美債市場未受顯著影響

2011年04月20日 00:53
來源：中證網

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從標普聲明的措辭、美國聯邦政府和國會近期的動作以及觀察人士的分析來看，美國的長期財政整頓措施更可能在2014年前后出臺；美國聯邦政府未來兩年里在財赤問題上的小修小補，也將保證其經濟復蘇進程少受侵害。目前來看，標普下調美國主權信用評級前景的舉動，更多是在為美國的財政整頓困局敲響警鐘；倒是美國整頓財政長期計劃的出臺，還需要市場和評級機構更多的耐心等待。

美國這艘“不沉戰艦”評級前景調降的消息傳來，全球投資者們首要關心的是，其向美國聯邦政府出借的貸款能否順利得到償還。數據顯示，海外投資者持有的美國國債及美政府控股公司所發債券的總額高達9萬億美元。理論上講，一旦規模如此之巨的外儲投資遭受損失，其對全球金融市場乃至實體經濟可能造成沖擊的嚴重程度不言而喻。

不過，至少從美國國債市場及美元指數的反應上看，美國評級的“負面”前景還遠未對金融市場產生顯著破壞力：18日的交易中，十年期美國國債收益率雖在評級前景調降消息傳出后由3.37%一度跳升至3.45%，但最終重返3.37%一而美元指數在下探75.34的當日低點后，甚至在尾盤攀升至75.81的近期高點。

值得注意的是，標普在下調美國評級前景的同時，并未將美國列入“負面觀察名單”，這意味著對美國評級的實際調降舉措不會在“未來三到六個月”到來。此前在1995年11月，美國的評級前景也曾被降至“負面觀察但兩個月后的1996年1月便恢復“穩定”；而在2009年陷入同樣境況的英國信用評級，也在5個月后重獲“穩定”前景的同時，

中央財經大學中國經濟與管理學院教授卜若柏指出，美國信用評級前景遭降的事實，更多是對美國近期整頓財政工作缺乏力度和計劃性的一種反映，不會改變市場對美國國債和美元長期走勢的看法。因此，包括中國在內的美國聯邦政府債權人，并不需要因為此次評級前景調整而驚慌失措，“相對于全球絕大多數政府債券，美國國債仍是優質的投資對象”。