中環(huán)股份：交銀施羅德系三基金潛伏

2011年04月01日 10:28
來源：理財一周報

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理財一周報記者/周知秋

身具光伏概念的中環(huán)股份(002129)向來不乏市場的關(guān)注。3月18日，隨著其年報的公布，公司前十大流通股股東中的基金身影也浮出水面。

其中，于去年四季度建倉中環(huán)股份的交銀施羅德系三只基金最為搶眼。此外，早在去年二季度便對中環(huán)股份建倉的金鷹系基金有所減倉。

四基金去年四季度入駐

年報顯示，中環(huán)股份前十大流通股股東中共有六家基金，其中四家為去年四季度新進股東。值得一提的是，上述四家新建倉基金中共有三家基金出自交銀施羅德旗下，分別為交銀施羅德藍籌、交銀施羅德穩(wěn)健配置、交銀施羅德成長股票。另外一家新建倉基金則為信誠盛世藍籌。

從持股數(shù)來看，交銀施羅系基金共計持有中環(huán)股份2581.82萬股。信誠盛世藍籌是在中環(huán)股份前十大流通股股東中持有公司股份最少的基金，持有421.37萬股。

與上述四家基金攜手建倉所不同的是，兩只之前便已持有中環(huán)股份的金鷹系基金在去年四季度中進行了不同幅度的減持。其中，金鷹成分股優(yōu)選減持14.7萬股，持有中環(huán)股份518.5萬股。金鷹中小盤精選減持283.09萬股，持有中環(huán)股份489.21萬股。

結(jié)合中環(huán)股份走勢來看，去年四季度中，受三季報良好業(yè)績刺激的中環(huán)股份股價便開始大幅攀升。大智慧數(shù)據(jù)顯示，去年四季度中環(huán)股份實現(xiàn)漲幅74.02%，加權(quán)均價為21.89元/股。

3月29日，中環(huán)股份收盤報價32.84元/股。僅以三家于去年建倉的交銀施羅德系基金為例，截至3月29日，共計2581.82萬股的持倉量已為上述三家基金實現(xiàn)2.83億元的浮盈。

扭虧為盈凈利大增206%

回看基本面，中環(huán)股份受到基金青睞與公司業(yè)績本身不無關(guān)系。

3月18日，中環(huán)股份公布了2010年業(yè)績報告。其中，公司2010年實現(xiàn)每股收益0.202元，凈資產(chǎn)收益率6.62%。實現(xiàn)營業(yè)總收入13.09億元，同比增長135.08%。實現(xiàn)凈利潤9753.28萬元，同比增長206.62%。

與此同時，中環(huán)股份公布了擬10送2轉(zhuǎn)增3股派0.3元的分配方案。

公司從事半導體分立器件和單晶硅材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。其中，分立器件產(chǎn)品主要應(yīng)用于電視機、顯示器、微波爐等各類電器。單晶硅材料主要應(yīng)用于半導體集成電路、半導體分立器件和太陽能電池等。

毛利率方面，中環(huán)股份2010年整體毛利率為26.05%，較上年同期的2.63%增長23.42%。

具體來看，新能源材料產(chǎn)品毛利率為32.69%，較上年同期增長了42.58%。半導體材料方面，產(chǎn)品毛利率為36.54%，較上年同期增長12.25%。半導體器件毛利率為2.06%。

營收方面，2010年公司半導體材料業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收4.41 億元，同比增長70.17%。其重點推動的8 英寸區(qū)熔單晶和拋光片已被列為國家02 專項。半導體器件業(yè)務(wù)毛利率已轉(zhuǎn)負為正。

光伏業(yè)務(wù)方面，截至去年12月，共實現(xiàn)營收3.3億元，凈利潤5962萬元，銷售凈利潤率17.98%。公司來自光伏材料的銷售收入為5億元，銷售毛利率為32.69%。

光伏業(yè)務(wù)為最大看點

公司主要的看點還在于其在內(nèi)蒙古的光伏產(chǎn)業(yè)基地。

年報數(shù)據(jù)顯示，中環(huán)股份在內(nèi)蒙古投資建設(shè)的“綠色可再生能源太陽能電池用單晶硅”一期項目于2009年5月開工，2010年8月驗收投產(chǎn)。

目前，中環(huán)光伏已開始二期項目的廠房建設(shè)和二期擴能項目建設(shè)，擬建設(shè)一條從晶體生產(chǎn)到硅片加工的完整太陽能硅片生產(chǎn)線。

根據(jù)最新投資進度情況，國泰君安證券分析師魏興耘預計公司至4月末，光伏產(chǎn)能將擴至530-550兆。二期設(shè)備預計在今年6月進廠，至2011 年末，光伏產(chǎn)能將超過1 G，至2012 年末，內(nèi)蒙古光伏產(chǎn)能將達到2 G。在產(chǎn)能充分釋放的前提下，即使價格出現(xiàn)大幅波動，公司2011-2013年來自光伏業(yè)務(wù)的銷售收入仍將呈爆發(fā)增長之勢。

魏興耘表示，與同行業(yè)相比，公司單位兆瓦直拉晶體生產(chǎn)投資下降33%以上，生產(chǎn)成本降低了25%以上。此外，公司絕大部分多晶硅材料均鎖定為長單，當材料價格上漲時，公司材料長單優(yōu)勢將顯現(xiàn)，且不存在缺貨風險。

此外，中環(huán)股份于今年2月21日新產(chǎn)品發(fā)布會上首次展示了3300V/10A IGBT樣品。3300V的IGBT產(chǎn)品主要應(yīng)用于高鐵、輕軌等機車牽引系統(tǒng)。據(jù)了解，公司此類產(chǎn)品目前屬于樣品生產(chǎn)階段，將在今年送交主要客戶開始認證。 IGBT樣品

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