見識“評級”的殺傷力

2011年04月20日 06:41
來源：金融投資報作者：昕聞

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周一標準普爾將美國政府債務評級前景由穩定下調為負面，受此影響，歐美股市大幅下跌，而黃金作為對沖風險資產走高，亞太股市昨日多數也低開低走。受其影響，滬深兩市也同步低開低走，再加上基金平均倉位水平達到88%， “88魔咒”引發多空分歧，于是市場恐慌情緒蔓延，短期均線瞬間失守，3000點整數關口最終未能守住。

從技術上來看，昨日的大跌形成了“斷頭斬”，那么股市是否又將展開新一輪下跌行情？有這樣的擔憂很正常，記得去年4月15日開始，市場出現了一波中級調整，如果當時投資者選擇了持股，損失會比較大。昨日是4月18日，時間周期非常接近，在大跌面前擔心歷史會重演也是很正常的。關鍵是歷史會重演嗎？

盤面顯示，銀行、保險全線下跌，石化雙雄亦雙雙下挫，有色也沒能起到護盤的作用。應該說銀行股下跌同樣緣于評級。全球三大評級機構之一的惠譽，將中國長期本幣發行人違約評級的前景從穩定下調為負面。惠譽表示，未來三年中國銀行業資產質量可能惡化。其實，關于銀行股業績增速下降的分析我們早就已經聽說，而且惠譽評級的公布時間早于標普對美國政府債務的評級，當時不跌現在才跌，顯然跟風的意味起了更大的作用。由于外圍沖擊而造成的回落，對大盤來說并不是最大的影響，相信滬深兩市消化掉當前的外界干擾后，將繼續展開向上的走勢。而且從資金面上看，日、周、月增倉個股數量繼續增多，另外主力控盤和建倉力度再度增加，說明A股市場自身依然是向上的。

需要我們看清楚的是，上證指數本輪反彈從2661點啟動，在反彈高點連續6個交易日未見有效突破3056點后，很多投資者開始擔心出現久盤必跌的局面。而非常巧合的是，就在此時，下跌出現了。一般情況下，美國政府債務評級被降低，按理美元指數會下跌，黃金等避險資產會上漲，資源品也應該上漲。但我們看見的是，黃金做出了正確的反應，資源股卻出現了下跌。由此來看，這次下跌更像是一次洗盤。