勝景山河上市終遭否決 平安證券稱(chēng)尊重發(fā)審委意見(jiàn)

2011年04月07日 02:03
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的盡職調(diào)查情況進(jìn)行了解

賈華斐 林向 陳天翔

湖南勝景山河生物科技股份有限公司(002525.SZ，下稱(chēng)“勝景山河生)最終被擋在了上市關(guān)口前。

昨日，證監(jiān)會(huì)正式宣布，將撤銷(xiāo)勝景山河首次公開(kāi)發(fā)行股票核準(zhǔn)決定，同時(shí)要求勝景山河按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還證券持有人。

此外，該事件還進(jìn)一步強(qiáng)化了監(jiān)管部門(mén)對(duì)保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)工作的監(jiān)管。證監(jiān)會(huì)昨日同時(shí)宣布，將在發(fā)行審核過(guò)程中建立問(wèn)核機(jī)制，對(duì)保薦機(jī)構(gòu)的盡職調(diào)查工作進(jìn)行強(qiáng)化監(jiān)督。

證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將繼續(xù)對(duì)勝景山河的保薦機(jī)構(gòu)平安證券等中介機(jī)構(gòu)的盡職調(diào)查情況進(jìn)行了解，如發(fā)現(xiàn)未履行職責(zé)，將給予嚴(yán)肅處理。

被否決原因

原已成功過(guò)會(huì)的勝景山河在股票發(fā)行期間遭遇了媒體質(zhì)疑，證監(jiān)會(huì)也收到了舉報(bào)信。此后，證監(jiān)會(huì)對(duì)勝景山河已經(jīng)募集的資金進(jìn)行了凍結(jié)，并按照核查程序要求中介機(jī)構(gòu)對(duì)涉及問(wèn)題進(jìn)行了核查。

質(zhì)疑和舉報(bào)內(nèi)容主要涉及虛增收入、虛構(gòu)存貨、水電費(fèi)與生產(chǎn)情況不配比、隱瞞關(guān)聯(lián)方、隱瞞自然人股東身份等。

上述負(fù)責(zé)人表示，核查結(jié)果顯示，勝景山河銷(xiāo)售收入符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定；存貨是真實(shí)的；相關(guān)用水用電指標(biāo)符合行業(yè)情況和公司實(shí)際情況，不存在外購(gòu)黃酒進(jìn)行勾兌的情形。

不過(guò)，勝景山河的招股說(shuō)明書(shū)沒(méi)有對(duì)與一家主要客戶的關(guān)聯(lián)方關(guān)系和三家直銷(xiāo)客戶的采購(gòu)情況進(jìn)行披露，對(duì)一部分重要存貨也沒(méi)有獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)。這是本次勝景山河上市被否的主要原因。

岳陽(yáng)市明明德商貿(mào)有限公司是勝景山河的主要客戶之一，2007年12月至2008年5月間與勝景山河存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，但招股說(shuō)明書(shū)對(duì)此關(guān)聯(lián)關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易未作披露。而三家直銷(xiāo)客戶2008年向勝景山河采購(gòu)的黃酒金額均超過(guò)了招股說(shuō)明書(shū)披露的第五大客戶采購(gòu)金額，招股說(shuō)明書(shū)卻未披露這些直銷(xiāo)客戶的情況。

沒(méi)有充分審計(jì)的存貨涉及的金額也較大。這22199.25噸庫(kù)存原酒成本約14500萬(wàn)元，存于防空洞中，占期末公司總資產(chǎn)的比例約為1/3。證監(jiān)會(huì)在抽查工作底稿中發(fā)現(xiàn)，勝景山河對(duì)這部分原酒未實(shí)施盤(pán)點(diǎn)，僅采取估算容積的方法測(cè)算，違反了相關(guān)審計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定。

證監(jiān)會(huì)未對(duì)媒體質(zhì)疑的以低價(jià)獲得勝景山河的自然人股東蔣學(xué)如身份進(jìn)行公開(kāi)說(shuō)明。但在回答媒體提問(wèn)時(shí)，上述負(fù)責(zé)人表示，調(diào)查結(jié)果表明，蔣學(xué)如與姚勝確有親戚關(guān)系，但這不是證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的取消上市的原因。

將監(jiān)管關(guān)口前移

在勝景山河上會(huì)之后被暫停的期間，綠大地董事長(zhǎng)何學(xué)葵因涉嫌欺詐發(fā)行股票罪被依法逮捕的消息被傳開(kāi)，這一系列事件引發(fā)了對(duì)涉及發(fā)行上市審核相關(guān)中介機(jī)構(gòu)，尤其是處于主導(dǎo)地位的保薦機(jī)構(gòu)的質(zhì)疑。一些有問(wèn)題的公司，為何還能取得上市通行證？如平安證券等保薦機(jī)構(gòu)，在保薦的過(guò)程里是否履行了保薦職責(zé)？

昨晚，平安證券新聞發(fā)言人對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，公司已經(jīng)得到證監(jiān)會(huì)的通知，由其保薦的勝景山河因會(huì)后事項(xiàng)上會(huì)被發(fā)審委否決，平安證券尊重發(fā)審委的審核意見(jiàn)。

平安證券同時(shí)表示，會(huì)隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展，繼續(xù)本著對(duì)投資者負(fù)責(zé)的根本理念，結(jié)合近期開(kāi)展的深圳轄區(qū)證券公司投行專(zhuān)項(xiàng)治理工作，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)和內(nèi)控流程、提升質(zhì)量管控能力和執(zhí)業(yè)水準(zhǔn)，不斷提高保薦質(zhì)量。

“現(xiàn)有的法律法規(guī)和對(duì)保薦機(jī)構(gòu)和保薦人規(guī)定的監(jiān)管措施以事后追究責(zé)任為主，只有問(wèn)題暴露之后，才可能追究責(zé)任?！鄙鲜鲎C監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人表示，推出問(wèn)核機(jī)制的主要目的在于將監(jiān)管關(guān)口前移，并將所有保薦項(xiàng)目納入監(jiān)管范圍，強(qiáng)化過(guò)程監(jiān)管。

按照這一制度，每一個(gè)保薦項(xiàng)目將在見(jiàn)面會(huì)當(dāng)天開(kāi)始，就由審核人員對(duì)保薦機(jī)構(gòu)的相關(guān)責(zé)任人逐項(xiàng)詢問(wèn)該項(xiàng)目主要問(wèn)題，了解保薦機(jī)構(gòu)和保薦人對(duì)該項(xiàng)目是否熟悉，并給出評(píng)價(jià)，記入檔案。這一評(píng)價(jià)將作為對(duì)保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人考核和評(píng)價(jià)的依據(jù)之一。如果發(fā)現(xiàn)有關(guān)人員對(duì)項(xiàng)目并不是很熟悉，相關(guān)機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)其進(jìn)行內(nèi)部提醒談話。

詢問(wèn)的問(wèn)題涵蓋了發(fā)行人行業(yè)排名和行業(yè)數(shù)據(jù)、主要供貨商和經(jīng)銷(xiāo)商情況、違法違規(guī)事項(xiàng)、擁有或使用的商標(biāo)和專(zhuān)利等知識(shí)產(chǎn)權(quán)情況、訴訟仲裁事項(xiàng)、關(guān)聯(lián)交易以及主要財(cái)務(wù)指標(biāo)等近40個(gè)方面的問(wèn)題。

在這40個(gè)問(wèn)題中，有不少問(wèn)題的取證存有難度。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“盡職調(diào)查的核心是要把握風(fēng)險(xiǎn)。問(wèn)核機(jī)制要求發(fā)現(xiàn)存在風(fēng)險(xiǎn)的蛛絲馬跡，就一定要去復(fù)核。如果說(shuō)想盡一切辦法都無(wú)法把事情搞清楚，作為保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)該選擇不推薦這個(gè)項(xiàng)目。”

公司影響

對(duì)于此次上市被否對(duì)勝景山河經(jīng)營(yíng)前景的影響，本報(bào)記者昨日以經(jīng)銷(xiāo)商身份致電勝景山河的多位銷(xiāo)售經(jīng)理，得到的答復(fù)均是上市被否不會(huì)影響市場(chǎng)銷(xiāo)售。

不過(guò)，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家卻并不認(rèn)同這一觀點(diǎn)。“上市被否，勝景山河的企業(yè)發(fā)展肯定會(huì)受到很大的影響。營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家楊旭對(duì)本報(bào)記者表示，對(duì)于酒行業(yè)而言，資金實(shí)力對(duì)企業(yè)發(fā)展的作用越來(lái)越明顯，而黃酒相比白酒產(chǎn)品生產(chǎn)成本更高，利潤(rùn)率更低，黃酒行業(yè)的企業(yè)僅僅依靠自身市場(chǎng)自然擴(kuò)張很難有較快的增長(zhǎng)速度，“沒(méi)有資金支持，所謂品牌建設(shè)也是虛的。

此外，楊旭認(rèn)為，黃酒產(chǎn)品的銷(xiāo)售以商超等傳統(tǒng)渠道為主，商超會(huì)對(duì)企業(yè)收取不菲的進(jìn)店費(fèi)、堆頭費(fèi)、促銷(xiāo)費(fèi)，沒(méi)有資金實(shí)力，就無(wú)法保證產(chǎn)品的見(jiàn)面率。

海通證券分析師趙勇認(rèn)為，勝景山河所處的黃酒行業(yè)本身的盈利增長(zhǎng)速度、發(fā)展態(tài)勢(shì)都弱于白酒行業(yè)，而且目前黃酒還是一個(gè)區(qū)域消費(fèi)品種，勝景山河這次又遇上上市被否，“短期內(nèi)肯定很難發(fā)展起來(lái)?！?

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