保薦監管再升級：對“問題保薦人”項目審核進度放緩

2011年04月20日 21:36
來源：一財網作者：彭潔云

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第一財訊：繼4月6日證監會發行部宣告發審過程將增加問核程序后，在本月中旬舉辦的2011年度首次保代培訓上，保薦監管再獲升級。證監會相關領導強調了對保薦制度的完善，加大對保薦代表人的監管力度，并細化了具體監管措施。

引人注目的是，證監會相關人士表示，將重點關注歷史上被處罰過保薦人的項目，實行差別化對待，對出現問題的機構和人員再報項目的審核進度放緩。

“歷次保代培訓主要注重財務、法律等偏技術性的內容，最新的這次會議再三重申保薦責任和監管，想必也是為了杜絕下一個勝景山河的出現。”上海某券商的投行部老總向《第一財經日報》透露。

證監會人士指出，今年重點加強的保薦監管措施除了新增問核程序外，還將注重發揮保薦代表人的作用，增強保薦人的責任意識，改事后問責為過程監管，努力促使今后的發審會主要甚至全部由保薦代表人回答問題。審核人員會在審核過程中根據申請材料的制作及交流情況給保薦代表人打分，對部分執業情況不理想的保薦人將進行談話提醒。

上述人士強調，將加大對違規保薦機構和保薦人的監管力度，按中介機構的信用等級實行差別化審核，重點關注歷史上被處罰過保薦人的項目，實行差別化對待，對出現問題的機構和人員再報項目的審核進度放緩。

內控制度存在缺陷、盡職調查不到位、信息披露質量不高，被監管機構認為是發行審核過程中存在的三大主要問題。

“一些券商從立項到內核的時間間隔非常短，有的甚至只是走個過場，保薦機構的質量控制部門也很少到項目現場進行實地調查。”一位保薦代表人指出，內控審核不能以項目能否過會為目標，而應以控制保薦機構的風險為目標，保薦機構的內控制度還有待進一步完善。

而勝景山河涉嫌銷售數據作假、蘇州恒久的“專利門”等事件則充分暴露了部分保薦人盡職調查不到位的現狀，主要表現在保薦人未按要求走訪相關供應商、客戶和政府部門，并且嚴重依賴律師和會計師的工作，以及申報材料后沒能對公司的情況進行持續盡職調查工作。

基于上述情況，4月6日，證監會發行部向各保薦機構緊急下發《關于保薦項目重要事項盡職調查情況問核表》，要求保薦代表人在保薦項目見面會召開當天，在證監會當面填寫，新增問核程序。

保薦人將就是否全面核查發行人關聯關系、是否通過走訪有關工商、公安等機關或對有關人員進行訪談等方式進行全面核查、是否核查存貨的真實性，并查閱發行人存貨明細表，實地抽盤大額存貨等接受問核。該問核表包含了37個重點核查事項，基本涵蓋了整個IPO的關鍵事項。

與此同時，擬上市公司招股說明書等發行文件的信息披露質量也尚待提高，主要存在的問題有，在關鍵問題上避而不談，一筆帶過；信息披露趨向于格式化，甚至抄襲同行業上市公司的信息披露文件；風險和問題沒有充分揭示；行業排名和行業信息統計缺乏客觀性和權威性，廣告性明顯等。