G7高調(diào)聯(lián)手干預(yù)日元 匯市投機(jī)恐難興風(fēng)作浪

2011年03月21日 02:49
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：嚴(yán)婷

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由于擔(dān)心日元進(jìn)一步升值給日本經(jīng)濟(jì)及全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)負(fù)面影響，七國(guó)集團(tuán)(G7)應(yīng)日本要求于上周五聯(lián)手干預(yù)外匯市場(chǎng)，賣出日元以遏制日元對(duì)美元急劇升值的勢(shì)頭。這是七國(guó)集團(tuán)繼2000年支持歐元以來(lái)時(shí)隔11年的又一次匯市聯(lián)合干預(yù)大行動(dòng)。

G7采取行動(dòng)的消息促使日元對(duì)美元盤中一度急挫接近3%，并引發(fā)日本股市反彈，進(jìn)而提振歐美股市。

G7環(huán)球干預(yù)日元

在東京時(shí)間18日早上7時(shí)(北京時(shí)間6時(shí))開始的90分鐘電話會(huì)議結(jié)束后，G7財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)就聯(lián)合干預(yù)達(dá)成一致。

“日本的天災(zāi)導(dǎo)致日元匯率波動(dòng)，應(yīng)日本政府的請(qǐng)求，美國(guó)、英國(guó)、加拿大政府以及歐洲央行將和日本政府一起，從2011年3月18日開始，在匯率市場(chǎng)進(jìn)行協(xié)同干預(yù)。”七國(guó)集團(tuán)財(cái)政部長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)上周五發(fā)布的聯(lián)合聲明顯示。

日本財(cái)務(wù)大臣野田佳彥(Yoshihiko Noda)宣布這項(xiàng)決定時(shí)表示，在日本危急關(guān)頭，G7成員國(guó)為穩(wěn)定金融市場(chǎng)同意一致行動(dòng)并進(jìn)行協(xié)作，此舉意義重大。

按照日本央行的聲明，周五G7各成員國(guó)將在各自的金融市場(chǎng)開盤后拋售日元，24小時(shí)內(nèi)環(huán)球輪流干預(yù)日元匯價(jià)。

野田佳彥表示，日本央行在發(fā)表聲明當(dāng)天北京時(shí)間8:00采取干預(yù)行動(dòng)后，其他G7成員國(guó)在上周五將在各自時(shí)區(qū)內(nèi)拋售日元。

七國(guó)集團(tuán)的主要目的是穩(wěn)定日元匯率，但拒絕透露具體拋售的日元數(shù)額以及目標(biāo)價(jià)格。野田佳彥表示，這次干預(yù)的規(guī)模將在兩個(gè)月后公布。

不過(guò)，據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》稱，交易員估計(jì)G7成員國(guó)的干預(yù)規(guī)模超過(guò)250億美元(約2萬(wàn)億日元)。《華爾街日?qǐng)?bào)》則報(bào)道稱，交易員預(yù)計(jì)干預(yù)規(guī)模在200億美元(約1.6萬(wàn)億日元)左右。

日本大和總研理事研究員金森俊樹指出，此前市場(chǎng)大多預(yù)計(jì)歐美國(guó)家將默許日本單獨(dú)干預(yù)匯市，但最終以聯(lián)手干預(yù)的方式出手，可以說(shuō)出乎市場(chǎng)意料。聲明發(fā)表后，日元大幅走低，證明干預(yù)十分有效。

美銀美林全球利率和匯率研究主管David Woo認(rèn)為，七國(guó)集團(tuán)的央行“對(duì)干預(yù)的結(jié)果肯定很滿意”

法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)策略師Robert Ryan表示，聯(lián)合干預(yù)可能奏效，也必須奏效，因?yàn)檫@是日本最后的武器。

可能還有下一次

盡管七國(guó)集團(tuán)的央行顯然是為了壓低日元匯率，但很多分析師認(rèn)為此舉還有一個(gè)更廣泛的目的：讓市場(chǎng)恢復(fù)平靜。

在3月11日日本遭受9.0級(jí)地震和海嘯之后，匯率市場(chǎng)交易變得異常無(wú)序。地震前一天，日元匯率還維持在1美元兌83日元的水平。災(zāi)難發(fā)生后，由于外匯市場(chǎng)交易員預(yù)計(jì)日本投資者和金融機(jī)構(gòu)將大舉出售海外資產(chǎn)，將資金轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)進(jìn)行災(zāi)后重建，國(guó)際外匯市場(chǎng)日元對(duì)美元比價(jià)大幅攀升，17日一度升至76.32比1，創(chuàng)二戰(zhàn)以來(lái)最高紀(jì)錄。

對(duì)于靠出口拉動(dòng)的日本經(jīng)濟(jì)而言，日元升值將對(duì)日本東北部地震及海嘯后遭受重創(chuàng)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成雙重打擊。

“很明顯，日本經(jīng)濟(jì)正處于非常脆弱的狀態(tài)，一些不穩(wěn)定的匯率變動(dòng)將會(huì)使局面變得更糟糕。”麥格理集團(tuán)(Macquarie)亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家理查德·杰拉姆(Richard Jerram)認(rèn)為。

“這是我所見(jiàn)過(guò)的最透明的大規(guī)模干預(yù)行動(dòng)之一。沒(méi)有拐彎抹角，沒(méi)有神神秘秘。”英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》援引花旗集團(tuán)一名資深交易員的話表示：“這是G7授權(quán)的行動(dòng)，目的是拯救日本，同時(shí)也間接地拯救全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭。它將繼續(xù)下去。

東京瑞穗證券(Mizuho Securities)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家上野康成(Yasunari Ueno)認(rèn)為，七國(guó)集團(tuán)對(duì)因?yàn)槿赵摹斑^(guò)度波動(dòng)，走勢(shì)無(wú)序”，才決定采取聯(lián)合干預(yù)措施。

為了實(shí)現(xiàn)日本災(zāi)后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，日本政府與央行遏制日元升值勢(shì)頭的決心堅(jiān)定不移。

日本副財(cái)務(wù)大臣五十嵐文彥(Fumihiko Igarashi)3月18日警告匯市，不應(yīng)假設(shè)當(dāng)天的干預(yù)只是一次性的行動(dòng)。若匯市投機(jī)活動(dòng)持續(xù)，G7將再次采取果斷的干預(yù)行動(dòng)。

五十嵐文彥指出，日元近期的飆升是由于投機(jī)活動(dòng)。匯市的投機(jī)活動(dòng)傷害了日本以及全球的經(jīng)濟(jì)。他表示：“G7成員一致認(rèn)為，如果我們屈服于那些從別人的苦難中謀利的投機(jī)者，日本經(jīng)濟(jì)將遭到毀滅，世界經(jīng)濟(jì)整體將受到損害。

對(duì)走勢(shì)存分歧

至于日元接下來(lái)的走勢(shì)，市場(chǎng)意見(jiàn)仍呈分歧。

從歷史上看，央行對(duì)匯率市場(chǎng)的干預(yù)通常都收效甚微，但分析師們卻并沒(méi)有對(duì)本次干預(yù)持過(guò)多的質(zhì)疑態(tài)度。

荷蘭合作銀行(Rabobank)駐倫敦高級(jí)外匯策略師Jane Foley表示：“市場(chǎng)普遍認(rèn)為，外匯干預(yù)只可能產(chǎn)生短期影響。瑞士央行去年上半年采取的大規(guī)模干預(yù)行動(dòng)確實(shí)證明了這一點(diǎn)。但如果因此認(rèn)為對(duì)日元的本次干預(yù)不會(huì)導(dǎo)致匯率持續(xù)變化，那就錯(cuò)了。

一些分析師認(rèn)為，日元一段時(shí)間將穩(wěn)定在急劇升值前的波動(dòng)范圍內(nèi)，即1美元兌81到82日元之間，也有意見(jiàn)認(rèn)為日元可能進(jìn)一步走低。

德意志銀行駐紐約外匯策略主管Alan Ruskin認(rèn)為，日本央行希望將美元兌日元匯率保持在80左右。如果日元強(qiáng)勁回升，那么日本央行可能會(huì)采取更加激進(jìn)的干預(yù)措施。

英國(guó)勞埃德銀行駐倫敦的資深外匯策略師Adrian Schmidt認(rèn)為，G7的干預(yù)在短期內(nèi)可能取得成功，因?yàn)槟艿窒唐趦?nèi)流入日元的風(fēng)險(xiǎn)資金。但從長(zhǎng)期看來(lái)，日元前途未卜，未來(lái)走勢(shì)仍取決于“全球經(jīng)濟(jì)、日本和其他十國(guó)集團(tuán)(G10)利差，以及貿(mào)易方面日本國(guó)內(nèi)和國(guó)際的需求”。

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