李小加：多在海外發(fā)展產(chǎn)品 讓人民幣持續(xù)滯留海外

2011年04月16日 13:16
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 博鰲亞洲論壇2011年年會于4月14-16日在中國海南博鰲舉行，鳳凰網(wǎng)財經(jīng)全程進(jìn)行報道，港交所行政總裁李小加對鳳凰網(wǎng)財經(jīng)表示，希望未來能在海外市場多發(fā)行一些產(chǎn)品，使得人民幣能永久性的持續(xù)滯留海外。以下為對話實錄：

李小加：市場總有需求的不同，以前是那么掛的，現(xiàn)在是這么掛，大家對于金融股的認(rèn)知不太一樣，所以說我覺得這個是很正常的現(xiàn)象，尤其是雙方的市場，盡管現(xiàn)在還是封閉性的兩個市場，但實際上相互的連通已經(jīng)越來越多，將來連的這么越來越多的情況底下，大家總會有兩邊的市場對于不同的股票，不同的行業(yè)有不同的看法，最后形成有的時候是那邊是溢價，這邊是折讓，也有的時候可能是反過來的，很正常的現(xiàn)象，

鳳凰網(wǎng)：結(jié)構(gòu)性的問題其實在哪里？

李小加：剛才已經(jīng)談了，因為我不是決策者，我個人感覺到這個事情不可能那么快的，大家千萬別以為馬上要來了，不要去炒股，這是一個慢慢逐漸發(fā)展的過程。

鳳凰網(wǎng)：國際版開設(shè)之后港交所會考慮在國內(nèi)交易嗎？

李小加：股票直通車，你指的什么？

鳳凰網(wǎng)：直通車的問題。

李小加：直通車不是我們交易所香港的當(dāng)局能夠進(jìn)的。

鳳凰網(wǎng)：想問一下周小川行業(yè)關(guān)于國際化的事，其實他談到易出難進(jìn)這個問題，行長就說其實是希望像交易所把資金池挪在香港，以后服務(wù)周邊地區(qū)，你覺得港交所在人民幣計價產(chǎn)品這塊，是不是可以把更多基金留在香港呢？

李小加：現(xiàn)在是這樣，有的錢一定要大規(guī)模出去，這個已經(jīng)基本實現(xiàn)了，但出去的錢一定要有產(chǎn)品，很多產(chǎn)品特別比如說債券產(chǎn)品一旦發(fā)完以后這個錢經(jīng)常會回來。所以這第一步要能回來，因為不能回來就發(fā)不了產(chǎn)品，可以一回來突然一個矛盾，那就是境外的流量一下又被縮水了，又把水抽回來了，這個要有一些制度性的安排，制度性安排很容易的，比如說美國國債發(fā)債的時候，發(fā)的債是政府把錢拿走了，但是所有的債都可以做repo，所以這種制度性的安排我覺得應(yīng)該都會慢慢出壟的。

所以說第一錢出去了，第二必須能回來，有產(chǎn)品就回來，同時回來的產(chǎn)品錢又能夠通過制度上的安排，repo這種性質(zhì)的安排也有可能回過頭來又回到境外，這是一種。

但是我們還希望逐漸的在海外市場逐漸發(fā)展一些產(chǎn)品，能夠使得大量的人民幣能夠比較永久性的長期滯留海外，這個比如說交易比較活躍的產(chǎn)品容易產(chǎn)生這樣的效果，比如說股票，股票的交易量很大，你們的資本市值大概每年能夠周轉(zhuǎn)多少期，這個周轉(zhuǎn)期差不多70%，那就是說你發(fā)一個10億美金的股票，那大概有7億美金是永遠(yuǎn)是在那交易的，這個錢可能本金回來了，發(fā)行者把這10億美金錢拿到以后用了，但是境外永遠(yuǎn)有7、8億美金的不斷在交易的股票過程中間，這樣子相當(dāng)于人民幣就比較長期永久的滯留海外。

所以我們這方面必須都得有，錢要出去，二能回來，三repo的形勢再出去，同時我們要有相當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品使得相當(dāng)量的人民幣能夠比較永久性的持續(xù)滯留海外。

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