標普正式拉響美債危機警報：醉翁之意不在酒

2011年04月20日 02:19
來源：第一財經日報

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嚴婷

債臺高筑的美國政府本周一終于迎來了直言不諱的正式警告，這個世界最大經濟體的主權評級可能下調的消息讓當天的股市聞風喪膽，并加劇了華盛頓有關財政預算赤字的政治紛爭。

國際信用評級機構標準普爾公司周一宣布，將美國AAA信用評級的前景評級從“穩定”降至“負面”，這意味著未來6~12個月內標普可能調降美國的主權評級。針對標普此舉，美國財政部當天做出快速反應，認為標準普爾低估了美國應對財政挑戰的能力。

調整后美國為AAA國家中唯一展望“負面”國為AAA國家

標普將美國主權債務評級展望下調至“負面”，這著實讓國際市場吃了一驚。

盡管標普確認美國國債的評級依然是最高的AAA級，但此次卻是標普首次下調美國國債的評級展望。自從標普1989年開始對美國國債的展望進行評級以來，它給出的評級一直是“穩定”

而這次標普下調評級展望的理由是：美國決策者可能無法就削減該國龐大預算赤字的計劃達成一致，美國的長期財政狀況引發持續擔憂。如果沒有果斷行動，美國財政狀況很快就會明顯比其他AAA評級國家更差，因此要維持AAA頂尖評級將會越來越站不住腳。

標普認為，赤字惡化問題可能使美國債務相對國內生產總值(GDP)的比例到2013年時超過90%。

在標普評級的127個國家主權債務中，只有19個獲AAA評級。而在這19個國家中，目前美國是唯一一個評級展望為負面的國家。

美國債務狀況加速惡化

信用評級遭下調通常會導致借貸成本上升，因為投資者會要求更高的收益率以補償投資風險的提高。而國債利率往往是其他消費者和商業借貸利率的基準，這也意味著將會增加整個經濟體的信貸成本。

周一，在標普發表評級聲明后，基準的10年期美國國債的收益率由聲明發布之前的3.37%躍升至3.45%左右。但由于市場樂觀認為上述消息能迫使政府內部兩方都有所讓步，所以美國國債價格最初雖然有所下滑但是很快又反彈回升。

經濟衰退和多年的赤字財政政策使得美國的公共債務總額不斷累積。截至目前，美國公共債務總額已達14.219萬億美元，直逼目前美國政府的債務上限14.294萬億美元。

對于標普此次下調美國評級展望的原因，世界著名投資大師吉姆·羅杰斯對《第一財經日報》記者表示：“是事實讓他們不得不這么做。美國現在是全世界有史以來最大的債務國，而且正在加速惡化。真正的問題應該是——為什么標普到現在才這么做？標普在過去十年里表現得完全不稱職。現在是又一個例子而已。

羅杰斯認為，標普“最終將不得不下調美國AAA信用評級，因為幾年前市場就已經迫使他們下調了日本的信用評級。當日本在幾年前失去這一地位的時候，也曾經轟動一時。此后，日本仍然無動于衷地依舊發債，美國也會我行我素——直到下一場危機來臨。

警告美債評級醉翁之意不在酒？

有分析人士認為，此次標普下調美國國債的評級展望主要是因為2012年總統大選前兩黨必須拿出切實可行的削減赤字方案。

也有人認為，美國政府并沒有太大的減赤動力和決心。由于目前政府預算捉襟見肘，債務逼近上限是迫在眉睫的問題，標普此舉可能意在促進兩黨在政府債務逼近上限時更快達成協議。

在標普發布聲明后，美國財政部負責金融市場的助理部長瑪麗·米勒迅速做出回應。米勒發布聲明表示：“標普此舉低估了美國領導人應對財政挑戰的能力。奧巴馬總統前不久已經表示，解決當前財政問題在美國能力范圍之內。奧巴馬已啟動一個兩黨合作進程，這將讓美國在達成恢復財政責任平衡方案的問題上取得進展。美國經濟正在增長，兩黨都認為目前是降低財政赤字率的時候了。

從市場影響上而言，周一的市場反應已表明，標普此舉意義大于實際，對金融市場的影響暫時有限。羅杰斯表示，“這并不會對金融市場造成很大影響，因為幾乎每個市場投資者都已經知道了這個情況。這并不出人意料。”(相關報道見A11、A13)