G7高調聯手干預日元匯市投機恐難興風作浪

2011年03月21日 02:49
來源：第一財經日報作者：嚴婷

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由于擔心日元進一步升值給日本經濟及全球經濟帶來負面影響，七國集團(G7)應日本要求于上周五聯手干預外匯市場，賣出日元以遏制日元對美元急劇升值的勢頭。這是七國集團繼2000年支持歐元以來時隔11年的又一次匯市聯合干預大行動。

G7采取行動的消息促使日元對美元盤中一度急挫接近3%，并引發日本股市反彈，進而提振歐美股市。

G7環球干預日元

在東京時間18日早上7時(北京時間6時)開始的90分鐘電話會議結束后，G7財長和央行行長就聯合干預達成一致。

“日本的天災導致日元匯率波動，應日本政府的請求，美國、英國、加拿大政府以及歐洲央行將和日本政府一起，從2011年3月18日開始，在匯率市場進行協同干預。”七國集團財政部長和央行行長上周五發布的聯合聲明顯示。

日本財務大臣野田佳彥(Yoshihiko Noda)宣布這項決定時表示，在日本危急關頭，G7成員國為穩定金融市場同意一致行動并進行協作，此舉意義重大。

按照日本央行的聲明，周五G7各成員國將在各自的金融市場開盤后拋售日元，24小時內環球輪流干預日元匯價。

野田佳彥表示，日本央行在發表聲明當天北京時間8:00采取干預行動后，其他G7成員國在上周五將在各自時區內拋售日元。

七國集團的主要目的是穩定日元匯率，但拒絕透露具體拋售的日元數額以及目標價格。野田佳彥表示，這次干預的規模將在兩個月后公布。

不過，據英國《金融時報》稱，交易員估計G7成員國的干預規模超過250億美元(約2萬億日元)。《華爾街日報》則報道稱，交易員預計干預規模在200億美元(約1.6萬億日元)左右。

日本大和總研理事研究員金森俊樹指出，此前市場大多預計歐美國家將默許日本單獨干預匯市，但最終以聯手干預的方式出手，可以說出乎市場意料。聲明發表后，日元大幅走低，證明干預十分有效。

美銀美林全球利率和匯率研究主管David Woo認為，七國集團的央行“對干預的結果肯定很滿意”

法國巴黎銀行(BNP Paribas)策略師Robert Ryan表示，聯合干預可能奏效，也必須奏效，因為這是日本最后的武器。

可能還有下一次

盡管七國集團的央行顯然是為了壓低日元匯率，但很多分析師認為此舉還有一個更廣泛的目的：讓市場恢復平靜。

在3月11日日本遭受9.0級地震和海嘯之后，匯率市場交易變得異常無序。地震前一天，日元匯率還維持在1美元兌83日元的水平。災難發生后，由于外匯市場交易員預計日本投資者和金融機構將大舉出售海外資產，將資金轉移到國內進行災后重建，國際外匯市場日元對美元比價大幅攀升，17日一度升至76.32比1，創二戰以來最高紀錄。

對于靠出口拉動的日本經濟而言，日元升值將對日本東北部地震及海嘯后遭受重創的經濟復蘇構成雙重打擊。

“很明顯，日本經濟正處于非常脆弱的狀態，一些不穩定的匯率變動將會使局面變得更糟糕。”麥格理集團(Macquarie)亞洲首席經濟學家理查德·杰拉姆(Richard Jerram)認為。

“這是我所見過的最透明的大規模干預行動之一。沒有拐彎抹角，沒有神神秘秘。”英國《金融時報》援引花旗集團一名資深交易員的話表示：“這是G7授權的行動，目的是拯救日本，同時也間接地拯救全球經濟增長勢頭。它將繼續下去。

東京瑞穗證券(Mizuho Securities)首席經濟學家上野康成(Yasunari Ueno)認為，七國集團對因為日元的“過度波動，走勢無序”，才決定采取聯合干預措施。

為了實現日本災后的經濟復蘇，日本政府與央行遏制日元升值勢頭的決心堅定不移。

日本副財務大臣五十嵐文彥(Fumihiko Igarashi)3月18日警告匯市，不應假設當天的干預只是一次性的行動。若匯市投機活動持續，G7將再次采取果斷的干預行動。

五十嵐文彥指出，日元近期的飆升是由于投機活動。匯市的投機活動傷害了日本以及全球的經濟。他表示：“G7成員一致認為，如果我們屈服于那些從別人的苦難中謀利的投機者，日本經濟將遭到毀滅，世界經濟整體將受到損害。

對走勢存分歧

至于日元接下來的走勢，市場意見仍呈分歧。

從歷史上看，央行對匯率市場的干預通常都收效甚微，但分析師們卻并沒有對本次干預持過多的質疑態度。

荷蘭合作銀行(Rabobank)駐倫敦高級外匯策略師Jane Foley表示：“市場普遍認為，外匯干預只可能產生短期影響。瑞士央行去年上半年采取的大規模干預行動確實證明了這一點。但如果因此認為對日元的本次干預不會導致匯率持續變化，那就錯了。

一些分析師認為，日元一段時間將穩定在急劇升值前的波動范圍內，即1美元兌81到82日元之間，也有意見認為日元可能進一步走低。