基金管理費逾5成進貢銀行 百億規模方能維持盈虧平衡

2011年03月30日 07:26
來源：東方早報 作者：柯智華

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工商銀行要求的尾隨傭金最高，比例在60%到70%之間。徐曉林 早報資料

越來越高的“客戶維護費”(俗稱尾隨傭金)正成為基金業的無法承受之重。

工行最高可提七成管理費，百億規?；鸱侥苊銖娋S持盈虧平衡

早報記者 柯智華

越來越高的“客戶維護費”(俗稱尾隨傭金)正成為基金業的無法承受之重。

“工商銀行最強勢，他們直接表示就是要比其他銀行要高一些。他們要求的尾隨傭金比例在60%到70%之間，中小基金公司由于談判能力較弱，一般都是70%。”一基金人士向早報記者抱怨稱，“70%的尾隨傭金，加上基金發行期間的宣傳廣告以及其他費用，實際上基金發得越多虧得越多。

而一般的銀行，如建設銀行、交通銀行等要求的尾隨傭金比例一般在50%到60%之間。

目前，公募基金的費用來自幾塊：申購認購費用，通常股票型基金基準認購費率為1.5%，這部分費用基金公司自動留給銀行做代銷費用；托管費率0.25%，全部由銀行享用；管理費用則歸基金公司作為基金公司的收入，通常股票型基金的管理費用為1.5%，為了提高銀行銷售積極性，基金公司以尾隨傭金(或客戶維護費)的形式將部分管理費返給銀行，目前基金公司自留僅三到五成，其余奉送銀行；贖回費率通常0.5%，一半由銀行分成，另外一半并入基金資產由基金持有人享有，基金公司拿不到這部分費用。

由于尾隨傭金來自基金公司收取的管理費,這部分費用也被看作是基金公司自掏腰包(管理費)向渠道支付的“渠道費”

“進貢”比例大幅提升

根據Wind資訊統計，截至昨日，在已經公布的基金公司年報中，458只基金去年獲得的管理費總額約為199.1675億元，其中客戶維護費約為30.2535億元，客戶維護費占基金收取管理費的比例為15.19%。

由于管理費高比例分成主要來自新基金，大量存量基金采用老辦法，因此總體來看，老基金自費向銀行“進貢”的費用占比，遠低于目前新基金的“進貢”比例分成主要來自

但相比于去年上半年，基金公司新基金發行管理費“進貢”比例顯著上升。根據天相投顧對2010年基金半年報的統計數據，截至去年6月30日，60家基金管理公司共計向銀行等銷售渠道支出客戶維護費21.05億元，占比14%。

業內人士介紹，早在2009年之前，基金的尾隨傭金普遍不高，一般在20%左右?！半S著基金業的發展，銀行對這一塊越來越重視。之前，為了爭奪大基金公司等客戶，銀行對基金讓步也較多，基金公司往往掌握著談判的主動。

一家基金公司人士舉例說，之前農行的比例比較低，但隨著去年農行與10家基金公司聯盟結誼后，對其他基金公司的態度立刻強硬起來，其要求的傭金比例隨之漲至60%。

“工商銀行要求的尾隨傭金最高，在60%到70%，具體比例根據每家公司而定。在中小銀行中，招商銀行由于渠道發行較好，其要求的尾隨傭金比例也達到了70%。”上述基金人士告訴早報記者，而其他的銀行大多數在50%到60%之間。

銀行的打工者

越來越高的尾隨傭金已經使得基金公司利潤迅速降低。一家基金公司人士無奈地表示，他們已經淪為了銀行的打工者。

在新基金發行的相關費用中，主要有發行期的認購費和基金成立后的管理費、托管費。據悉，由于基金公司鼓勵銀行銷售，基金的認購費大部分也落入銀行的腰包，托管費則全部歸銀行所有。至于管理費，銀行則以尾隨傭金的名義分成，其比例往往超過一半。

Wind資訊統計顯示，根據去年年報，工商銀行托管的基金最多，共計162只，涉及資產6348.7億元，托管費用為13.615億元；建設銀行則以122只基金排名其后，托管費為9.89億元；此外中國銀行、交通銀行、農業銀行獲取的托管費分別為7.165億元、34348億元和3.542億元。

“之前70億元的管理規模，基金公司才能盈虧平衡?，F在這個規模已經上升到100億元以上，才能勉強維持不虧損?！鄙鲜龌鹑耸糠Q，“從公司來說，新成立的基金公司生存更難，而老的基金公司則多半在吃老本，即依靠之前成立的基金。

有統計顯示，金鷹基金公司去年的管理費收入為6728萬元，而公司的凈利潤卻虧損2818萬元。

網上直銷“開花不結果”

基金對銀行的依賴，主要來自銀行在銷售渠道中的壟斷地位。根據中國證券業協會的統計，2009年，開放式基金總銷售金額為20004.22億元，其中，直銷渠道占比為30.48%，券商渠道占比為8.69%，銀行渠道占比為60.84%。

“(證監)會里召集我們開會，渠道強勢是我們反映最多的問題之一?！币患一鸸靖吖艽饲案嬖V早報記者。

事實上，相關監管層已經有所行動。去年6月份，上海證監局要求其轄區基金公司發力發展電子商務，推廣網上直銷，并希望網上直銷比例未來幾年可以提高到30%。

另一方面，在監管層批復“匯付天下”成為基金銷售第三方結算方后，“匯付天下”近日宣布，公司旗下的一站式基金網上直銷支付平臺“天天盈”已經上線了包括華夏、博時、易方達、南方等在內的19家大型基金公司。

“無論是發展網上直銷，還是推動第三方銷售，目前都是只開花不結果。”一基金人士評價稱，銀行渠道地位一時難以取代，讓其獲利回吐也不太可能。

不過，一基金高層感嘆稱，目前的基金業只有發展了多樣化的產品，以及在銷售上擺脫了銀行對渠道的控制，才會有出路。

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