姚剛：努力從源頭上減少內幕交易發生

2011年04月06日 04:55
來源：證券日報

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-本報北京訊 記者朱寶琛報道

中國證監會副主席姚剛日前表示，上市公司并購重組是內幕交易的易發區、高發區。針對內幕交易案件呈現的一些新特征，證監會堅持“打防結合，堵疏并舉”，在有關方面的支持和共同努力下，查辦了一批有影響的大案要案，取得了明顯的成效。

姚剛是在由中國證監會行政處罰委員會主辦、上海證券交易所協辦的“內幕交易認定與處罰專題研討會”上作出上述表示的。他強調，證券執法部門應當適應市場改革與發展的新形勢，針對執法工作面臨的新情況，發揮我國證券執法的體制優勢，加強監管，依法打擊證券市場違法行為。

姚剛指出，內幕交易破壞了公平、公正、公開的市場秩序，對證券市場的危害極大，必須嚴厲打擊。去年底，國務院辦公廳專門轉發了證監會等五個部門《關于依法打擊和防控資本市場內幕交易的意見》。各方面的工作力度不斷加大，工作效果十分明顯，內幕交易的勢頭得到一定程度的遏制。

姚剛認為，我國證券市場這些年內幕交易增多，既有相同于成熟資本市場和其他新興資本市場的地方，也有自身的一些特殊市場背景與原因。根據近年查處實踐，內幕交易案件呈現以下主要特征：

案件絕對數量有較大增長，相對數量上也占據了證監會執法工作的較大比例；案發環節上，上市公司并購重組是易發區、高發區，其他還包括上市公司經營業績的重大變化、上市公司簽訂重大合同、上市公司重大對外投資等；

涉案主體上，除了上市公司及其控股股東的高管、工作人員以外，還有證券公司等市場中介機構的人員，甚至涉及相當級別的黨政干部，法人單位參與內幕交易的情況也存在；

違法情節上，一些案件違法所得與交易金額較大，內幕信息呈現出多級傳遞、多向傳遞的態勢，出現了一些窩案、串案，內幕交易的操作更加隱蔽、復雜，逃避監管、抗拒執法的趨向與能力明顯增強；

從危害看，除了違反公平原則、嚴重影響證券市場價格發現功能之外，許多已經發生的事例表明，內幕交易行為導致證券交易價格異常波動，加大了并購重組的不必要成本，增強了并購重組難度，延滯了并購重組進程，有些甚至導致并購重組的失敗，嚴重阻礙了證券市場資源配置功能的發揮。

“針對這些情況，證監會堅持‘打防結合，堵疏并舉’，在有關方面的支持和共同努力下，查辦了一批有影響的大案要案，取得了明顯的成效。”姚剛稱。

與此同時，姚剛表示，面對查處內幕交易這樣一個世界性難題，執法部門將從嚴厲打擊內幕交易的現實需要出發，積極、能動地適用現行法律規定，總結、鞏固已經取得的執法成果，研究、解決重大、疑難、共性問題。同時，加強案件宣傳，注重警示、教育，努力從源頭上減少內幕交易的發生。

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