銀行業：上市城商行異地經營仍將有序推進

2011年03月24日 14:41
來源：東方證券研究所作者：金麟

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可能出臺的新規對上市城商行影響有限：根據近期報道，未來銀監會將主要按照監管評級，結合城商行的資產規模、資本充足率、資產利潤率、貸存比、撥備覆蓋率、不良貸款率等關鍵指標，評估城商行是否有跨區域經營能力。以上市城商行情況看，目前南京、寧波等上市城商行都已達到了二級（含）以上的評級，同時在以上監管指標方面均排在我國商業銀行（不僅僅是城商行）前列，因此預計未來可能出臺的新規在中長期對上市城商行跨區經營的影響將比較有限。

短期內上市城商行省內分支機構及異地支行開設仍將有序推進：同時根據媒體報道，目前城商行跨區域設點審批已經停滯，待新規出臺后才會放行，但是省內異地分行的申請審批并未暫停。我們預計短期內南京銀行、寧波銀行等上市城商行將更注重省內異地分行的開設。同時考慮到三家城商行在過去幾年已開設多家異地分行，分行下屬支行的開設也將成為上市城商行未來一兩年推進異地擴張戰略的重要舉措。

可能出臺的新規將限制多數城商行跨區域設點：總體上看，監管機構在2009年放松異地設點限制后重新嚴格城商行跨區經營主要是因為近期有部分城商行在快速擴張后出現一定風險，同時2010年城商行資產負債增速接近40%，這一擴張速度可能大大超出了監管機構的預料。預計新規實施之后，將有大量中小型城商行失去快速在異地設點的機會，這將有效控制城商行這一群體盲目追求規模、忽視經營風險的問題，同時也將在一定程度上防止這一群體信貸過快增長的問題。不過從另一個角度看，未來優質城商行在繼續獲準進行跨區設點的同時，其他中小城商行由于監管要求無法跨區經營，對優質城商行在原所在地存貸款資源的沖擊將減小。

我們分析認為，短期內上市城商行將繼續在省內開設異地分行及已開設分行下的支行，同時憑借良好的監管指標，未來新規出臺后上市城商行跨區經營仍將有序推進。目前在城商行板塊中，我們繼續推薦成長性高、體量小且經營有特色的南京銀行（買入）和寧波銀行（增持）。

（具體內容請見附件）