標(biāo)普正式拉響美債危機(jī)警報(bào)：醉翁之意不在酒

2011年04月20日 02:19
來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào)

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嚴(yán)婷

債臺高筑的美國政府本周一終于迎來了直言不諱的正式警告，這個(gè)世界最大經(jīng)濟(jì)體的主權(quán)評級可能下調(diào)的消息讓當(dāng)天的股市聞風(fēng)喪膽，并加劇了華盛頓有關(guān)財(cái)政預(yù)算赤字的政治紛爭。

國際信用評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司周一宣布，將美國AAA信用評級的前景評級從“穩(wěn)定”降至“負(fù)面”，這意味著未來6~12個(gè)月內(nèi)標(biāo)普可能調(diào)降美國的主權(quán)評級。針對標(biāo)普此舉，美國財(cái)政部當(dāng)天做出快速反應(yīng)，認(rèn)為標(biāo)準(zhǔn)普爾低估了美國應(yīng)對財(cái)政挑戰(zhàn)的能力。

調(diào)整后美國為AAA國家中唯一展望“負(fù)面”國為AAA國家

標(biāo)普將美國主權(quán)債務(wù)評級展望下調(diào)至“負(fù)面”，這著實(shí)讓國際市場吃了一驚。

盡管標(biāo)普確認(rèn)美國國債的評級依然是最高的AAA級，但此次卻是標(biāo)普首次下調(diào)美國國債的評級展望。自從標(biāo)普1989年開始對美國國債的展望進(jìn)行評級以來，它給出的評級一直是“穩(wěn)定”

而這次標(biāo)普下調(diào)評級展望的理由是：美國決策者可能無法就削減該國龐大預(yù)算赤字的計(jì)劃達(dá)成一致，美國的長期財(cái)政狀況引發(fā)持續(xù)擔(dān)憂。如果沒有果斷行動，美國財(cái)政狀況很快就會明顯比其他AAA評級國家更差，因此要維持AAA頂尖評級將會越來越站不住腳。

標(biāo)普認(rèn)為，赤字惡化問題可能使美國債務(wù)相對國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例到2013年時(shí)超過90%。

在標(biāo)普評級的127個(gè)國家主權(quán)債務(wù)中，只有19個(gè)獲AAA評級。而在這19個(gè)國家中，目前美國是唯一一個(gè)評級展望為負(fù)面的國家。

美國債務(wù)狀況加速惡化

信用評級遭下調(diào)通常會導(dǎo)致借貸成本上升，因?yàn)橥顿Y者會要求更高的收益率以補(bǔ)償投資風(fēng)險(xiǎn)的提高。而國債利率往往是其他消費(fèi)者和商業(yè)借貸利率的基準(zhǔn)，這也意味著將會增加整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的信貸成本。

周一，在標(biāo)普發(fā)表評級聲明后，基準(zhǔn)的10年期美國國債的收益率由聲明發(fā)布之前的3.37%躍升至3.45%左右。但由于市場樂觀認(rèn)為上述消息能迫使政府內(nèi)部兩方都有所讓步，所以美國國債價(jià)格最初雖然有所下滑但是很快又反彈回升。

經(jīng)濟(jì)衰退和多年的赤字財(cái)政政策使得美國的公共債務(wù)總額不斷累積。截至目前，美國公共債務(wù)總額已達(dá)14.219萬億美元，直逼目前美國政府的債務(wù)上限14.294萬億美元。

對于標(biāo)普此次下調(diào)美國評級展望的原因，世界著名投資大師吉姆·羅杰斯對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者表示：“是事實(shí)讓他們不得不這么做。美國現(xiàn)在是全世界有史以來最大的債務(wù)國，而且正在加速惡化。真正的問題應(yīng)該是——為什么標(biāo)普到現(xiàn)在才這么做？標(biāo)普在過去十年里表現(xiàn)得完全不稱職。現(xiàn)在是又一個(gè)例子而已。

羅杰斯認(rèn)為，標(biāo)普“最終將不得不下調(diào)美國AAA信用評級，因?yàn)閹啄昵笆袌鼍鸵呀?jīng)迫使他們下調(diào)了日本的信用評級。當(dāng)日本在幾年前失去這一地位的時(shí)候，也曾經(jīng)轟動一時(shí)。此后，日本仍然無動于衷地依舊發(fā)債，美國也會我行我素——直到下一場危機(jī)來臨。

警告美債評級醉翁之意不在酒？

有分析人士認(rèn)為，此次標(biāo)普下調(diào)美國國債的評級展望主要是因?yàn)?012年總統(tǒng)大選前兩黨必須拿出切實(shí)可行的削減赤字方案。

也有人認(rèn)為，美國政府并沒有太大的減赤動力和決心。由于目前政府預(yù)算捉襟見肘，債務(wù)逼近上限是迫在眉睫的問題，標(biāo)普此舉可能意在促進(jìn)兩黨在政府債務(wù)逼近上限時(shí)更快達(dá)成協(xié)議。

在標(biāo)普發(fā)布聲明后，美國財(cái)政部負(fù)責(zé)金融市場的助理部長瑪麗·米勒迅速做出回應(yīng)。米勒發(fā)布聲明表示：“標(biāo)普此舉低估了美國領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)對財(cái)政挑戰(zhàn)的能力。奧巴馬總統(tǒng)前不久已經(jīng)表示，解決當(dāng)前財(cái)政問題在美國能力范圍之內(nèi)。奧巴馬已啟動一個(gè)兩黨合作進(jìn)程，這將讓美國在達(dá)成恢復(fù)財(cái)政責(zé)任平衡方案的問題上取得進(jìn)展。美國經(jīng)濟(jì)正在增長，兩黨都認(rèn)為目前是降低財(cái)政赤字率的時(shí)候了。

從市場影響上而言，周一的市場反應(yīng)已表明，標(biāo)普此舉意義大于實(shí)際，對金融市場的影響暫時(shí)有限。羅杰斯表示，“這并不會對金融市場造成很大影響，因?yàn)閹缀趺總€(gè)市場投資者都已經(jīng)知道了這個(gè)情況。這并不出人意料。”(相關(guān)報(bào)道見A11、A13)

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