“棄核搶鹽”皆浮云布局震后概念(8)

2011年03月20日 15:22
來源：中國證券網(wǎng)

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智能電網(wǎng)板塊有望跑贏大盤

安信證券在2011年智能電網(wǎng)建設展望中認為，2011年預計全年智能化投資約520億元，各種標準有望進一步完善，典型設計有望出臺，預計智能變電、智能配網(wǎng)、智能調(diào)度和通信信息的投資同比將有大幅度增長。

因此，2011年智能電網(wǎng)進入全面建設階段，電網(wǎng)智能化投資將逐年增長，各項招標將開始啟動，預計智能電網(wǎng)板塊有望跑贏大盤，維持行業(yè)“領先大市-B”的投資評級。安信證券重點推薦國電南瑞、遠光軟件、國電南自、榮信股份、許繼電氣、四方股份、思源電氣。

智能電網(wǎng)建設各環(huán)節(jié)主要受益公司如下：

智能輸電：中國電科院、榮信股份；智能變電：國電南瑞、四方股份、國電南自、許繼電氣、思源電氣、積成電子、中元華電、理工監(jiān)測；智能配網(wǎng)：國電南瑞、許繼電氣、積成電子、東方電子；智能用電：國電南瑞、許繼電氣、科陸電子、浩寧達等；智能調(diào)度：國電南瑞、中國電科院；通信信息：南瑞集團、中天科技、遠光軟件。

宏源證券在近期報告中看好許繼電氣。認為許繼電氣是電力設備產(chǎn)業(yè)鏈最為完整的公司，在智能電網(wǎng)全面開始建設的情況下，公司將全面受益于包括智能變電站、配電自動化、智能電表、風電接納、電動汽車充換電等的快速建設。其中，在電動汽車充電領域，許繼集團下屬的許繼電源公司在上海世博會的公交車充電站項目中，完成了196臺9kW充電機和56臺30kW充電機的設計與生產(chǎn)，使公司在該領域內(nèi)處于領先位置。在不考慮集團資產(chǎn)注入的情況下，維持對公司2010/2011/2012年每股收益0.38元/0.52元/0.72元的盈利預測，維持對增持”評級。

能源安全清潔穩(wěn)定水電股競爭力顯現(xiàn)

雖然“十二五”電力規(guī)劃意見稿提出：優(yōu)先開發(fā)水電、優(yōu)化發(fā)展煤電、大力發(fā)展核電，積極推進新能源發(fā)電。但在日本核泄漏以后，3月16日國務院常務會議決定全面審查在建核電站，暫停審批核電項目。由此，分析人士指出，此次事件后，未來十年電源結構升級中，將更依賴水電裝機的擴張，因為水電是目前技術最成熟、最具市場競爭力且可以大規(guī)模開發(fā)的可再生能源。因此，可重點關注水電類上市公司。

20只個股凈流入3.9億元

據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計，昨日電力板塊指數(shù)收報2223.97點，周漲幅1.64%，跑贏上證指數(shù)2.56個百分點，周成交量459224.64萬股，周成交金額3264274萬元，周換手率5.41%。

主力資金監(jiān)控顯示，本周電力行業(yè)整體呈現(xiàn)主力資金凈流出，主力資金累計凈流出44190.9萬元，日均凈流出金額達8838.19萬元，平均每股主力資金凈流出748.999萬元。電力板塊59只個股中，有20只個股昨日呈主力資金凈流入狀態(tài)，占行業(yè)個股總數(shù)的33.90%，主力資金凈流入的個股合計凈流入39196.19萬元，平均每股主力資金凈流入1959.809萬元。

具體來看，本周主力資金凈流入超過1000萬元的個股有11家，分別為：樂山電力(7335.513萬元)、漳澤電力(5859.79萬元)、川投能源(4857.24萬元)、桂冠電力(4292.205萬元)、郴電國際(2899.589萬元)、大唐發(fā)電(2685.657萬元)、閩東電力(2075.093萬元)、皖能電力(1989.559萬元)、西昌電力(1961.326萬元)、凱迪電力(1801.951萬元)、*ST東熱(1200.113萬元)。

從漲幅角度看，本周電力板塊個股有36只上漲，表現(xiàn)活躍，其中，有16只個股漲幅超過4%，分別是：樂山電力(20.27%)、西昌電力(11.88%)、漳澤電力(11.08%)、郴電國際(9.93%)、九龍電力(9.22%)、川投能源(9.03%)、寶新能源(8.57%)、涪陵電力(8.00%)、明星電力(6.17%)、ST梅雁(5.14%)、桂冠電力(4.82%)、ST能山(4.65%)、哈投股份(4.56%)、凱迪電力(4.48%)、文山電力(4.45%)、*ST豫能(4.31%)。

結合基本面，將最新每股收益低于0.3元剔除后，本周上漲且被主力資金介入的個股只有5只，分別是：西昌電力、川投能源、閩東電力、穗恒運A、桂東電力。

其中，西昌電力公布了2010年年度業(yè)績報告，報告顯示，公司全年完成自發(fā)電量5.95億千瓦時，同比增長4.61%，完成年計劃的106.33%；完成售電量13.42億千瓦時，同比增長12.80%，完成年計劃的111.86%；實現(xiàn)綜合線損率10.48%，同比下降0.67個百分點，較年計劃11%下降0.52個百分點。全年銷售收入同比增長27.70%，經(jīng)營性利潤1.06億元，同比增長27.32%。良好的業(yè)績，讓該股成為主力爭奪的目標。

水電開發(fā)空間大

水電：16日國務院常務會議決定全面審查在建核電站，暫停審批核電項目。“十二五”電力規(guī)劃意見稿提出：優(yōu)先開發(fā)水電、優(yōu)化發(fā)展煤電、大力發(fā)展核電，積極推進新能源發(fā)電。十二五規(guī)劃也提出：非化石能源占一次能源消費比重提高到11.4%，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗和二氧化碳排放分別降低16%和17%。目前，核電項目的審批暫停，那么必須尋找其他清潔能源，國泰君安報告認為，水電是目前技術最成熟、最具市場競爭力且可以大規(guī)模開發(fā)的可再生能源。

水電開發(fā)空間還很大。我國經(jīng)濟可開發(fā)量為4億千瓦，技術可發(fā)開量為5.4億千瓦，2010年底水電裝機為2.13億千瓦，目前開發(fā)度39%，遠低于發(fā)達國家60%～70%的開發(fā)度，世界范圍內(nèi)，水電發(fā)電占全國電力90%以上的國家24個，占50%以上的國家55個，占40%以上的國家62個。

十一五水電開發(fā)停滯，十二五加大開發(fā)已現(xiàn)端倪。水電2007—2009年核準量為1695萬千瓦，核準量的低迷導致新增水電裝機容量在2009—2010年增速下降。十一五期間水電開工量只有2000多萬千瓦，遠低于原定的7000萬千瓦的開工量規(guī)劃。

政府多次表達支持水電發(fā)展。3月16日，國網(wǎng)能源研究院副院長胡兆光表示水電項目的關鍵在于最近4年，一些大型水電項目至少在2013年底前開工建設，水電會在非化石能源中占主導。張博庭也再三表示水電建設與生態(tài)保護可兼得。水電專家、前水利部部長汪恕誠表示水電開發(fā)緊迫。

火電：安信證券報告認為，火電企業(yè)虧損嚴重：根據(jù)五大發(fā)電集團的統(tǒng)計，近年來，由于電煤價格大幅上漲，火電企業(yè)燃料成本已占到發(fā)電成本的70%以上。與此同時，煤電聯(lián)動政策沒有落實到位，發(fā)電公司虧損嚴重。2010年全年煤價持續(xù)高位運行，同比上漲122.4元/噸，使五大發(fā)電集團燃料成本大幅增加，火電企業(yè)虧損面已高達55%以上。

煤電：“煤電聯(lián)動”幾乎成了代表委員提案中的共同主題。在此之前，由于2011年1月份電煤價格再次上漲，重點合同煤兌現(xiàn)不足70%，五大發(fā)電集團聯(lián)合向國資委、國家發(fā)改委和國務院層面進行匯報，反映煤價上漲的情況和發(fā)電企業(yè)的經(jīng)營狀況，力促煤電聯(lián)動政策的出臺。因此，安信證券認為，整個行業(yè)不存在投資性機會。只有寄希望于“煤電聯(lián)動”幾電力行業(yè)整體情況有所好轉(zhuǎn)。