大陸期貨：標普事件或成熊市導火索？

2011年04月19日 09:40
來源：財訊

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銅：上一交易日，滬銅日間雖然受到外盤頹勢影響而出現低開，但國內政策性利空出盡的影響使得價格隨即出現反彈并在盤中震蕩走高最終收穩支撐位上方。主力1106合約最終收盤于71040元/噸，上漲0.17%。LME倫銅前一交易日晚間則表現較為疲軟，并最終收低創出四月來新低。前一交易日收盤價為9270美元，下跌1.20%。SMM1#銅現貨市場價格上一交易日則跟隨期貨價格出現下跌，價格區間為71200-71550元/噸，均價較前一交易下跌100元。

昨日銅價的繼續下探可以說稍微出乎意料，主要原因是標普將美國的AAA信用評級標準從穩定下調至負面，這直接使得全球股市及黃金等大宗商品反彈受阻并繼續出現回落。從客觀的角度出發，我們認為此次標普對于美國信用的微幅警示性調整的效用可能只會存在于短期，并可能加快美國財政緊縮政策最后的公布與實施，而正如惠譽分析師所評論的，緊縮政策的不同只可能在分配上出現區別，但無疑將改善美國財政及美元信用，并利好證券及商品市場。此外，從昨夜美元來看，雖然存在對沖作用，但美元的大幅反彈也表明投資者仍然認可美元并只是在市場上做出了技術性的風險處理。因此，短期來看，我們認為此次價格的回調可能指示短期效用，要讓市場真正轉熊，仍必須隨后出現進一步的貨幣政策性影響。預計標普事件成為熊市導火索的可能性很低。

從技術面來看，銅價短期內再次觸底反彈使得K線下跌趨勢受到破壞。部分資金增倉流入使得圖形逐步轉入短期的震蕩上行頭肩底格局，因此我們認為如果價格能有效突破9900美元頸線，那么銅價后期出現大幅新高可能性巨大。在此基礎上，我們建議投資者逐步少量建倉做多穩健交易，密切關注價格在頸線附近的表現。

鋁：隔夜晚間LME鋁繼續則同樣出現沖高受阻的情形，價格沖高回落最終收低，前日收盤價最終收于2668.25美元，較上個交易日下跌0.45%。國內上一交易日，滬鋁主力1106合約日間價格從總體上看表現為溫和震蕩反彈走勢，尾盤最終收于16760元，較前日均價上漲0.15%，持倉小幅增加，上升至753 (0)(0)評論此篇文章其它評論發起話題相關資訊財訊論壇請輸入驗證碼

22手。國內現貨市場方面，據上海有色網報，Aoo 鋁(Al)成交范圍16600-16630元，較前日上漲20元。

基本面方面，上期所鋁庫存上周出現減少，庫存下降7627噸，總量回落至399846噸。

從技術方面來看，雖然前期價格出現穩步上漲，由于價格得到突破，因此上方預期仍有一定空間，但由于國內鋁價總體走勢較弱，K線上仍距離17000元大震蕩阻力區間較遠，因此我們預計價格將可能逐步回歸上方震蕩區間，但繼續突破可能性仍然不大，操作上建議投資者以上方區間為標準高拋低吸，逢阻力位建倉。