警惕局部高估值風險 4大板塊藏身“業績浪”高發區

2011年04月08日 07:22
來源：投資快報作者：高超

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據wind資訊統計，截止周四，已經發布一季度業績預測的51家上市公司當中，業績同比大幅預增(30%以上)的公司數量高達37家，扭虧和預增的各兩家，預告業績出現虧損或大幅下降的不到10家。上述統計樣本顯示，2011年一季度，企業業績上升的勢頭占據主流。化工、生物醫藥、水泥、機械、紡織等行業板塊，是業績大幅預增的高發區。業內機構預計，承接年報增勢的余威，一季報“業績浪”有望得到延續。

經濟增速放緩不改復蘇趨勢

由于日本經濟可能出現超預期衰退，國際油價大幅上漲有可能減緩歐美復蘇動能，因此目前市場上有觀點認為中國經濟的增速也將放緩。但與此同時，從宏觀經濟的波動中期趨勢上看，絕大多數人又都認同復蘇仍將持續的觀點。在此背景下，把握結構性的超預期復蘇機會，自然而然就成了當前機構投資者關注的重點。

水泥、化工、醫藥、機械業績頻超預期

截止周四的數據顯示，水泥、化工、醫藥、機械行業的個股頻頻預告1季度業績將大幅增長。與此相對應，相關板塊的個股走勢在二級市場上也極為強勢。比如華新水泥(600801)、海螺水泥(600585)等龍頭股。

杭州一家傳統私募人士對本報表示，今年預增比較集中的領域大多與基建有關，這充分表明，當前中國經濟的內生性增長重心已經擺脫了商品房的牽制；比如水利、區域經濟振興等大政方針，顯然不是空話。此外，雖然日本地震對電子、科技等行業的產業鏈造成沖擊，但日本災后重建需要大量的基礎材料，這其中反而危中有機。

警惕局部高估值風險

盡管不斷增加的業績預喜公告會為市場帶來做多的動力，但當前的大盤并不是高枕無憂。據記者觀察，業界機構普遍關注兩方面的風險。

其一，創業板、中小板當中一些估值過高，基本面質地平平的公司，可能面臨股價泡沫破滅之后的深幅下跌壓力。“創業板的公司不能一概而論，但有些包裝出來的公司一定讓你血本無歸。有些公司則會成為未來中國各個細分行業的龍頭，十倍、百倍的公司一定有，核心的問題是研究、跟蹤與耐心。”深圳挺浩投資掌門人康浩平如此評價創業板的風險。

其二，目前權重股走強，“二八轉換”端倪顯現。在指數上漲的情況下，很多中小盤股不漲反跌。對于這種風格分化的風險，中投證券廣州一位資深分析師建議投資者可考慮用買50ETF的方式規避賺指數不賺錢的風險。