“棄核搶鹽”皆浮云布局震后概念(6)

2011年03月20日 15:22
來源：中國證券網

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高壓變頻器最具增長潛力

在明顯增長因素的基礎上，齊魯證券推薦能攫取行業與產品增長最多利潤的公司：電站設備看好東方電氣、上海電氣可能的超預期表現；而電力自動化設備研制則繼續推薦絕對龍頭國電南瑞。

從長期發展看，高壓變頻器最具增長潛力的子市場是高性能高壓變頻器，以及大功率高壓變頻器；而中低壓變頻的成長源于伺服系統，以及工業控制成套設備的延伸。華泰聯合證券認為，受益于高端制造、產品升級和人力成本上升，工業自動化系統將進入長期景氣周期。能夠洞悉客戶需求，快速進入新的細分市場，及時響應客戶需求，以及提供全套服務的企業將從中脫穎而出。重點關注，英威騰、匯川技術、合康變頻、榮信股份。

光大證券認為，未來5年，輸電投資環節總額為3582億元，其中輸電電纜、鐵塔、絕緣子占比超過50%，受益程度高于其他設備。按照特高壓對于相關上市公司的年均貢獻每股收益排序，受益依次三普藥業(遠東電纜)、齊星鐵塔、創元科技。

電網設備企業受益輸電網建設。申銀萬國認為，從國內角度來看，如果沿海核電發展放緩，而我國煤電基地、大型風電基地、光伏基地都在西北部，未來對輸電網建設的需求將進一步加大。如果到2020年發電裝機容量達17億千瓦，新增電源建設約8億千瓦，對輸電網絡的需求將持續增長。智能電網設備企業也將受益西北電源基地建設對輸變電設備的需求增長，推薦龍頭企業：中國西電、特變電工、平高電氣、天威保變、許繼電氣、國電南瑞、國電南自。

許繼電氣(000400)

公司是國內最大的輸變電裝備制造和系統集成企業之一，是目前國內唯一一家能夠提供輸、變電裝和配、用電環節的一次、二次電力裝備集成及成套解決方案的上市公司。

中銀國際預計公司未來三年將實現營業收入33.98億、41.42億和48.9億元，對應每股收益為0.44、0.56和0.69元/股。看好公司未來成長，維持“推薦”評級。

中能電氣(300062)

公司致力于在國內快速發展的電纜配電網系統，集研發設計制造于一體，產品為擁有自主知識產權核心技術的中壓配電電纜化設備產品，主要應用在提高電纜配電網可靠水平、智能水平及環保水平的領域。

廣發證券預計公司2010-2012年的每股收益分別為0.67元、0199元和1.62元。考慮到公司未來產能擴大帶來的收益，給予“買入”評級。

特變電工(600089)

公司是中國最大的變壓器產品基地，也是國內最大的高壓變壓器和電線電纜生產企業之一，變壓器年產能1.7億KVA，500KV級及以上高壓、大容量、及直流換流變壓器領域處于領先地位，變壓器業務占主營收入比重達到66%左右，電線電纜占比25%左右，變壓器產品中500KV以上變壓器的比重達到90%，市場占有率達到30%。

光大證券認為，公司變壓器與輸電電纜業務全部受益于特高壓建設，2010年8月公開增發2.3億股，加力發展特高壓設備，彰顯管理層獨到的戰略眼光，提高其在特高壓時代的競爭實力。海外市場和新能源業務的放量進一步提升公司業績增速。預計公司未來三年將保持30%以上的復合增長。

中國西電(601179)

公司是我國最具規模的高壓、超高壓及特高壓輸配電成套設備研究開發、生產制造和試驗檢測的重要基地，是目前我國高壓、超高壓及特高壓交直流成套輸配電設備生產制造企業中產品電壓等級最高、產品品種最多、工程成套能力最強的企業，也是國內惟一一家具有輸配電一次設備成套生產制造能力的企業。

金元證券預計公司2010-2012年的每股收益分別為0.27元、0134元和0.47元，對應的市盈率分別為30倍、24倍和17倍。鑒于公司優秀的內生動力和外在潛力，給予買入評級。