朗源股份一季度預增14倍暫稱預增王

2011年04月08日 08:56
來源：理財一周報作者：陳金艷

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理財一周報記者/陳金艷

在2010年上市公司年報公布接近尾聲之際，2011年一季報預報已經展開，截至上周五，共有22家上市公司公布了今年一季度的業績預報。其中18家上市公司同比出現預增，預增上市公司家數占比達81.82%，預增幅度在100%以上的上市公司共有11家，尤以朗源股份（300175）最為惹眼，今年一季度同比預增1429.05%，暫列預增榜首位。緊隨其后的華西村（000936）、中銀絨業（000982）、華茂股份（000850）分別預增330%、200%、200%、此外，贛能股份（000899）、海得控制（002184）、遠興能源（000683）、康強電子（002119）業績全部預減。其中1贛能股份業績預減734.36%。

從位于一季度業績預增榜前三位的上市公司公告可見，除朗源股份外，其余兩家業績出現大幅預增的主要原因來自產品價格上漲。

朗源股份低基數成就預增王

今年2月15日剛上市的朗源股份，于3月23日公布了其今年一季度的業績預報，預計2011年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為450萬-600萬元，同比增長1046.79% ~1429.05%；基本每股收益為0.042-0.056元。

據了解，朗源股份的主營業務為鮮果和干果種植管理、加工、倉儲及銷售，主要產品為新鮮蘋果和葡萄干。根據商務部下屬的中國食品土畜進出口商會統計，朗源股份 2009 年出口新鮮蘋果2.29萬噸，出口葡萄干 1.44 萬噸，在國內新鮮蘋果和葡萄干自主加工出口型企業中均排名第一。在發展模式上，主要采取依托 “公司+協議基地+標準化”的產銷一體化業務模式。

但在過去一年，朗源股份業績并未出現爆發式增長，從其年報可見，去年全年實現營業總收入4.18億元，同比增長37.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4911.97萬元，同比僅增長33.60%；基本每股收益0.61元，同比增長29.79%。

回溯朗源股份去年一季報可見，在年報業績平平的情況下，今年一季報出現井噴主要是因其過去過低的同比基數所致。同時，朗源股份也坦承：“每年一季度通常是公司傳統的出口淡季，因此2010年公司選擇在一季度進行主要生產設備定期維護，產量下降，導致凈利潤較低。2011年一季度，公司生產正常，加之國際市場對公司鮮果和干果產品需求持續增長，訂單量較往年大幅增加，價格也穩步提升，因此公司凈利潤將大幅增長。

也因此，盡管朗源股份登上了目前的預增榜首位，但其股價始終處于弱勢，上市后一路下行，在近日更是出現了四連陰的走勢，4個交易日累計下跌幅度超6%。截至上周五，該股收盤價為20.7元/股，遠高于機構對該公司給出的14元/股~17元/股的心理價位。

不過從朗源股份方面得知，未來三年，他們將大力擴大產能，以實現業績增長。朗源股份表示，未來三年，公司將在現有新鮮水果及果干、果脯、果仁加工規模的基礎上，新增8600噸葡萄干果干果脯、5000噸果仁和10000噸鮮果生產能力。

同時朗源股份還將以募集資金為手段，引進先進設備，擴大公司產能。隨著生產規模的擴大，公司單位產品成本將進一步下降，對客戶的供貨能力和市場份額將進一步提高，從而提高公司的綜合競爭能力。

對此，安信證券分析師李蕙認為上述葡萄干、果仁、鮮果等募投項目建設期均為1年，預計該部分募投新增產能對公司2011 年業績不產生貢獻。

同時，招商證券分析師黃珺表示，2012 年開始公司果仁募投項目投產，預計第一年銷售收入1.2 億元，毛利率15%。合理估值區間為14-16.8 元。預計2011-2012 年公司凈利潤分別為8700 萬元和1.24億元。但考慮到去年蘋果收購價格大幅上漲將影響今年的盈利，因此我們對該公司的成長預期相對謹慎。預計2010-2012 年公司收入分別為3.64億元、5%13億元、6.92 億元，毛利率20.7%、18.2%、18.9%。

華西村年報、季報雙豐收

3月9日晚間，華西村發布2010年年報，實現凈利潤1.82億元，同比增長99.97%。

同一時間，華西村還公布了其2011年一季度的業績預告，預計2011年一季度實現凈利潤6960萬-7876萬元，同比增長280%至330%。

其中，華西村表示，該公司去年業績接近翻番是因為從2010年9月中下旬開始，隨著棉花價格的大幅上漲，化纖行業市場環境轉暖，化纖產品的價格也有了較大的提高，報告期內化纖產品共實現毛利1.94億元，對業績提升起到了主要作用。

對于今年一季度業績增長接近3倍的良好預期，華西村則表示，同樣是因為化纖行業市場環境轉暖，主營產品滌綸短纖維銷售價格上漲，毛利率同比上升。

在公布業績當天，該股出現了8.15%的漲幅，但隨后，華西村如同其從去年四季度以來的走勢，始終處于窄幅盤整過程中。

值得注意的是，該股在去年四季度受到多家基金公司關注，其中中郵核心優勢靈活混合型基金、上投摩根雙息平衡混合型基金、嘉實主題精選混合型基金等6家基金公司在去年四季度新進入其前十大流通股股東名單。

同時，券商對華西村的關注也在上升，均給予了其較高評價。

其中光大證券分析師王席鑫表示，華西村業績在一季度中的強勁增長，彰顯滌綸2011 年景氣延續。

同時王席鑫指出，目前華西村擁有聚酯產能32 萬噸，其中滌綸短纖維產能18萬-20 萬噸，前期公告擴產10萬噸滌綸短纖項目。二季度末投產，屆時公司滌綸短纖維產能達到30 萬噸，與其前道聚酯產能匹配。2011 年棉花價格高位運行，我們判斷隨著3 月下旬旺季到來，滌綸短纖維產品價格將繼續維持上行趨勢，而隨著下半年上游原材料PTA 國內新增產能釋放，PTA供應將大幅寬松，PTA的盈利將向產業鏈兩端的滌綸短纖維和PX轉移。

同時，王席鑫預計，2011年,2012 年每股收益將達到0.50元和0.52元。

中銀絨業業績預增2倍，機構步調不一致

于4月1日同時公布2010年年報與今年一季度業績預報后，中銀絨業股價在圍繞布林線中軌下方盤整半個月后，終于在4月1日及4月6日出現強勁反彈。

根據中銀絨業年報顯示，該公司2010年實現凈利潤7676.89萬元，同比增長96.93%，實現營業收入11.77億元，同比增長53.84%，每股收益0.31元。同時還公布了送配方案，擬每10股派現金0.6元（含稅）。

不僅如此，在同一時間公布的2011年一季度業績預報顯示，今年一季度，中銀絨業預增幅度將達到200%。

關于去年年報及今年一季度該公司業績大幅增長，中銀絨業方面表示，主要因國內外各類羊絨產品價格隨之上漲，公司產品銷售數量、銷售額較上年度均有較大幅度提升，同時管理費用、財務費用小幅下降，使業績大幅增長。

不過從機構在中銀絨業中的持倉變化可見，機構于去年四季度在該股中出現分歧。其中天津證大金牛股權投資基金合伙企業及景順長城新興成長股票型基金紛紛在去年四季度加倉中銀絨業，而華潤深國投民森A號證券投資信托集合信托則在去年四季度拋售該股165.32萬股。

從基本面而言，券商分析師依然對該股持樂觀態度。其中華創證券分析師區志航表示，中銀絨業在原絨采購上的控制力進一步加強，營銷網絡的鋪開也將進一步提升公司羊絨衫的盈利能力，未來依然是價升量增帶來業績增長，他對該股未來預期依然較為樂觀。