地震后日本股市應聲而落大救市能否力挽狂瀾(3)

2011年04月12日 22:29
來源：CCTV經濟半小時

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日元的快速升值急壞了日本出口企業，三菱汽車公司當即表示，在地震造成嚴重損害的情況下，日元急劇升值將嚴重影響日本經濟，希望政府和央行采取對策。3月17日，日本財務大臣野田佳彥就日元對美元匯率大幅走高召開緊急記者會，表示對于外匯市場因各種投機行為而出現的一些緊張不安情況，政府將密切關注。

譚雅玲：因為日本現在并沒有擺脫出口主導型的這個模式，如果它貶值會，對它的出口很有好處對它的經濟恢復會有好處。

和阪神地震不同，這一次的日元大幅升值之后，眾多西方國家的態度有所不同， 10多年前的阪神大地震適逢美日貿易摩擦，美日貿易談判破裂，引發美元投機性賣盤，日元一路高漲。而這次日本大地震之后，日元匯率創新高，美國的態度截然不同，其他西方國家也沒袖手旁觀。西方七國迅速做出反應，七國集團財政部長和中央銀行行長在日本時間18日早上7點30分召開電話會議。隨后，日本財務大臣野田佳彥表示，美國的英國、加拿大和歐盟央行同意，與日本政府一起干預外匯市場，遏制日元急速升值的勢頭。

姜映平：在3月17日日元匯率創出一個新高之后，18日，七國就開始聯手，干預日元的匯市，日元的匯市就開始大幅度朝著反向發展日元就開始貶值。

10年來七國集團的首次聯手干預果然讓日元應聲而落，七國分別賣出日元，購入本幣，造成日元由3月18日至3月22日五天內，由76.46兌1美元急貶至的81.97，貶值幅度達7.2%。此后，日元依然保持緩慢下跌，截止到4月7日，日元兌美元一度下滑到85日元兌1美元。

李明星：現在1美元85日元這樣一個狀態正如現在不斷的在回歸，或者比較穩定一個狀態里邊回來，使得給日本經濟一種直接的，一種投機性的因素沖擊，可能變得弱化

然而日元應聲而跌之后，日本央行又有了新的擔憂，由于日本災后重建需要從國外進口大批商品與建材，貶值的日元抬高了災后重建的采購成本。

姜映平：這樣一個日元大起大落，對國際市場影響是非常大的，那么現在日本銀行，我擔心日元過快貶值，可能會影響到日本的整個經濟正常運行，日本整個金融市場的穩定。

姜映平認為，2008年金融危機之后，各國的經濟狀況在逐漸好轉，目前美國和歐洲央行的貨幣政策基本開始收緊，各國央行加息的時間表越來越臨急迫，而各國的加息和日本長年實行的幾近零利率產生了利差，這種利差將導致大量資金從日本流向國外，而與此同時日本為了災后重振經濟，依然還會堅持寬松的貨幣政策，這可能會加重日元貶值。

姜映平：在這種情況之下，他不可能向美聯儲和歐洲銀行一樣加息，這樣的話在不同貨幣幣種之間就出現了利差，這個利差的出現，可能使得國際投資者更傾向于持有美元和歐元資產，

在這種情況之下，這些投資者就寧肯拋售日元資產。

除了日本的貨幣政策，日本核泄漏給人們造成的恐慌如果得不到控制，人們也會逐漸對日元資產失去信心，從而把資金轉向它國貨幣資產，這也會加速日元的貶值。

沈驥如：所以從長期來看，日元還是一個貶值的趨勢，因為它現在很多工廠停工了，它過去是嚴重地依賴高度地依賴出口一個國家，那么現在它出口停頓了，它就沒有外貿的順差了，所以這樣子的結果，就是日元要貶值的壓力是一個長期的壓力

長期研究外匯市場的譚雅玲也預測，日元將在一段較長的時間內維持貶值的趨勢，而且這種貶值的趨勢會相對平緩。

譚雅玲：它這個趨勢是往貶值的趨勢走，這個趨勢的未來，關注應該是最關鍵的，雖然它點數很小，但是它形成了一種貶值的態勢

主持人：股市和匯率的動蕩給日本經濟的復蘇帶來了巨大的變數，也讓日本政府的財政赤字進入危險狀態。在過去的20年，日本國債以平均每年40萬億日元的速度增長，而此次日本地震之后，日本央行已經先后向市場注資50萬億日元，這更加加劇了日本政府的財政壓力。這種沉重的債務負擔會給日本經濟帶來怎樣的變化呢？