李小加：多在海外發展產品讓人民幣持續滯留海外

2011年04月16日 13:16
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊博鰲亞洲論壇2011年年會于4月14-16日在中國海南博鰲舉行，鳳凰網財經全程進行報道，港交所行政總裁李小加對鳳凰網財經表示，希望未來能在海外市場多發行一些產品，使得人民幣能永久性的持續滯留海外。以下為對話實錄：

李小加：市場總有需求的不同，以前是那么掛的，現在是這么掛，大家對于金融股的認知不太一樣，所以說我覺得這個是很正常的現象，尤其是雙方的市場，盡管現在還是封閉性的兩個市場，但實際上相互的連通已經越來越多，將來連的這么越來越多的情況底下，大家總會有兩邊的市場對于不同的股票，不同的行業有不同的看法，最后形成有的時候是那邊是溢價，這邊是折讓，也有的時候可能是反過來的，很正常的現象，

鳳凰網：結構性的問題其實在哪里？

李小加：剛才已經談了，因為我不是決策者，我個人感覺到這個事情不可能那么快的，大家千萬別以為馬上要來了，不要去炒股，這是一個慢慢逐漸發展的過程。

鳳凰網：國際版開設之后港交所會考慮在國內交易嗎？

李小加：股票直通車，你指的什么？

鳳凰網：直通車的問題。

李小加：直通車不是我們交易所香港的當局能夠進的。

鳳凰網：想問一下周小川行業關于國際化的事，其實他談到易出難進這個問題，行長就說其實是希望像交易所把資金池挪在香港，以后服務周邊地區，你覺得港交所在人民幣計價產品這塊，是不是可以把更多基金留在香港呢？

李小加：現在是這樣，有的錢一定要大規模出去，這個已經基本實現了，但出去的錢一定要有產品，很多產品特別比如說債券產品一旦發完以后這個錢經常會回來。所以這第一步要能回來，因為不能回來就發不了產品，可以一回來突然一個矛盾，那就是境外的流量一下又被縮水了，又把水抽回來了，這個要有一些制度性的安排，制度性安排很容易的，比如說美國國債發債的時候，發的債是政府把錢拿走了，但是所有的債都可以做repo，所以這種制度性的安排我覺得應該都會慢慢出壟的。

所以說第一錢出去了，第二必須能回來，有產品就回來，同時回來的產品錢又能夠通過制度上的安排，repo這種性質的安排也有可能回過頭來又回到境外，這是一種。

但是我們還希望逐漸的在海外市場逐漸發展一些產品，能夠使得大量的人民幣能夠比較永久性的長期滯留海外，這個比如說交易比較活躍的產品容易產生這樣的效果，比如說股票，股票的交易量很大，你們的資本市值大概每年能夠周轉多少期，這個周轉期差不多70%，那就是說你發一個10億美金的股票，那大概有7億美金是永遠是在那交易的，這個錢可能本金回來了，發行者把這10億美金錢拿到以后用了，但是境外永遠有7、8億美金的不斷在交易的股票過程中間，這樣子相當于人民幣就比較長期永久的滯留海外。

所以我們這方面必須都得有，錢要出去，二能回來，三repo的形勢再出去，同時我們要有相當的產品使得相當量的人民幣能夠比較永久性的持續滯留海外。