低估值行情呼之欲出基金提前一季度潛伏

2011年04月18日 01:58
來源：第一財經日報

0人參與0條評論

程亮亮

一季度末二季度初大盤低估值藍籌板塊大有上演二八風格轉換之勢，而縱觀各基金管理公司的二季度投資策略也不難發現對于低估值大盤藍籌的青睞。實際上，從去年四季度開始，基金公司就已經開始悄然潛伏。

大舉增持大盤藍籌

去年A股市場呈現震蕩態勢，中小盤個股漲勢如虹。但當時間節點步入2011年之后，這一切開始出現變化，中小盤個股走上估值回歸之路，大盤藍籌雖偶爾有所表現，遲遲未上演大行情。但是，最近鋼鐵板塊的走強，讓機構的大舉增持效果開始顯現。

《第一財經日報》記者統計發現，在低估值大盤藍籌板塊的每一個細分行業，基金持股數量幾乎都在增加。僅以最近走勢強勁的鋼鐵行業為例，基金持股數量前三的寶鋼股份(600019.SH)、攀鋼釩鈦(000629.SZ)和馬鋼股份(600808.SH)在去年四季度均被基金管理公司不同程度的增持，而最近鋼鐵板塊的走強也讓他們有所斬獲。

與此同時，有色金屬、房地產、銀行以及采掘等低估值板塊在去年四季度同樣被公募基金大舉增持。對此，滬上某合資基金管理公司人士在接受記者采訪時就表示，“公司從去年下半年以來就開始逐漸買入低估值的大盤藍籌個股，因為中小盤股的估值實在是太高了。”從今年以來的A股市場走勢來看，這種提前布局低估值板塊無疑是一個成功的決策。

中小盤估值回歸將繼續

實際上，在機構大舉增持大盤藍籌低估值板塊個股的同時，同樣有不少資金在逐步撤離估值相對偏高的中小盤個股。不少基金經理在接受記者采訪時也表示，中小盤個股的估值回歸之路在二季度還將繼續。

統計數據顯示，今年一季度市場風格出現轉化，上證指數上漲4.27%，滬深300指數漲幅為3.04%，中小板指數下跌超過6%，創業板指數更大跌11.37%。顯然，2011年以來的很長時間內都呈現出大盤股不動，中小盤陰跌的局面。如今，這一切似乎有所改變。

滬上某合資基金管理公司人士在接受記者采訪時就表示，中小盤個股去年漲得太多，許多個股都嚴重透支業績增長，甚至部分創業板個股業績增長大大低于預期，調整是必然的。“不少同行都已經開始逐步撤離，而且這種撤離已經持續了很長一段時間，未來的估值回歸還將繼續。”但該人士也表示，“當估值回到合理位置之后，業績增長確定的中小盤股還將獲得資金的青睞。”