瑞普生物是一個充滿力量奔跑的“動物疫苗之王”

2011年03月21日 06:34
來源：理財周報作者：羅周

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理財周報執行主編羅周

上市公司年度報告是發現、檢查、追蹤重大項目信息的最佳價值觀察窗口。所以，我接下來的兩個月里，研究重心主要放在生物技術公司預期和年末對照考察上，我希望對重要的公司有一個全過程和持續性的考察。

在做完年報研究后，我將花更多的時間，來研究成長性公司和新能源公司。

瑞普生物在動物疫苗開發方面無公司能及。在半年前，我曾寫過“有遠見的人可以在瑞普生物實驗兩年如何種豆得瓜”。它仍處于正常的預期軌道上。

主營業務收入從2008年的22413萬、2009年的28535萬，2010年增長到34561萬元。2009年的增長率是27.31%，2010年是21.12%。凈利潤三年的指標分別是4332萬、6150萬和8253萬，增長率分別是41.96%和34.21%。這是一個非常好的增長節奏。

我研究中發現，在不遠的預期里，它將出現爆發性的成長——這個爆發性增長源叫“豬圓環病毒2-dCap-ELISA抗體檢測試劑盒”。這個二類新注冊新獸藥是引進轉化的產品，之前中國全部依賴進口。當前這個產品的進度“質量復核樣品通過農業部檢驗”。你可密切關注生產批文的動態。

還要密切關注的是：雞病毒性關節炎滅活疫苗(T98株)——已提交注冊資料；豬圓環病毒2型滅活疫苗——農業部臨床試驗批件；雞馬立克氏病I+III型(CVI988+FC126)二價活疫苗、雞馬立克氏病火雞皰疹病毒耐熱保護劑活疫苗和副豬嗜血桿菌滅活疫苗研制，這三個產品已進入產品研制工藝環節；以及開始實驗室研究的鴨病毒性肝炎活疫苗和鴨傳染性漿膜炎三價滅活疫苗。這家公司的后備糧草十分充足，形成了階梯狀的新產品開發層次。

它的三個經營性募集資金項目的投產時間表，目前進度仍與預期吻合。投資16072萬元的天津瑞普動物疫苗擴建項目完成的時間是2012年6月30日；投資7015萬元的瑞普(天津)動物用頭孢喹肟注射液和中藥制劑擴建項目完成的時間是2012年8月31日；投資6936萬元的瑞普(保定)動物疫苗擴建項目完成的時間是2011年12月31日。

還記得這三個募投項目的收益預期嗎？如果被你忽略，我再次提醒你——銷售總收入將達到53575萬，如果按當前的凈利潤率推算，凈利潤將達到13709萬。

除此之外，這家公司在2010年還做了一項有戰略意義的事情——一是以3026萬收購湖北龍翔58.2%股份，共持有78.2%股份，湖北龍翔是它主要利潤子公司瑞普天津的重要藥物原料供應商——氟苯尼考、替米考星、妥曲珠利，對上游實施了極其重要的有效擴張，這家公司2010年度營業收入為10467萬。

我唯一比較擔心的是，一些成長性很好的公司股本擴張過快，而顯示不出財務上的高速成長。瑞普生物的10送10，也在堵塞著未來的空間。

慢慢來，不是很好嗎？