“棄核搶鹽”皆浮云布局震后概念(10)

2011年03月20日 15:22
來源：中國證券網

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日本地震如何波及A股？核電承壓高端鋼鐵可布局

時下對于“災害概念股”的投資價值，市場人士分歧頗大。

分析師認為，總體影響不大，“抗輻射”等概念股已積聚較大風險

日本發生大地震，A股也跟著受驚。

本周，核電板塊承壓、相關個股股價紛紛下跌。傳聞中將受益于這次地震的家電、半導體、鋼鐵等板塊出現了不同程度的上漲，而抗輻射概念更是“借題發揮”，一度走出一波凌厲的走勢。

“日本地震對A股市場總體上不會產生太大的影響，目前市場有點過度恐慌。抗輻射概念完全是借著這股勢頭漲起來的，積聚的風險比較大。”湘財證券策略分析師徐廣福3月16日接受第一財經日報《財商》記者采訪時表示。

那么，日本地震對A股市場整體和具體行業板塊將帶來什么樣的影響呢？

對A股整體影響有限

“我認為，日本地震對A股市場不會帶來太大影響，我們并沒有對這個事件做特別研究。”上海六禾投資有限公司總經理夏曉輝告訴記者。

據了解，中國對日本的出口占比為7.6%，對日本的進口占比為12.6%，日本與中國經濟之間的聯系更多的是產業鏈層面的關系，如汽車業在中國組裝，日本提供核心零部件等。

中金公司分析師侯振海認為，目前來看，日本大地震對于未來國際經濟和股市的主要影響集中在核泄漏事件的發展及電力供應短缺兩個方面。

他認為，對于核泄漏，根據目前的狀況看，中國受到核污染直接影響的概率仍然較低，該事件對于A股的影響更多將體現在投資者的情緒和風險偏好方面。而電力供應短缺對于日本和全球經濟的負面影響可能會在較長一段時間持續。

國金證券(600109)分析師徐煒表示，地震本身帶來的直接經濟沖擊不會很大，不過目前日本在電力供應方面存在問題，長期的停電將制約日本制造業恢復生產，對日本的供應鏈造成比較大的影響，進而影響到中國相關的產業鏈。

他認為，從短期來看，供應緊張會給相關產品帶來提價的動能，對有進口替代特性的公司可能會有短期的刺激作用；從中期來看，需要觀察地震之后是否會帶來部分產業鏈的轉移。

核電板塊利空凸顯

事實上，日本此次地震在全球引發了一場罕見的“核安全”危機，勢必促使全球核電建設迅速降溫。

3月16日，國務院召開會議，溫家寶總理表示正在規劃中的核電項目一律暫停審批。會議還作出決定，將對我國的核設施進行全面檢查，抓緊編制核安全規劃，調整完善核電發展中長期規劃。核安全規劃批準前，暫停審批核電項目包括開展前期工作的項目。

“正如我們所擔心的，日本事件的巨大心理影響，最終還是波及到中國核電規劃。但是此次政策的力度和速度確實超越了我們的預期。可見，目前國家所關心的不是如何利用核電進行能源轉型，而是如何穩定民心，消除對核電的恐慌情緒，”國金證券分析師張帥認為，參照切爾諾貝利和三里河的經驗，3~4年甚至于更長時間內，核電是很可能處于“審批停止”狀態。

據了解，從目前已經選址并通過審批的核電項目來看，設備訂單的招標量完成了約85%以上。如果現在對新項目暫停審批，那么不到15%的現有招標量將不足以維系行業訂單的持續增長。

分析人士認為，對于像核電這樣的長制造周期的行業來說，訂單的持續性預期是支撐估值的關鍵。而“核電項目暫停審批”將完全打破這樣的預期。核電板塊目前的估值必然會經歷一個快速下移。

“此次暫停審批核電項目對核電設備制造企業是較大利空，行業性的估值下移是大概率事件。”張帥認為，目前核電裝備制造企業都有較大比例的傳統業務，而該業務的價值更是公司的安全邊際，在恐慌蔓延的情況下，板塊內個股很有可能會跌破這個安全邊際，屆時或許將迎來超跌后的投資機會。

“核電板塊表現不好的時候，風能、太陽能作為可替代的能源，會出現不錯的表現。短期內肯定是不看好核電板塊的表現，但從中長期來看，現在可能反而是個吸納的機會。”徐廣福認為。

中信證券(600030)也認為，核電板塊短期應回避，另一方面特高壓、清潔能源將面臨巨大發展機遇，重點推薦許繼電器(000400.SZ)、平高電氣(600312)(600312.SH)、浙富股份(002266)(002266.SZ)、海通集團(600537)(600537.SH)、金風科技(002202)(002202.SZ)、天威保變(600550)(600550.SH)、東方日升(300118)(300118.SZ)、精工科技(002006.SZ)、天龍光電(300029)(300029.SZ)等。