基金再發紅包：拿現金還是再投資

2011年04月09日 02:28
來源：第一財經日報

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劉田

今年以來，基金公司頻發“紅包”。但拿到紅包的投資者可能又要面臨艱難選擇，一方面，由于去年基金產品收益有限，分紅越來越“小額”化；另一方面，A股市場晴雨難測，究竟是應該拿現金，還是再投資呢？

“小額”分紅

根據Wind數據，截至2011年3月31日，今年一季度共有199只基金進行了212次分紅，分紅總額為304億元，與2010年同期高達601億元的分紅總額相比，分紅總額下降近一半。

“今年一季度的分紅更多代表了2010年下半年基金產品的收益率，2010年下半年的行情肯定趕不上2009年下半年。”好買基金研究員曾令華在接受第一財經日報《財商》采訪時表示，雖然基金分紅的總額同比下降，但分紅基金的數量在不斷上升。

“這是一個比較好的現象，基金公司目前都在有意識地這樣做。”曾令華表示，而且很多基金公司都傾向于小額分紅，這對投資者和基金公司而言都是雙贏。

根據Wind數據，從單只基金分紅情況來看，分紅總額方面，廣發策略優選獨占鰲頭，每份分紅0.26元，分紅總額達18.12億元；匯添富均衡增長每份分紅0.07元，分紅總額為16.01億元；易方達積極成長每份分紅0.09元，分紅總額達12.96億元；嘉實策略增長每份分紅0.128元，分紅總額為12.02億元。除了這四只基金分紅總額在10億元以上，其他基金分紅總額都在10億元以下。

“這種小額分紅比2006年、2007年的大額分紅好多了，讓投資者和基金公司雙方利益達到比較好的契合點。”曾令華表示，對于基金公司來說，小額分紅可以避免部分投資者因資金流動性而贖回基金的情況；對于基民而言，投資基金獲得一個穩定回報是好事。“可以避免像2008年那樣，市場暴跌導致此前收益全都化為泡影。

某QDII基金經理也對記者表示，分紅本身就是基金產品的收益來源之一。“買基金和買股票一樣，價格波動和紅利都是投資收益之一。”該基金經理還表示，在國外，由于基金客戶以養老金為主，分紅也是為了照顧部分用養老金做投資的人士。“他們可以把養老金的紅利收入當做日常開支。

曾令華還指出，2006年、2007年的大額分紅更多是基金公司出于營銷的考慮。“但大額分紅容易造成基金產品倉位、規模巨大變化，從而影響產品收益。小額分紅是更理想化的結果。

紅利再投資？

但很多基民仍擔憂基金分紅是否會影響后期凈值表現？又或者基金經理是為了“變相減倉”？又或者基金經

“小額分紅對基金產品并不會帶來太大影響。國金證券張劍輝對記者表示，只要分紅不是被動的、突發的，基金公司肯定是根據投資收益進行詳細核算后再進行派發紅利。“目前基金公司的分紅制度也越來越完善，只是現在并沒有太大行情，所以分紅的數額少、次數多一點。

“分紅某種程度上是提高倉位，而不是降低倉位。”曾令華指出，比如某只基金有90%股票，10%現金，派發了10%現金，基金倉位就提升至100%。“基金如果要降倉位，其實根本不會分紅。

那么對于投資者而言，拿到“紅利”后究竟是持有現金好，還是應該進行紅利再投資呢？

“這需要根據每個投資者自身的情況和風險偏好而定。”張劍輝指出，如果投資者希望獲得定期穩定回報，那么可以手拿現金；如果更希望追求長期收益，那么可以選擇紅利再投資。

“如果投資者不是特別急需現金，可以選擇紅利再投資。”曾令華指出，現在A股情況并不是特別差，下行風險不會太大。“雖然對于二季度走勢仍有一些看空因素，但不會出現像2008年的系統性風險，基金的收益情況也只是會出現結構性調整，而不是全面下挫。

曾令華指出，即使后期A股再度下跌，也仍然會有一部分基金取得正收益。“這可能更考驗的是投資者選擇產品的能力。

好買基金研究員葛軼強則明確指出，如果投資者持有固定收益類基金產品如債券型基金、貨幣型基金，更應該將紅利再投資。“這類基金產品本身波動比較小，分紅比股票型基金更加穩定，分紅可預期性強。