取到一定的出口份額。記者近日從商務部獲悉，目前水泥企業都在加緊進行生產，產量的大幅增加使水泥市場供應比較充足。

產能的不斷增長將迫使中國水泥企業走出去。中國水泥協會統計數據顯示，2011年1～2月份全國水泥產量累計達2.04億噸，同比增長9.1%。記者采訪的大多數分析師認為，2月份水泥產量兩位數的增長勢頭和日本地震影響，為我國水泥企業進軍日本及擴大出口份額提供了可能。

按照經驗，水泥需求的啟動在地震半年之后。由于日本地震還涉及復雜的核污染問題，水泥需求的啟動可能更遲，這將給日本水泥企業修復可能破壞的水泥線提供時間。震前日本是水泥凈出口國，供大于需。日本2010 年有18 家水泥企業、32 家工廠、57 條水泥生產線，共計水泥產能6147.7 萬噸，國內需求量約占水泥產能的70%。

隨著震后日本國內市場需求的萎縮，日本水泥總產能逐漸減小，產能利用率也逐漸下滑。若電力供應緊張的局面得不到緩解，水泥供應則可能面臨緊張。這將利好環渤海等離日本距離較近等地的水泥企業。

作為有著很大利好的水泥企業，冀東水泥董秘李占軍接受《投資者報》電話采訪時卻語重心長：“中國華東地區及韓國是滿足日本水泥供給缺口的兩個選擇。韓國地域上更靠近日本，且生產成本及水泥價格上，中國華東地區水泥企業相對韓國企業并無明顯優勢。作為水泥生產企業，面對機遇，我們還有很長的路要走。

另外，日本水泥出口主要面向東南亞地區，在國內需求增加的同時，其出口量也將出現減少。騰出的市場容量將被國內長三角、珠三角、環渤海等沿海水泥企業彌補，這有助于中國水泥業今后出口的整體環境。

而令中投證券分析師李凡擔憂的是：“強度問題或在很大程度上制約我國水泥向日本及東南亞地區的出口量”。按照中日兩國對水泥的國標對比,我國常用的各等級水泥在制成混凝土以后3天和28天的強度分別比日本國標低10%~50%。這一缺陷將導致我國水泥在國外市場的拓展具有一定難度。