寶盈高峰：日本強(qiáng)震對(duì)A股沖擊不大 風(fēng)格或偏向中小盤

2011年03月21日 00:49
來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)－上海證券報(bào)

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寶盈高峰：

日本強(qiáng)震對(duì)A股沖擊不大

風(fēng)格或偏向中小盤

⊙本報(bào)記者 黃金滔 安仲文

逆境反轉(zhuǎn)，這個(gè)詞用在寶盈泛沿海基金上再合適不過(guò)。

從2010年投資業(yè)績(jī)排名倒數(shù)，到今年以來(lái)在股票型基金中投資收益排名前10，寶盈泛沿海基金在新任基金經(jīng)理——寶盈基金總經(jīng)理助理高峰的管理下實(shí)現(xiàn)了逆境大反轉(zhuǎn)。晨星最新統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月11日，寶盈泛沿海基金今年以來(lái)的投資收益達(dá)6.23%，在331只股票型基金中排名第8名。

針對(duì)市場(chǎng)擔(dān)憂日本強(qiáng)震改變A股市場(chǎng)趨勢(shì)，寶盈基金總經(jīng)理助理高峰日前在接受本報(bào)采訪時(shí)表示，日本強(qiáng)震改包括由此帶來(lái)的次生災(zāi)害，對(duì)A股市場(chǎng)應(yīng)該不會(huì)有實(shí)質(zhì)性影響，因?yàn)楦鶕?jù)目前可收集的信息，日本強(qiáng)震對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)及A股市場(chǎng)的基本面沖擊不大，對(duì)市場(chǎng)的影響主要在投資者心理層面，不會(huì)改變近期A股市場(chǎng)的運(yùn)行趨勢(shì)。

“如果因日本強(qiáng)震導(dǎo)致某些基本面不受影響的上市公司的股價(jià)大幅下跌，反而是機(jī)構(gòu)逢低買入這些標(biāo)的的良好時(shí)機(jī)，如果某些農(nóng)業(yè)股或海產(chǎn)品股。”高峰說(shuō)。不過(guò)，高峰認(rèn)為，日本強(qiáng)震很有可能改變目前市場(chǎng)對(duì)核電類上市公司的樂(lè)觀預(yù)期，但對(duì)替代核能的風(fēng)能和太陽(yáng)能等其他新能源中期有多大程度的積極影響仍有待觀察。

高峰表示，寶盈基金目前在投資組合結(jié)構(gòu)上相對(duì)均衡，不過(guò)風(fēng)格偏好已開(kāi)始向中小盤風(fēng)格轉(zhuǎn)化。“前期，由于低估值藍(lán)籌股與中小盤股相對(duì)估值差距較大，因而公司的配置偏重于低估值藍(lán)籌。經(jīng)過(guò)最近的市場(chǎng)變化，兩者的估值差距明顯縮小，部分優(yōu)質(zhì)中小盤股票增長(zhǎng)明確，投資價(jià)值逐步顯現(xiàn)。

對(duì)于剛結(jié)束的兩會(huì)，高峰表示，今年“兩會(huì)，最值得關(guān)注的投資主題應(yīng)該是與民生、保障房建設(shè)相關(guān)的股票。直接原因是“兩會(huì)，期間保障房建設(shè)成為會(huì)議焦點(diǎn)之一。近期表現(xiàn)較好的周期股，如水泥、工程機(jī)械，可選消費(fèi)品，如家電，都屬于這一主題板塊。

談及未來(lái)的投資方向，高峰強(qiáng)調(diào)，航空和保險(xiǎn)是當(dāng)前比較值得配置的藍(lán)籌板塊，一是行業(yè)景氣度高，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定，二是具有估值優(yōu)勢(shì)。

“因?yàn)檫@兩個(gè)行業(yè)的共同點(diǎn)是行業(yè)集中度非常高，不管市場(chǎng)對(duì)它的擔(dān)心怎樣，行業(yè)今明兩年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為確定。從航空業(yè)來(lái)看，今年的市盈率普遍在12倍左右。市場(chǎng)普遍擔(dān)心的油價(jià)和高鐵的沖擊，我們認(rèn)為，這些對(duì)航空業(yè)業(yè)績(jī)實(shí)際影響不大。因?yàn)橹袊?guó)航空競(jìng)爭(zhēng)格局好，這兩年的需求增長(zhǎng)很快，每年約為14%至15%，但運(yùn)力的供給則較慢，每年約為8%。因此在人民幣升值的大背景下，航空股值得關(guān)注。”高峰說(shuō)。

高峰認(rèn)為，保險(xiǎn)的估值優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在，其一上市公司本身的市盈率較低；其次，保險(xiǎn)行業(yè)還是A-H股價(jià)折價(jià)最大的行業(yè)之一。而保險(xiǎn)股H股代表了一個(gè)成熟市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)股票估值的看法。

對(duì)于市場(chǎng)高度關(guān)注的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的投資，高峰表示，目前他最看好有核心技術(shù)的電子信息公司、節(jié)能環(huán)保、新能源等三個(gè)投資方向。他說(shuō)，替代能源，包括儲(chǔ)能和節(jié)能，環(huán)保、主要是污染物的治理是我國(guó)必須重點(diǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，是未來(lái)長(zhǎng)周期的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，寶盈基金一直非常看好。但具體到投資標(biāo)的上，A股市場(chǎng)不太容易找到發(fā)展空間大、有核心技術(shù)的估值合理的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

“十二五”規(guī)劃綱要草案提出：將把提高居民消費(fèi)率作為約束性指標(biāo)之一。未來(lái)五年，消費(fèi)率提高的目標(biāo)或?qū)⒍ㄔ?至3個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此，高峰表示，寶盈基金一直看好商業(yè)零售行業(yè)，尤其在“十二五”規(guī)劃明確強(qiáng)調(diào)提高消費(fèi)率的環(huán)境下，其增長(zhǎng)速度比GDP的增速快也相對(duì)確定。不過(guò)，持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的行業(yè)估值也較為清晰，除個(gè)別快速增長(zhǎng)的公司外，行業(yè)合理的估值區(qū)間應(yīng)在20至30倍市盈率之間。目前，商業(yè)零售行業(yè)處于合理估值區(qū)間，具有長(zhǎng)期配置的價(jià)值，而優(yōu)質(zhì)上市公司的增速又會(huì)超過(guò)行業(yè)的成長(zhǎng)速度，因而更具投資價(jià)值。

談及景氣反轉(zhuǎn)的行業(yè)投資機(jī)會(huì)時(shí)，高峰表示，這些行業(yè)一般都出現(xiàn)在周期性行業(yè)，目前來(lái)看出現(xiàn)在化工、遠(yuǎn)洋運(yùn)輸?shù)目赡苄暂^大。主要原因：一是國(guó)際經(jīng)濟(jì)，尤其是美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇，行業(yè)需求旺盛，二是在高油價(jià)背景下，化工下游產(chǎn)品價(jià)格上漲概率較大。

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