英國(guó)金融時(shí)報(bào)：標(biāo)普喪鐘為誰(shuí)而鳴？

2011年04月19日 08:42
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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英國(guó)金融時(shí)報(bào)今日就標(biāo)普下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)一事發(fā)表文章，全文如下：

金融市場(chǎng)的運(yùn)行是建立在美國(guó)主權(quán)債務(wù)“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)”的假設(shè)基礎(chǔ)之上。因此，當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)普爾(Standard &Poor's)表示，給予美國(guó)債務(wù)“負(fù)面”前景展望的時(shí)候，股市遭受沖擊就在情理之中了。

這是一個(gè)重大時(shí)刻。自1941年以來(lái)，標(biāo)普持續(xù)對(duì)美國(guó)進(jìn)行評(píng)級(jí)，無(wú)論是戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期還是和平時(shí)期，美國(guó)總是擁有最高的AAA級(jí)評(píng)級(jí)。自1991年推出前景展望體系以來(lái)，標(biāo)普從未給予美國(guó)“負(fù)面”的前景展望——穆迪(Moody’s)曾在1996年給過(guò)一次。

標(biāo)普接下來(lái)下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)的可能性并非微不足道。縱觀歷史，在獲得負(fù)面前景展望之后6到24個(gè)月之內(nèi)，有三分之一的信用評(píng)級(jí)會(huì)被下調(diào)。

但標(biāo)普此舉更多具有的是象征意義，而非其它。美國(guó)還有9個(gè)等級(jí)才會(huì)喪失投資級(jí)別的評(píng)級(jí)。被授權(quán)只能持有AAA級(jí)證券的基金越來(lái)越少，因此沒人會(huì)被迫拋售證券。從歷史上看，在15年的時(shí)間里，AA級(jí)信貸違約的比例為1.15%，而AAA級(jí)信貸違約的比例是1.09%。兩者不存在多大的差別。

標(biāo)普此舉的最大意義、以及美國(guó)國(guó)債價(jià)格事實(shí)上因之上漲的原因，可能在政治方面。赤字是一個(gè)政治問(wèn)題。政客們通常需要一場(chǎng)全面的金融危機(jī)來(lái)刺激他們采取行動(dòng)。標(biāo)普此舉具有挑釁意義，但卻是明智之舉，它可能促使美國(guó)政府采取行動(dòng)，而不會(huì)讓所有人再經(jīng)歷一場(chǎng)金融危機(jī)。

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