上市公司不務正業炒股眾生相

2011年03月27日 10:49
來源：證券市場紅周刊

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《紅周刊》記者張銳睿

股市起起伏伏，投資者形形色色。面對紅綠K線的誘惑，很多上市公司也積極投身其中。但是當一個公司放著主業不好好經營，沉迷于變幻莫測的資本市場時，無論其是否通過炒股賺得大錢，對于這樣的公司，投資者對其前景都很難抱有希望。

主業不振股票來補

最近正值年報披露的高峰期，很多公司都交出了一份靚麗的答卷，業績大幅增長的比比皆是。但對于這些公司，投資者仍然需要仔細區別，有些公司依靠主業的增長，而有些公司則是依靠出售股票來扮靚業績。

哈投股份最新發布的年報顯示，公司2010年營業收入為7.9億元，同比增長7.01%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.75億元，同比增長28.82%；基本每股收益為0.5元，同比增長28.21%。這一業績乍看還算不錯，但扣除非經常性損益后，公司的凈利潤僅為2919.34萬元，每股收益也僅為0.05元。與2009年相比營業利潤減少了近5000萬元。從年報可以看出，通過出售民生銀行股票獲得的收益2.01億元基本成為公司的主要利潤來源。從2008年開始，哈投股份的業績基本都靠此支撐，2008年開哈投股份出售6500萬股民生銀行，給公司帶來了高達3.87億元的巨大投資收益；2009年，公司通過出售民生銀行股票獲得收益1.88億元。據年報顯示，哈投股份目前還持有4100萬股民生銀行，賬面價值為2億多元，按照公司這幾年的運作規律，在2011年這些股份還能給公司帶來不菲的收益，但當這些股票賣完之后，哈投股份的業績靠什么支撐？

同樣的情況也在思源電氣上重復。年報顯示，2010年思源電氣實現營業收入18.77億元，同比下降0.6%；實現利潤總額7.19億元，同比下降36.17%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.54億元，同比下降41.66%；而在公司的凈利潤構成中，有3.8億元是公司出售平高電氣獲得的投資收益。2009年思源電氣實現凈利潤9.5億元，但扣除非經常性損益后的凈利潤只有3.17億元。非經常性損益的獲得，依然主要是在二級市場拋售平高電氣得到6.97億元的投資收益，占思源電氣當年凈利潤的73%以上。到2010年年末，思源電氣還持有1518萬股平高電氣。

竹籃打水一場空

對于哈投股份和思源電氣來說，買賣股票還能夠換來大筆的資金，但對于金陵藥業這樣的公司來說，股票投資卻是得不償失，在股票上沒有賺多少，自己的主業也沒有經營好。

根據金陵藥業的年報顯示，公司2010年內買賣股票竟多達510只，長達14頁的股票買賣清單實在令人震驚。與其他熱衷炒股的公司主要以打新為主不同，金陵藥業買賣的股票從中國石油、首鋼股份等大盤藍籌股到超聲電子、東方金鈺等題材股到*ST高陶、*ST中服等ST股再到大量的新股次新股，涉及范圍之廣估計連一般的基金都會自嘆不如。

但金陵藥業的炒股水平實在不怎么樣，公司年報顯示，2010年期初金陵藥業初始證券投資金額為1.97億元，持有的證券投資賬面值為1.93億元，其中股票投資1.47億元，基金投資3838萬元，債券投資107萬元，集合管理資產管理計劃667萬元。而報告期已出售證券投資收益僅為769萬，公允價值變動收益減少630萬，最終報告期間收益為139萬元。近2億的資金換來139萬的收益，017%的收益率讓人感慨金陵藥業還不如把這些錢拿去存銀行，利息都比買股票賺的多。

股票炒不好，金陵藥業的主營在2010年也陷入困境，2010年公司實現營業總收入21.61億元，同比增長9.89%，實現利潤總額2.73億元，同比減少10.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.93億元，同比減少12.77%，對此，公司并沒有給出解釋。因此，有股民在網上呼吁，公司有那么多的精力用于買賣股票，還不如把這些精力投入公司的管理，把公司業績做好。而公司表示2011年仍將積極尋找投資機會，在保證生產經營和資金安全的前提下，提高資金的使用效率，增加公司的收益。

如果說金陵藥業炒股還能實現正收益，有好幾家公司去年在資本市場更是竹籃打水一場空。方大炭素去年持有的4只個股全部虧損，總市值從初始的45.63萬元縮水至42.07萬元。而浙江東日持有的陸家嘴、金龍汽車和北巴傳媒，初始投資金額為94萬元，期末僅剩下43.54萬元，虧損逾五成。