38只QDII凈值先降后升 日災后重建風險機遇并存

2011年04月04日 06:44
來源：理財周報

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38只QDII基金中，投資于日本地區的僅有5只基金產品，而投于北非地區的QDII的數量則為0

理財周報見習記者 曾雪梅/文

2011年3月11日，日本東部發生9級地震，隨后引起的核危機，引發了日本股市和全球股市的震蕩。而近期利比亞局勢的持續動蕩，使投資于海外的QDII備受關注。然而，從3月11日起，38只QDII的凈值增長經過一個先降后升的過程后，紛紛回到原有的水平，并且漲勢良好。

引人注目的兩起海外事件并沒有導致QDII的大跌，僅僅是在引起微小的波瀾后就迅速恢復了平靜。主要原因有二：一個是QDII資產中日本以及北非資產極少，另一原因則是基金經理對日本資產做出了及時的調整動作。

地震動亂連續打擊全球市場，

QDII影響不大

最近，QDII的漲勢良好，或者說并未像人們想象中的那樣大跌。讓人聯想到大跌是因為海外實在不太平。

日本2011年3月11日傳來東部發生強烈地震的消息，當天日經指數直線下降至10254日元43錢。較震前一天下降了179日元95錢。受到核泄漏的影響，之后的幾天日經指數一直處于暴跌的狀態。截至2011年3月15日，受到日本股市跳水拖累，亞太地區其他的股市也大幅下跌。A股滬指下跌2.8%，港股恒指跌了3.8%，

一波未平一波又起，位于北非的利比亞幾天后又傳來動亂的消息。

國內基金受到牽連的是投資于海外市場的QDII。

根據對各家基金公司的QDII凈值公告的梳理，部分QDII在日本地震的消息傳來后凈值有所下跌。

華夏全球股票3月9日凈值為0.929元，3月11日凈值降至0.913元，3月15日再次下降并降至0.891元。3月17日跌至谷底為0.884元。

博時大中華亞太精選3月9日凈值為0.997元，3月11日下降為0.976元，此后幾天連續下降，3月15日凈值為0.954元。

工銀瑞信基金旗下兩只QDII基金同樣未能幸免，工銀全球股票基金和工銀全球精選股票基金3月11日凈值同時下降。3月16日與3月17日分別達到凈值的低谷。

建信基金旗下建信全球機遇的凈值線也和上述幾家一樣，自日本地震消息傳來后呈現出下滑的形狀。

然而下滑的情形并未持續太久。

由于QDII的凈值公告比起一般基金具有延遲性，截至2011年3月29日，華夏全球股票的凈值為0.918元，博時大中華亞太精選的凈值為0.992元，工銀基金旗下兩只QDII的凈值分別為1元和1.051元。建信全球機遇的凈值也迅速恢復到0.988元。

僅僅18天之后，日本地震、核泄漏和利比亞動亂對于QDII的影響就像蜻蜓點水一般的結束了。下降最多的也只下降了0.1元左右。

國內QDII對日資產配置

少成避難主因

海外局勢動蕩，國內QDII卻影響甚微。只要對QDII的投資區域范圍進行一個簡單的梳理就會發現問題。在全部38只QDII基金中，投資于日本地區的僅有5只基金產品，而投于北非地區的QDII的數量則為0。

這僅有的5家基金產品分別是華夏全球股票、博時大中華亞太精選、工銀全球股票、工銀全球精選股票、建信全球機遇。

根據2010年的四季報顯示，華夏全球股票在日本的投資比例為1.05%；博時大中華亞太精選對日投資比例為6.2%，在整個投資區域中比重排名第二；工銀全球股票對日投資比例是3.08%，比重列為第三；工銀全球精選股票的比例為2.32%；建信全球機遇對日本的投資比例則是4.87%。

除去這幾家基金公司，大部分基金公司并未涉足日本和北非投資，甚至在基金后方特別注明：不涉及日本資產。難道這些基金公司可以預知日本的地震？

在梳理中記者發現，絕大部分國內的QDII涉及的市場為美國、歐洲和香港。而操作這些QDII的基金經理們大部分都在美國、香港讀過書或者從事過相關的工作。而有過日本相關工作經驗的基金經理卻很少。

“應該是對日本市場不熟悉，北非更加的陌生了。現在基金公司的QDII小組都是有美國或者香港從業經驗的人，而且日本經濟一直不景氣，基金公司不看好。中國從事全球投資的專業人才很少，大部分都是從國外引進。”基金分析師對記者說。

基金經理震后微調對日資產，災后重建有機遇也有風險

“你們看到的是2010年四季度的報告，現在基金經理肯定對于日本資產進行了調整。”華夏基金內部人士對記者說。

明確做出了對日資產調整的還有建信基金和工銀瑞信基金。兩家基金經理紛紛表示在事件發生不久后一直密切關注著手中的日本資產，做出了一定的調整。

對于日本資產，建信基金和博時基金的基金經理的看法略有不同。博時大中華亞太精選基金經理張溪岡認為：日本目前的股市估值已經到了比較便宜的水平，任何災難發生后有危就有機。日本的建筑行業也將受惠于災后重建。

而建信全球機遇基金經理高茜則在正面影響之后強調了負面影響：“這次大地震是日本140年以來最大的一次地震，短期內日本經濟必然受到負面影響，由于核電站出現泄漏事故，這場震后重建的啟動可能被嚴重滯后。此外核泄漏引起的負面影響現在還很難評估，同時海嘯和余震仍存在一定的不確定性。”

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