深圳機(jī)場(chǎng)：成長(zhǎng)性有待提高

2011年03月23日 06:53
來源：新聞晨報(bào)

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□萬國(guó)測(cè)評(píng) 謝祖平

深圳機(jī)場(chǎng)日前發(fā)布年報(bào)，2010年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)71415萬元，基本每股收益0.42元。

點(diǎn)評(píng)：深圳機(jī)場(chǎng)是區(qū)域性的龍頭企業(yè)，據(jù)國(guó)際機(jī)場(chǎng)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2010年深圳機(jī)場(chǎng)全球客運(yùn)規(guī)模上升至第44位，貨運(yùn)上升至第24位。公司2010年年報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)較2009年均出現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，其中營(yíng)業(yè)收入接近19億元，較2009年增長(zhǎng)14.24%，保持持續(xù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭；凈利潤(rùn)7.14億元，同比增長(zhǎng)24.18%。

不過從分行業(yè)情況看，雖然公司航空主業(yè)、航空增值服務(wù)以及航空廣告主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較上年分別增長(zhǎng)11.93%、8.95%和30.13%，但是主營(yíng)業(yè)務(wù)成本則分別增長(zhǎng)達(dá)到16.26%、22.52%和34.34%，成本增幅高于收入增幅，導(dǎo)致三大業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分別較2009年下降2.11%、6.54%和0.39%，僅航空物流業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率小幅增長(zhǎng)0.27%。這從公司2011年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)也可看出：公司計(jì)劃2011年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.35億元，均較2010年有所增長(zhǎng)，但是計(jì)劃2011年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額僅8.44億元，較2010年利潤(rùn)總額8.96億元有所下調(diào)，而公司T3航站樓為主的航站區(qū)主體工程預(yù)計(jì)2012年建成投入，使用初期折舊等費(fèi)用增加也將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響，故預(yù)計(jì)公司近年經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定有余，成長(zhǎng)不足。

二級(jí)市場(chǎng)上看，目前深圳機(jī)場(chǎng)靜態(tài)市盈率和市凈率水平不高，中線可逢低關(guān)注。

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