日本余震沖擊波

2011年04月14日 23:50
來源：21世紀經濟報道作者：曹詠

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雖然日本連續遭遇6級以上余震，同時核事故也被提至最高等級，但全球市場對此類壞消息似乎已經加快了消化能力。

4月14日美股三大股指均小幅收高，其中道指上漲0.06%，標普500指數收盤微漲0.02%，納斯達克指數漲幅為0.61%；而在一天前，道指剛剛因核事故升級創下一個月來的最大跌幅，下跌0.98%。

但依然有一些跡象提醒，這場由一個月前地震引發的災難遠未結束。

美聯儲在14日發布的最新黃皮書(Biege Book)中表示，日本地震對美國經濟造成的影響可能高于此前預期。報告指出，已有包括波士頓、費城在內的7家地方聯儲稱因日本地震緣故，轄區內公司已出現銷售和生產中斷，或預計將出現這類中斷，其中又以汽車、電子行業為重災區。

隨著A股一季報披露期的來臨，日本地震帶來的各種挑戰正進一步明晰。

余波難平

4月28日，日本央行將公布一年兩次的經濟增長預測；但因地震和核事故危機拖累，相關市場機構對未來結果均不樂觀。

“我們已經修正對日本GDP增長預期至0.4%。”13日，野村證券國際全球首席經濟學家和全球經濟研究主管Paul Sheard在野村中國會議上表示。這已是震后野村證券第二次下調其對日本的經濟預期。

3月18日，即地震爆發后一周，野村初步下調其對2011年日本GDP增長預期，從災前的1.5%下調0.4個百分點，至1.1%。持類似態度的還包括麥格理證券，其駐東京首席經濟學家Richard Jerram在上周剛剛調整其預測，對日本2011年GDP增長預期從原來的1.0%下降至0.2%。此外，摩根大通也將其對日本第一季度GDP預期從2.2%下調至1.7%，第二季度的預期則從2.2%下調至0.5%下調0.

而在逾一個月的觀察后，日本地震對其他地區的影響也有了更為精確的分析。

4月13日晚間，加拿大央行公布貨幣政策報告，認為該國強勁的出口反彈不太可能持續，盡管第一季度經濟增長年率預期從2.5%上調至4.2%，但日本地震將拉低第二季度經濟增長率0.5個百分點。

由于地震災區是日本的電子元件、汽車零部件生產集中地，這場災難無疑使得全球供應鏈中這一環搖搖欲墜。

“我們觀察到，亞洲其他地區已經出現因日本地震帶來的不利因素。如中國的廣東地區，部分工廠將面臨供應鏈中斷的危機；以汽車生廠商為例，來自日本的零部件出口受損，會迫使其不得不縮減生產。”野村證券亞洲(日本除外)經濟研究副主管木下智夫對記者表示。

“后危機”機遇

大規模的災后重建，被視為刺激經濟的“救命稻草”

盡管在13日，日本政府六個月來首次下調對其經濟前景的預估，但政府依然強調，隨著東北部區域展開災后重建工作，今年稍晚時候經濟可望出現復蘇。

關鍵在于，這場復蘇到底需要多少時間？多數機構把希望寄予2012年。野村證券將其對日本2012年GDP的增長預期更新至3%；此前，該公司曾表示，由于災后重建需求增加等原因，2012年的GDP增長將從原本預估的2.3%；上調至2.6%。

“對亞洲其他國家和地區而言，災后重建帶來的對原材料的大量需求，稱得上促進經濟增長的好消息。”野村證券木下智夫接受記者采訪時表示。

對能源的需求首當其沖。“地震發生后，大概有12.37GW的核電廠關閉，這差不多是日本核能的三分之一；另外還有9.45GW的火電關閉，占比為7%。”野村證券亞洲(除日本外)電力、公共事業及基礎材料行業研究主管李泓廣分析。“我們預計，到2012年底會出現15.7GW的核能缺口，這部分需要煤電、氣電去彌補；日本會加大對煤、油、天然氣的進口。

這一需求已然推動了煤炭等大宗商品的價格上漲。